文|達摩財經

增利不增收成了橫在銀行面前的一道關卡。

3月21日，中信銀行發布2023年業績報告。數據顯示，2023年中信銀行營業收入2058.96億元，比上年下降2.60%；實現歸屬于本行股東的凈利潤670.16億元，比上年增長7.91%。

在LPR利率持續下調、市場信貸有效需求不足的環境下，中信銀行的表現還算尚可。從規模上看，截至報告期末，中信銀行資產總額突破9萬億大關，達到90524.84億元，比上年末增長5.91%。

不過，中信銀行營業收入的同比下滑也實屬罕見。通過梳理過往年報發現，自從2009年，中信銀行營業收入錄得-2.11%的同比下滑后，其營業收入每年均能保證一定的增長，本次也是中信銀行14年內首次出現營收同比下降的情況。

此外，中信銀行雖凈利潤有所增長，但增速上已明顯放緩不少。2021年和2022年，中信銀行的歸母凈利潤分別為556.41億元和621.03億元，其中，2021年凈利潤同比增長13.6%，2022年則略有下降，降至11.61%。

如今，中信銀行凈利潤增速再縮減至7.91%，從三年連降的凈利潤增速不難發現，在規模突破9萬億后，中信銀行也遇到了增長乏力的難題。

增長乏力 營收十四年來首次下滑

中信銀行營業收入的下降主要是來自利息凈收入的下滑。年報顯示，2023年，中信銀行實現利息凈收入1435.39億元，同比下降4.72%，實現非利息凈收入623.57億元，比上年增長2.65%。

參照中信銀行過往業績表現來看，持續下滑的凈息差或仍為收入下降的主要原因。

2019年到2022年，中信銀行凈息差從2.12%降至1.97%，2023年一季度進一步降至1.87%。2023年三季度，其凈息差再度較年初下降0.15個百分點至1.82%，同比則下降0.14個百分點。年報顯示，截至2023年末，其凈息差已降至1.78%，在9家上市股份行中也處于下游。

面對凈息差的持續下滑，中信銀行也只能采用“以量補價”的策略來提高利息凈收入，即通過擴大生息資產來彌補利息下行引發的收入下滑。

截至2023年12月31日，中信銀行貸款及墊款總額為54983億元，對比2022年的51528億元增長6.71%，比2022年6.11%的增長率再度提高0.6個百分點，但是仍低于10%以上的行業平均增長水平。

因此，低于行業的貸款規模增速再疊加同樣低于行業平均水平的凈息差，中信銀行業績承壓也就不足為奇。

值得一提的是，2023年度，中信銀行大幅進行了撥備調節，因而在營收下降的同時才出現利潤的反向上漲。

年報顯示，2023年中信銀行信用及其他資產減值損失合計622.04億元，比上年減少92.億元，同比下降12.88%。其中，計提貸款及墊款減值損失498.4億元，比上年減少59.46億元，下降10.66%。

2023年全年，中信銀行的撥備前利潤為1370.91億元，對比2022年來看，同樣呈下降趨勢，同比下降5.34%。也正是因為信用及其他資產減值損失的減少，才使得中信銀行2023年的利潤總額勉強實現2%的增長，達到748.87億元。

從中信銀行的非利息凈收入上看，2023年的表現似乎也稍遜于2022年。截至2023年末，中信銀行實現非利息凈收入623.57億元，比上年增加16.12億元，增長2.65%。

但是從收入組成上看，2023年中信銀行非利息凈收入中，受投資收益變動影響極大，全年投資收益同比上漲30.96%。手續費及傭金凈收入卻從2022年的370.92億元下降12.7%至323.83億元。也就是說，剔除投資收益帶來的收入增長，中信銀行2023年非利息凈收入也比2022年下降不少。

零售業務難以扛起增長大旗

在2021年報發布會上，中信銀行首次系統闡述了新零售全景圖，表示正在構建以財富管理為主體的“財富管理—資產管理—綜合融資”價值鏈，試圖將曾經“短板”的零售金融業務變成新的發展引擎。

在本次年報中，中信銀行也披露了零售金融業務所帶來的成績。2023年，中信銀行零售管理資產為4.24萬億元，較上年末增長8.32%，信貸規模2.2萬億元，私行管理資產也站上萬億臺階。

中信銀行年報顯示，截至2023年12月31日，該行個人貸款余額22838.46億元，較上年末增加1669.36億元，同比增長7.89%。

截至報告期末，該行個人貸款（不含信用卡）余額17109.01億元，較上年末增加1573.58億元，增幅10.13%。其中，個人住房按揭貸款全年僅新增年增270.83億元，大多數貢獻則來自于經營貸和消費貸。2023年，中信銀行全年個人普惠貸款余額新增866億元，其余的增長部分則全來自于消費貸款。

比起個人信貸業務的增長，中信銀行信用卡業務則顯得相形見絀。

在2023年之前，中信銀行信用卡發卡量增速已逐步放緩。2019年至2022年，該行信用卡累計發卡量同比增速分別為24.26%、11.16%、9.40％以及5.21%。至2023年，發卡量增速才有所好轉，為8.37%。

但是，隨著中信銀行信用卡發卡量增速的回升，其交易量卻出現反向的下滑。2023年，中信銀行信用卡交易量為27159.95億元，同比下降2.73%。此舉也直接導致信用卡業務2023年全年收入594.21億元，同比下降0.67%。

不僅收入沒有上漲，中信銀行信用卡的不良率卻節節走高。2019年至2023年，該行信用卡不良貸款余額分別為89.48億元、115.61億元、96.50億元、105.20億元、131.98億元，不良貸款率分別為1.74%、2.38%、1.83%、2.06%、2.53%。

從中信銀行的零售金融戰略上看，經過近幾年的調整，確實有著明顯的增長。2023年全年，中信銀行零售銀行業務營業收入達到864.24億元，對比2022年的846.64億元增長2.07%。

但是，從利潤的貢獻上來看，零售銀行業務貢獻的利潤僅有159.35億元，同比下降8.31%。且利潤占比僅有21.3%，在收入占比提升的同時利潤占比反而下降不少，利潤尚不足公司銀行業務的一半，甚至都不及金融市場業務所帶來的利潤。

不僅如此，對比公司業務來看，個人貸款有著更多的不確定性，也增加了個人不良貸款的占比。2019年，中信銀行的個人不良貸款總額為151.94億元，占不良貸款總額的23%。截至2023年末，其個人不良貸款總額已增加至276.68億元，占不良貸款總額的42.7%.

如此來看，一味的提高個人貸款規模并不能為中信銀行的業績起到制勝的關鍵，在提高零售業務的同時，如何能夠保證利潤的增長以及控制不良率，或許才是中信銀行新零售戰略的重中之重。