界面新聞記者 | 李如嘉

界面新聞編輯 | 文姝琪

3月19日，雅迪集團控股有限公司發布截至2023年12月31日止年度業績。

根據公告，雅迪2023年度的收入增長約11.9%，達到人民幣347.63億元；公司股東應占利潤增長約22.2%，至人民幣26.4億元；每股基本盈利上升約19.6%至人民幣88.5分。2023年度，雅迪售出了約1.65千萬臺電動兩輪車，包括0.49千萬臺電動踏板車及1.16千萬臺電動自行車，與2022年相比增加了約17.9%。

在財報中，雅迪表示收入的增長主要得益于公司在產品組合上的拓展，滿足了不同客戶群的需求，同時通過增加營銷活動和擴大銷售網絡，推動了電動車、電池及充電器的高銷量。此外，每股基本盈利的上升不僅反映了公司經營效率的提升，也顯示了其盈利能力的增強。

2023年度，雅迪的研發費用增加了約7.8%，達到人民幣11.92億元。公司推出了多款新型電動車型，包括33款新型電動車和16款新型電動踏板車，還開發了石墨烯電池和第一代鈉離子電池“極鈉1號”。而2023年度公司的銷售及分銷開支為人民幣14.36億元，同比增長約5.7%。

通過增加分銷商和銷售點的數量，雅迪仍在持續擴大其銷售網絡，從而提高市場覆蓋率和滲透率。截至2023年12月31日，雅迪在中國擁有逾4000家分銷商，下屬子分銷商的銷售點超過40000個，而2022年的銷售點數量超過32000個。 

2019年電動自行車新國標出臺以來，電動兩輪車行業的頭部效應增強，逐漸形成了以雅迪、愛瑪為“兩超”，新日、九號等為“多強”的格局。安信證券的數據顯示，以2022年銷量計，雅迪和愛瑪合計占據43.2%的市場份額。

不過，行業普遍認為，新國標過渡期大部分為3-5年，預計到2024年底結束。

目前新國標紅利進入尾聲，電動自行車行業整體增速放緩。

艾瑞咨詢《2023年中國兩輪電動車行業白皮書》顯示，據不完全統計與估算，預計2023年銷量將達到5400萬輛，增幅將由去年同期的15.2%下降至7.8%。華創證券也表示，未來3年，行業銷量復合增速預計從2019-2022年的18%下降至5%-10%。

為了保持增長勢頭，今年雅迪、愛瑪、小牛等兩輪電動車品牌紛紛打起了價格戰，部分車型的降幅甚至超過了1000元。除了品牌和品牌之間的降價營銷，由于分銷商和銷售點分布密集，甚至有一個品牌“一街多商”、“一鎮多店”的情況，同一品牌的經銷商也會進行價格戰。

從財報來看，這確實有效增加了收入、減少了庫存。截至2023年12月31日，雅迪的存貨金額較上一年度降低了34.47%。

但同時，根據計算，品牌的電動兩輪車平均單車收入也從2022年的大約1569.63元人民幣/臺下降到2023年的大約1485.42元人民幣/臺，公司毛利率從2022年的大約18.1%下降到了2023年的大約16.9%，反映了公司在成本控制或定價策略上可能面臨的挑戰。 

國內兩輪電動車市場競爭加劇，價格戰愈演愈烈，頭部企業試圖向海外業務拓展。

據研究機構Market Research Furture的報告指出，到2030年，全球兩輪電動車市場規模將超過1000億美元，年復合增長率達34.57%，為中國兩輪電動車企業帶來了新的機遇。

雅迪的分銷網絡已擴展至歐洲、東南亞、南美及中美洲等90多個國家。公司在越南北江省諒江縣譚黃工業園區的生產基地奠基，預計將于2025年投產，設計年產能為兩百萬輛電動車，約30%的產量將出口至東南亞其他國家。

不過，雖然出海動作頻頻，雅迪也在財報中提到，目前公司超過90%的收入及經營溢利依然來自在中國銷售電動兩輪車。

出海是否能夠緩解雅迪在國內的存量競爭難題，尚待時間的檢驗。