文|氨基觀察

沒有最低，只有更低。

根據江蘇政府采購網發布的二價HPV疫苗采購成交公告，萬泰生物憑借86元/支的價格，成功中標499206支2價HPV疫苗的采購項目。

顯然，面對競爭加劇以及2價疫苗賣不動的現狀，萬泰生物決定發動價格戰進行反擊。

那么，跌破100元的2價HPV疫苗，能賣得動嗎？

/ 01 / 2價疫苗價格戰

擁有首個獲批上市的國產二價HPV疫苗馨可寧，萬泰生物曾有過一段“躺賺”的日子。

當時，GSK的二價HPV疫苗全程接種費用為1740元。萬泰生物作為后來者，果斷發起價格戰。

2020年5月，馨可寧獲批上市，最初其定價為每針329元，9歲至14歲女性接種兩針，全程費用為658元；超過14歲的女性接種三針，全程費用為987元。

憑借國產價格優勢，萬泰生物搶占了極大的市場份額。根據公開信息，2020年馨可寧的批簽發量達246萬支，2021年批簽發量預計達1000萬支，占當年國內四款HPV疫苗批簽發總量約2700萬支中的約37%。到了2022年，馨可寧的銷量更是顯著增長，年銷量突破2500萬支。

由此，萬泰生物疫苗板塊的收入顯著增長，從2020年8.65億元增至2022年的84.93億元。公司在二級市場也倍受追捧。2020年萬泰生物上市后，以近30個漲停板刷新了市場認知，股價最高時，公司市值超過1500億元。

但隨著市場競爭的加劇，價格戰逐漸升級。

2022年，沃森生物的二價HPV疫苗上市，成為第二款獲批上市的國產HPV疫苗。作為后來者的沃森生物，同樣采用價格戰的策略來搶奪市場份額。

2022年5月，在江蘇省的HPV疫苗競標中，沃森生物以246元/支的價格獲得了高達22400支/瓶的中標量。而萬泰生物并未降價，疫苗中標價仍為329元/支，因此只獲得了9600支/瓶的中標量。

感受到競爭壓力的萬泰生物，也開始了降價之旅。去年7月，萬泰生物以116元/支的價格中標廣東省HPV疫苗采購項目，相比2022年已折價過半。

量價齊跌，使得萬泰生物2023年HPV疫苗收入下降約42億元。這也導致公司利潤大幅下降。

面對賣不動的疫苗，萬泰生物決定再次反擊。

此次中標江蘇省近50萬支疫苗，單價僅86元。相比去年7月再次打了75折。相比最初的329元，更是打了“骨折”。

那么，2價HPV疫苗再次大降價后，銷量會大幅上漲嗎？或者說，銷量增長能否彌補降價的影響？

情況可能沒有那么樂觀。因為HPV疫苗領域正在上演一場消費升級。

/ 02 / 2價跌倒，9價吃飽

事實上，對萬泰生物的2價HPV疫苗影響最大的并非沃森生物，而是默沙東9價HPV疫苗Gardail9的主動出擊。

2023年以來，高價HPV疫苗開始加速發力。

這一方面是因為，過去防護效果更好的9價HPV疫苗適用人群為16-26歲的女性，而2價和4價HPV疫苗適用人群更為寬泛是9-45歲女性。這導致，部分超齡女性只能選擇接種2價和4價HPV疫苗。

但如今，青睞高價苗的小姐姐們，已不需要為年齡擔心。2022年9月，默沙東的9價HPV疫苗獲得國家藥品監督管理局批準，適用人群擴大至9-45歲女性。

這意味著，此前一部分因年齡限制而只能選擇接種2價HPV疫苗的女性，如今或許會轉而選擇9價HPV疫苗。2價HPV疫苗的目標人群，也由此受到壓縮。

另一方面則是因為，默沙東4、9價HPV疫苗供應不足的情況，有所緩解。

此前，9價HPV疫苗一直處于供不應求狀態，甚至需要加價、搶號才能接種，不少人因為預約不到9價疫苗，轉而選擇2價疫苗。

對此，默沙東也一直在不斷擴張9價HPV疫苗的產能。此前，默沙東中國CEO田安娜表示，默沙東投入超過10億美元提高已有的HPV疫苗生產設施產能，隨著產能的繼續擴大，到2023年供應量預計將再翻一番。

事實上，默沙東的9價HPV疫苗產能已經出現明顯提升。這使得進口的9價HPV疫苗比以往更容易約上，以至于不少區縣的社區衛生服務中心，都發出了9價HPV疫苗免預約接種的通知。

2023年，默沙東的Gardail9全球銷售額為18.71億美元，同比增長27%。默沙東在財報中表示，這一業績主要得益于中國地區的強勁需求。

這也在其合作伙伴智飛生物的業績中得到了體現。去年三季度，智飛生物營收148億元，同比增長41%；扣非凈利潤21.69億元，同比增長15.32%。

2024年1月，Gardasil 9的9-14歲女孩二劑次接種程序已獲藥監局批準。這意味著繼2022年Gardasil 9在國內擴齡9-45歲三劑次接種程序后，將新增9-14歲二劑次接種程序，或許其銷量還將保持。

當然，萬泰生物還有機會。畢竟，其在國產9價HPV疫苗研發領域，進度領先。趕在國產9價HPV疫苗密集獲批之前上市，其還可以從默沙東手里搶地盤。