界面新聞記者 | 馮雨晨

自身兩次募投項目均不及預期，阿拉?。?88179.SH）擬以超4倍的溢價率對外收購一家夫妻公司，以謀補產品線短板。

以2023年的財務數據估算，阿拉丁并表該標的公司后營業收入及利潤水平將分別增長25.93%和44.21%。

收購對價大部分源自銀行貸款

3月18日晚間，阿拉丁公告，擬以1.81億元收購上海源葉生物科技有限公司（簡稱“源葉生物”）51.00%股權。源葉生物兩大股東為崔媛媛和譚小勇，兩人為夫妻關系。本次崔媛媛將轉讓30.6%的股權，譚小勇將轉讓20.4%的股權。

公告顯示，源葉生物100%的股權交易價格為人民幣3.55億元，相對于其2023年的凈資產增值413.68%。本次交易形成商譽9886.46萬元。

資料顯示，2024年1月26日前，源葉生物注冊資本僅為100萬元，2024年1月26日，源葉生物召開股東會，同意公司注冊資本變更為2000萬元。

之所以給出高估值，阿拉丁認為，近年來源葉生物經營業績保持持續增長，2023年，源葉生物營業收入為1.05億元，凈利潤3682.13萬元，2024年1月實現營業收入1036.79萬元，凈利潤392.44萬元。按照2023年年度凈利潤計算本次并購市盈率為9.63倍，參考目前A股科研服務類上市公司平均市盈率42.55倍，交易估值合適。

阿拉丁已經將源葉生物的未來效益算進收購價款的貸款償還計劃中。

本次交易阿拉丁選擇以銀行貸款解決大部分交易對價，1.81億元中銀行貸款1.29億元，貸款年利率介于2.8%至2.9%之間，該貸款計劃借款期限為7年，本金及利息償還主要利用公司后續主營業務收入及被投資企業年度分紅。阿拉丁表示，自身現金流比較穩定不會帶來較大風險。

本次交易完成后，源葉生物將成為阿拉丁并表子公司，根據阿拉丁2023年業績快報，2023年營業收入為4.03億元，凈利潤為0.83億元，以2023年的財務數據估算，阿拉丁并表源葉生物后營業收入及利潤水平將分別增長25.93%和44.21%。

業績承諾顯示，源葉生物2024年、2025年和2026年扣非后的“經審計凈利潤”分別不低于3300萬元、4000萬元和4700萬元。

上市來兩次募投項目均延期

增厚業績是一方面，據阿拉丁的披露，這家公司在業務上能為上市公司帶來協同互補。

據悉，源葉生物主要從事科研試劑的研發、生產及銷售，在生化試劑、標準品、小分子抑制劑、液體試劑等相關產品方面優勢明顯。“源葉”試劑品牌，業務遍布全國，在行業內具有一定知名度，客戶包括全國各地大專院?？蒲性核椭扑?、食品衛生、電子、石化、生物工程等工業領域的科研客戶。

阿拉丁的試劑產品中高端化學試劑占比較高，與源葉生物的產品線有一定的差異性，通過此次并購可以豐富公司生化試劑產品線，補足了公司在這方面的短板，與源葉生物形成良好的協同關系。

需要注意的是，選擇收購補短板的背后，阿拉丁上市來的兩次募投項目進展都不及預期。

2022年3月，阿拉丁向不特定對象共計發行387.4萬張可轉換公司債券，合計募集資金凈額為3.73億元，擬投向阿拉丁高純度科研試劑研發中心建設及其配套項目、高純度科研試劑生產基地項目、張江生物試劑研發實驗室項目等。

至2024年3月，阿拉丁公告，考慮復雜的內外部宏觀環境，結合公司所處的行業發展狀況和未來的發展規劃，公司募投項目投入進度有所放緩，不及預期，將上述募投項目的建設期由2024年3月均延長至2025年3月。

2020年10月，阿拉丁首發上市發行2523.34萬股，合計募集資金凈額為4.34億元，投向高純度科研試劑研發中心項目、云電商平臺及營銷服務中心建設項目，以及補充營運資金。

除了補充營運資金外，上述另兩項募投項目在2021年9月、2023年10月兩次宣布延期，現兩項目的建設期均由最初的2022年10月延長至2024年10月。