文|侃見財經
一個月股價漲幅超117%，最近北汽藍谷的風頭正勁。
而之所以突然股價大漲，和華為顯然有很大的關系。2月初，北汽藍谷突然放出“猛料”——與華為在智選模式合作下打造的‘享界’即將問世，首款產品為一輛面向高端市場的智能轎車，而據媒體報道，3月13日，“享界S9”現身工信部完成申報。
車企傍上華為后股價大漲，這在過去幾年已經是見怪不怪了，所以北汽藍谷股價大漲也并不出奇。
不過，其實北汽藍谷一直都有跟華為合作，但此前效果都不是太好，例如與華為的合作車型“極狐阿爾法s”，在2023年的銷量只有30016輛，月均銷量還不夠3000臺，為何此次北汽藍谷和華為再聯手，卻能在資本市場掀起這么大的風浪？
而且，據侃見財經梳理發現，雖然北汽藍谷近期股價大幅上漲，但業績卻是“一言難盡”。2023年，北汽藍谷預計實現凈利潤為虧損57億-62億，這已經是北汽藍谷第四年業績虧損，若按照2023年虧損57億來計算，過去4年北汽藍谷累計虧損超過200億。
業績虧損，股價卻依舊飆升，這到底是股價“炒作”，還是北汽藍谷的拐點真要來了？
“銷冠”之殤
雖然現在深陷虧損泥潭，但北汽藍谷也有過輝煌的時候。
北汽藍谷的前身為北汽新能源，曾是地方國企——北京汽車集團的子公司。實力雄厚的背景，讓北汽藍谷拿下了國內第一張新能源汽車生產資質。如果用一句話來形容北汽藍谷，那么“含著金鑰匙出世”或許最為合適了。
在北汽集團的加持下，北汽藍谷可謂是“樣樣頂配”。除了最早拿下生產資質以外，技術方面，當時的北汽藍谷也是國內少數掌握純電汽車核心“三大件”的車企，是當時國內純電技術最強、產業鏈最完整、產品線最豐富的新能源車企之一；市場方面，當大部分新能源車企還在為如何將產品推向市場時，北汽藍谷卻已經在B端的出租車、網約車市場“大殺四方”。
根據銷量數據顯示，在2013—2019年這7年期間，北汽藍谷一直保持著中國純電新能源汽車“銷冠”的位置。其中在2019年，北汽藍谷的銷量更是達到了15.06萬輛，要知道當時特斯拉在國內的銷量也不過才1萬出頭而已。
不過，很可惜——北汽藍谷這種靠“背景”取得的優勢，伴隨著政策的變化以及行業競爭的加劇，很快就蕩然無存了。
2020年，國家決定對新能源汽車補貼政策加速退坡，北汽藍谷旗下大部分主攻中低端市場且銷量對補貼強依賴的車型開始賣不動了，以銷量最高的A級轎車北汽EU5為例，該車型在2019年的銷量為11萬輛，到2020年卻迅速下滑至1.86萬輛。受到熱銷車型銷量暴跌的影響，2020年北汽藍谷的銷量只有25914輛，相較于2019年大幅下滑了82.79%。
伴隨著銷量的暴跌，北汽藍谷很快便陷入了虧損狀態。根據財報顯示，自2020年開始，北汽藍谷便一直處于虧損之中，其中2020—2022年分別虧損了64.82億、52.44億和54.62億，可以說是年年業績巨虧。而根據其在不久前披露的財報預告顯示，2023年北汽藍谷預計虧損57億-62億，若按照最低的虧損57億來進行計算，過去4年北汽藍谷累計虧損超過200億。
從曾經的大殺四方到如今的艱難求生，北汽藍谷經歷了跌宕起伏。當然，其并沒有放棄“自救”，想要通過跟外部合作來提升銷量，但從現在來看——外部合作或許并不是提升銷量的“解藥”。
如何破局？
自從2020年銷量滑坡開始，北汽藍谷便一直在尋求外部合作，合作的對象中就有華為的身影。
實際上，早在2017年9月，北汽藍谷旗下的高端汽車品牌“極狐汽車”就與華為簽署了戰略合作協議，在技術研發、產品創新、智能化轉型等方面開展全面合作。雙方的合作中，北汽藍谷在華為的三種可選模式里選擇了“Huawei Inside”模式——整合華為與車企 的資源，雙方共同定義、聯合開發，并使用華為的全棧智能汽車解決方案。
相比于深度參與產品定義和整車設計以及渠道銷售，在產品造型、內外飾設計及品牌營銷方面與車企形成合作的智選模式而言，“Huawei Inside”模式的合作程度并不深，主要還是以車企作為主導。選擇了這一模式的極狐汽車也沒有拿到預期的效果，根據數據顯示，2020年極狐汽車的全年銷量只有4933輛，而賽力斯SF5華為智選車，僅一周訂單量就突破6000輛。
都是跟華為合作，但如今賽力斯已經找到了出路——問界系列的月銷量穩定在1萬以上，而北汽藍谷卻仍在苦苦掙扎。回頭來看，北汽藍谷在研發投入上并不算太大，即便是在2019年銷量巔峰時，北汽藍谷的研發費用只有4.39億，而在2020—2022年，北汽藍谷的研發費用分別為9.73億、12.08億和12.49億。作為對比，“新勢力”蔚來僅在2022年這一年，研發投入就達到了108.36億，一年的研發費用比北汽藍谷過去10年加起來的研發費用都要高。
此外，作為一家已經成立了十幾年的車企，北汽藍谷在技術方面確實競爭力不足。根
據媒體介紹，極狐車型的車身來自“代工皇帝”麥格納，自動駕駛技術來自華為和博世，智能座艙和電控系統同樣來自華為，電池來自寧德時代和韓國SK等，動力總成由西門子、法雷奧、博格華納等國際一線零部件企業聯手打造，北汽藍谷更多的只是負責“拼裝”而已。
作為一家新能源車企，在如今競爭激烈的新能源汽車市場，北汽藍谷還應該擁有自己的核心技術，突圍而出。