記者 | 李昊 

近期“低空經濟”板塊表現活躍，有無人機概念加持的永悅科技（603879.SH）連續四日漲停。

3月15日晚永悅科技發布風險提示公告，2023年前三季度公司無人機銷售收入僅280萬元。此前，公司還簽訂了兩筆無人機銷售大單，但均沒有順利履約。

永悅科技主要產品為不飽和聚酯樹脂，下游為房地產。受行業景氣度影響，公司已連虧兩年。公司股價也于2月20日股價觸及上市以來新低。

低空經濟板塊活躍，公司股價觸底反彈四天四板

近期A股低空經濟相關概念股表現活躍。

東吳證券研報指出，2024年“低空經濟”納入政府工作計劃、相關行政法規正式實施，地方政策補貼配套出臺，可謂“低空經濟元年”。我國低空經濟成長迅速，在無人機領域領先全球。我國低空經濟市場規模或達萬億規模。

中信證券研報指出，低空經濟是一種圍繞低空展開的經濟活動的集合，其主要具備三大特征：一是飛行活動主要在低空空域中開展；二是低空飛行活動是最終產出形式；三是生產裝備主要是各類航空器與作業裝備。

廣義上，低空經濟主要是垂直范圍為真高3000米以下，以有人駕駛和無人駕駛航空器的低空飛行活動為牽引，輻射多領域的綜合性經濟形態。

受此影響，有著無人機概念加持的永悅科技斬獲四連板。2月8日公司股價觸及2.96元/股，為上市以來新低，隨后公司股價觸底反彈。3月12日-3月15日的連續四個交易日，公司股價均漲停。截至3月15日收盤，仍有8.4萬手封單等待買入。

3月15日晚，永悅科技披露風險提示。公司所處行業化學原料和化學制品制造業最新市凈率為1.89，公司最新市凈率為5，公司最新市凈率顯著偏離行業平均水平。

同時，永悅科技表示，截至2023年第三季度，公司無人機業務營業收入約為280萬元，尚未給上市公司營業收入帶來重大影響，公司主要的收入來源于不飽和聚酯樹脂為主的主業，請廣大投資者注意概念炒作風險。

永悅科技無人機銷售收入較少，還曾有兩個大單無法實現。

無人機銷售情況成謎，兩筆大單均未順利履行

2022年7月永悅科技投資設立全資子公司鹽城永悅智能裝備有限公司（下稱鹽城永悅），用于開展無人機相關業務。

2022年8月，永悅科技簽下第一筆無人機大訂單。鹽城永悅與江蘇中傳華夏新媒體科技有限公司（下稱中傳新媒體）于2022年8月1日簽訂了《采購合同》，合同總金額為1.14億元，所涉及合同標的為無人機設備、智能化系統。

然而不到四個月時間，這筆大單就出現變故。2022年底永悅科技公告稱，受到新冠疫情反復影響、原材料采購周期長、工人穩定性弱等多重因素影響，采購合同無法在原合同約定的日期內完成交付。公司合計收到1000萬元貨款，公司已交貨849.98萬元。

由于中傳新媒體尚未全部驗收確認收貨，故公司該年度不確認收入。同時雙方交流協商，將原合同的交貨時間變為2023年3月31日前。

然而這一承諾再次落空。2022年年報顯示，永悅科技智能無人飛行器制造業金實現營業收入5.49萬元；前文提到2023年前三季度無人機銷售收入約280萬元。這筆1.14億元的無人機采購合同明顯未能順利履約。

時間來到2023年8月，永悅科技再次披露3億元無人機大單利好，但不到一個月就失約。

2023年8月末永悅科技公告稱，鹽城永悅與平輿縣暢達交通投資發展有限公司簽訂重大合同，所涉及標的為5000臺無人機，合同總金額為3億元。

2023年9月17日晚永悅科技公告稱，鑒于本次交易內容擬進行調整等因素，雙方經多次協商后一致同意于9月14日簽署《解除合同協議書》，解除原合同及補充協議，終止雙方之間的合作。消息發出次日，永悅科技股價一字跌停。

值得一提的是，雙方簽訂的《補充協議》并未及時披露。針對此事，江蘇證監局就此事向永悅科技、時任董事長陳翔取出具警示函措施的決定。

到了2023年10月，永悅科技收到中國證監會下發的立案告知書。因公司涉嫌信息披露違法違規，中國證監會決定對公司立案。公告次日（10月12日），公司股價再次一字跌停。

連虧兩年，控股股東質押率高達98%

永悅科技已連虧兩年。公司此前發布2023年業績預告，期內實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-6900萬元至-5800萬元，虧損幅度較2022年有所擴大。

永悅科技主營業務為以不飽和聚酯樹脂為主的合成樹脂的研發、生產和銷售以及無人機業務兩大板塊業務。

化工模塊產品方面，受經濟環境影響，房地產行業持續低迷等多種因素影響，不飽和聚酯樹脂的需求增長緩慢，行業競爭激烈。公司的運營成本產生較大壓力，導致凈利潤下降。公司無人機模塊，2023年度公司處于發展初期階段，投入費用較大，導致公司凈利潤下降。

值得一提的是，永悅科技控股股東江蘇華英企業管理股份有限公司（下稱江蘇華英）質押比例為98.94%，質押比例較高。1月22日永悅科技披露稱，江蘇華英持有永悅科技6215.95萬股，占公司總股本的17.23%；處于質押狀態股份累計6150萬股。

控股股東本次質押所融資金的具體用途是為中園生態發展（蘇州）有限公司提供流動資金擔保，其還款來源包括營業收入、營業利潤、投資收益、股票分紅等。江蘇華英最近一年資產總額達21.47億元，負債總額達16.44億元，營業收入為2458.2萬元，凈利潤-2026.15萬元。