界面新聞記者 | 紀瑤

春節至今，REITs二級市場表現已出現顯著回暖。2月，中證REITs指數（932006.CSI）單月漲幅達到7.56%。

而在近期成立的公募REITs上市公告顯示，前十大持有人和戰略配置機構中均出現了險資身影。

3月7日，嘉實基金公告旗下嘉實物美消費REIT將于3月12日在上交所上市，華夏基金旗下的華夏金茂商業REIT將于同日上市。

嘉實物美消費REIT發行公告顯示，大家人壽保險認購2711.39萬股，占基金總份額比6.78%；國民養老保險公司的基礎設施穩源組合持有903.80萬股，占比2.26%；中保投資的中國保險投資基金持有398.72萬份。

此前，華夏華潤商業資產REIT發行公告顯示，中國人壽認購8660萬份，占基金總份額比8.66%；新華人壽持有2000萬份，占比2.00%；招商信諾人壽保險持有1420萬份，占比1.42%；中國人壽子公司國壽瑞馳（天津）投資持有1270萬份，占比1.27%；華夏基金君龍人壽4號和6號均分別持有231萬份，共計占比0.46%。

國泰君安寬庭保障性租賃房REIT發行公告顯示，中國太平洋財險、太平洋人壽保險分別持有4838萬份、3225萬份，占基金總份額比4.91%、3.27%，為前十大持有人。配售信息顯示，泰康養老保險持有670萬份，中國人壽子公司國壽瑞馳（天津）投資持有129萬份。

Wind數據，截至3月6日，33只公募REITs總發行規模達1074.26億元。據界面新聞記者統計，在上述33只公募REITs中，險資獲配金額約超145億元，占發行規模約14%。

據華泰證券數據，截至2024年2月23日，以市值測算2023年可供分配金額分派比率，特許經營權類REITs 23年全年累計平均分派率為9.16%，產權類REITs 23年全年累計平均分派率為5.02%。

某業內人士表示，當前，存款利率下調、LPR下調，高息資產欠配。相較于股債，REITs 具較高分紅、風險適中、較低相關性的特征。

某公募REITs產品部門負責人表示，險資注重整體收益的穩定，公募REITs的項目資產大多有比較穩定的現金流，盡管二級市場會有價格波動，但也符合保險資金的長線投資屬性。春節以來，政策面、基本面、資金面合力推動REITs二級市場回暖。最新地，證監會對基礎設施REITs的相關準則予以明確，原始權益人及投資者雙方均可將REITs確認為權益屬性產品。2024年以來，債券市場利率中樞下行，“資產荒”邏輯下，非銀機構配置壓力仍大，優質資產稀缺。在險資資產欠配，REITs或成為以險資為主的長期資金的重要配置方向。

除了有穩定高分紅預期的REITs，10只發行火爆的中證A50ETF也被險資看上了。

3月7日，摩根中證A50ETF發行公告顯示，共計募集約19.92億份，基金持有人戶數為1.57萬戶。前十大持有人出現4家保險機構。太平洋人壽為第一大持有人，認購7906.77萬份，占總份額比3.97%；國華人壽分紅二號、太平安人壽個人萬能險和中國人壽再保險分別買入了4390萬份、1756萬份、1405萬份。

平安中證A50ETF發行公告顯示，共計募集約20億份，基金持有人戶數為2.24萬戶。平安人壽為第一大持有人，認購4.18億份，占總份額比超20%。第二是平安財險農行托管專戶1號，持有約1億份。平安人壽個險分紅、平安健康傳統保險產品和平安基金中韓人壽1號認購了約3000萬份、2500萬份、1000萬份。平安系合計認購比例為29.16%。

據上海證券交易所創新產品部高級經理徐洋，中證A50指數分紅能力穩健，歷史派息率穩定高于30%，近12個月股息率約為3%。個股方面，指數中成分股在過去3年、5年派息的數量占比分別高達88%、82%，顯著高于滬深300指數的80%、64%。

華寶證券表示，從基金風險收益特征和市場投資者的投資需求對應角度，債券、股票、境外、商品、貨幣ETF持有規模占比存在較高的機構分化。不同機構持倉ETF的原因也有所分化，保險、社保年金等都屬于中長期資金，選擇ETF作為投資配置，可能是看重ETF其透明、風格穩定的工具化優勢。國資機構參與ETF配置、持續加倉ETF規模的目的還有活躍市場流動性，釋放鼓勵投資者參與資本市場配置信號等。

在具體的關注方向上，國泰君安非銀金融行業分析師劉欣琦認為，在新會計準則下，為緩解新會計準則下資本市場波動對利潤表的影響，保險公司普遍調整了股票資產的配置策略，增加配置高股息資產并計入以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產（FVOCI），以獲取分紅為主要目標。預計高股息資產將持續成為保險資金權益配置的重要投向。