文|侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)
開(kāi)年瘋狂的價(jià)格戰(zhàn)，并沒(méi)能阻擋理想汽車(chē)?yán)^續(xù)向前“狂飆”。
2月26日夜晚，理想汽車(chē)披露了2023年的財(cái)務(wù)報(bào)告。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年理想汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1238.5億元，同比大幅增長(zhǎng)173.5%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為118.1億元，同比扭虧為盈，這也是理想汽車(chē)首次實(shí)現(xiàn)年度盈利。
在去年四季度車(chē)市競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，理想汽車(chē)能夠交出這樣的成績(jī)單，已是遠(yuǎn)超預(yù)期。
在業(yè)績(jī)的驅(qū)動(dòng)下，次日港股上市的理想汽車(chē)-W也是跳空高開(kāi)，收盤(pán)股價(jià)大漲25.45%。而截至3月6日收盤(pán)，理想汽車(chē)-W股價(jià)報(bào)收153港元/股，雖然股價(jià)有所回落，但總市值為3247億港元，折合人民幣超3000億。
無(wú)論是從股價(jià)還是業(yè)績(jī)來(lái)看，如今的理想汽車(chē)已經(jīng)成功從一眾造車(chē)新勢(shì)力中殺出重圍，并將曾經(jīng)同為一個(gè)梯隊(duì)的蔚來(lái)和小鵬遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在身后。但在競(jìng)爭(zhēng)激烈的新能源汽車(chē)市場(chǎng)，理想汽車(chē)真的成功“上岸”了嗎？正處于從增程轉(zhuǎn)換至純電的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，理想汽車(chē)又能否將增程的神話延續(xù)至純電市場(chǎng)？
118億元凈利潤(rùn)背后
118億，理想汽車(chē)僅僅用了一年時(shí)間，就補(bǔ)回了過(guò)去5年的虧損。
為什么理想汽車(chē)的經(jīng)營(yíng)狀況會(huì)有如此大的變化？最重要的原因是“爆款”所帶來(lái)的生產(chǎn)規(guī)模化。
對(duì)于車(chē)企而言，通過(guò)“爆款”推動(dòng)生產(chǎn)規(guī)模化，是其成為一家成熟車(chē)企的關(guān)鍵，因?yàn)槠?chē)行業(yè)本就是注重規(guī)模化效應(yīng)的重資產(chǎn)行業(yè)——生產(chǎn)一百輛車(chē)與一萬(wàn)輛車(chē)的產(chǎn)線運(yùn)轉(zhuǎn)成本、模具成本是基本相同的，生產(chǎn)規(guī)模越大，每輛車(chē)分?jǐn)偟哪＞叱杀揪驮降汀６遥?chē)行業(yè)作為供應(yīng)鏈較長(zhǎng)的制造業(yè)，規(guī)模化采購(gòu)更有利于降低零部件成本。
縱觀全球汽車(chē)市場(chǎng)，幾乎每一家大型車(chē)企都有長(zhǎng)期主打的“爆款”車(chē)型，例如日本豐田，其主銷(xiāo)車(chē)型卡羅拉在2021年以115.5萬(wàn)輛成為全球單車(chē)型銷(xiāo)冠，而自1966年誕生起至2021年6月，豐田卡羅拉的累計(jì)銷(xiāo)量超5000萬(wàn)輛。此前，豐田的高層就曾表示，卡羅拉等長(zhǎng)期暢銷(xiāo)車(chē)型是其過(guò)去六年間持續(xù)改善利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的重要原因。
再看國(guó)內(nèi)的車(chē)企，將“爆款”發(fā)揮到極致的是長(zhǎng)城汽車(chē)。以長(zhǎng)城汽車(chē)?yán)麧?rùn)最高的2016年為例，當(dāng)年長(zhǎng)城汽車(chē)的利潤(rùn)超過(guò)了100億，哈弗品牌的銷(xiāo)量達(dá)到了77萬(wàn)輛，其中僅H6這個(gè)車(chē)型就售出58萬(wàn)輛，毛利率高達(dá)24.46%。
而如今，理想汽車(chē)也同樣憑借著“爆款”實(shí)現(xiàn)了大賺。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，2023年理想L7、理想L8和理想L9銷(xiāo)量分別為13.41萬(wàn)輛、11.80萬(wàn)輛和11.44萬(wàn)輛，平均下來(lái)，理想L7的月銷(xiāo)量已經(jīng)過(guò)萬(wàn)，而理想L8和理想L9的月銷(xiāo)量則也達(dá)到了9000輛以上，要知道這三款車(chē)型的價(jià)格都在30萬(wàn)以上，其中L9的售價(jià)區(qū)間達(dá)到40萬(wàn)-50萬(wàn)元。
當(dāng)其他車(chē)企還只有一款熱銷(xiāo)車(chē)型的時(shí)候，理想汽車(chē)卻同時(shí)將三款車(chē)型都打造成了“爆款”，這顯然是理想汽車(chē)能成功的關(guān)鍵。從毛利率數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年的四個(gè)季度，理想汽車(chē)的毛利率分別20.4%、21.8%、22.0%和23.5%，2023年全年毛利率達(dá)到22.2%，相比于2022年19.4%的全年毛利率，提升了約3個(gè)百分點(diǎn)。
2023年第四季度，理想的凈利潤(rùn)達(dá)到57.5億元，同比增長(zhǎng)2068.2%，環(huán)比提升104.5%。單車(chē)?yán)麧?rùn)也從去年四季度的5700元增長(zhǎng)到如今的43560元，很顯然，理想汽車(chē)的利潤(rùn)率正隨著銷(xiāo)量不斷走高。
成功“上岸”？
從2015年成立至今，理想汽車(chē)已經(jīng)運(yùn)營(yíng)了超過(guò)8年時(shí)間。
相比于同期的蔚來(lái)和小鵬汽車(chē)，已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)盈利的理想汽車(chē)顯然跑得更快，也跑得更遠(yuǎn)。
從市值來(lái)看，截至2月28日收盤(pán)，在港股上市的理想汽車(chē)-W總市值為3754億港元；同期，蔚來(lái)的總市值為91.6億美元，折合港幣約為717億，而同在香港上市的小鵬汽車(chē)-W總市值為659億，蔚來(lái)和小鵬汽車(chē)加起來(lái)的總市值只有1376億，還不到理想汽車(chē)總市值的一半，曾經(jīng)齊名的“蔚小理”隨著理想汽車(chē)的崛起，如今顯然已不復(fù)存在。
不過(guò)，雖然成功實(shí)現(xiàn)了盈利，但對(duì)于理想汽車(chē)而言——談“上岸”還為時(shí)尚早。一方面，開(kāi)年以來(lái)車(chē)市的競(jìng)爭(zhēng)正變得越來(lái)越激烈，除了各大車(chē)企紛紛降價(jià)促銷(xiāo)之外，30萬(wàn)以上這個(gè)區(qū)間也涌現(xiàn)出了越來(lái)越多的優(yōu)秀產(chǎn)品，尤其是問(wèn)界。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年1月問(wèn)界以3.3萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)34.8%的表現(xiàn)首度超越理想，拿下造車(chē)新勢(shì)力銷(xiāo)量冠軍的寶座。
雖然2023年實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)量的大增，但理想在2024年能否繼續(xù)保持這樣的銷(xiāo)量顯然還是未知數(shù)。今年1月，理想汽車(chē)為了保持銷(xiāo)量，宣布對(duì)于L系列不同的車(chē)型版本降價(jià)3.3萬(wàn)-3.8萬(wàn)元，很顯然理想汽車(chē)也感受到了銷(xiāo)量所帶來(lái)的壓力。
另一方面，理想汽車(chē)正處于“增程轉(zhuǎn)電”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，純電車(chē)型能否復(fù)制增程車(chē)型的成功也有很大不確定性。
在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上稱(chēng)，創(chuàng)始人理想就表示，2024年將是理想汽車(chē)史無(wú)前例的產(chǎn)品大年。根據(jù)其介紹，3月，理想將迎來(lái)MPV理想MEGA的發(fā)布和交付。此外，今年理想汽車(chē)還將發(fā)布包括理想L6在內(nèi)的多款新車(chē)，還有三款純電車(chē)型M7、M8、M9，進(jìn)一步拓展產(chǎn)品矩陣。到年末，理想汽車(chē)的產(chǎn)品線將包含4款增程、4款純電，共8款車(chē)型。
實(shí)際上，理想汽車(chē)此前之所以能獲得如此高的銷(xiāo)量，“錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)”無(wú)疑是關(guān)鍵——當(dāng)大家都在做純電車(chē)型時(shí)，理想汽車(chē)卻選擇了走增程路線。當(dāng)大家開(kāi)始入局增程時(shí)，理想汽車(chē)已經(jīng)站穩(wěn)了腳步。不能否認(rèn)，2023年的理想汽車(chē)確實(shí)取得了不錯(cuò)的成績(jī)。但在激烈競(jìng)爭(zhēng)的新能源汽車(chē)市場(chǎng)，理想汽車(chē)要走的路還很長(zhǎng)。