記者 崔璞玉
北京時(shí)間3月7日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆· 鮑威爾在向眾議院金融服務(wù)委員會(huì)陳詞時(shí)重申，聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在今年晚些時(shí)候開(kāi)始降息，但依舊未透露具體時(shí)間。
今明兩天，鮑威爾將分別出席美國(guó)國(guó)會(huì)兩院舉行的聽(tīng)證會(huì)，向立法者介紹經(jīng)濟(jì)前景和貨幣政策路徑。這是鮑威爾在3月19日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之前最后一次露面，因此其講話備受市場(chǎng)關(guān)注。
“我們認(rèn)為，政策利率可能已經(jīng)達(dá)到本輪緊縮周期的峰值。如果經(jīng)濟(jì)大體按照預(yù)期發(fā)展，那么今年某個(gè)時(shí)候開(kāi)始放松政策限制可能是適當(dāng)?shù)?。”鮑威爾在預(yù)先準(zhǔn)備好的講稿中說(shuō)，“但經(jīng)濟(jì)前景存在不確定性，我們無(wú)法確保在實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)方面取得持續(xù)進(jìn)展?！?/p>
他指出，雖然美國(guó)通脹較2022年已大幅放緩，但在做出降息決策之前聯(lián)儲(chǔ)需要對(duì)通脹持續(xù)下降有更大的信心。
“在考慮對(duì)政策利率目標(biāo)區(qū)間進(jìn)行調(diào)整時(shí)，我們將仔細(xì)評(píng)估即將發(fā)布的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風(fēng)險(xiǎn)平衡。”他說(shuō)，“委員會(huì)預(yù)計(jì)，在就通脹持續(xù)向2%目標(biāo)邁進(jìn)獲得更多信心之前，降低目標(biāo)區(qū)間并不合適。”此番言論與聯(lián)儲(chǔ)在今年1月議息會(huì)議結(jié)束后發(fā)布的政策聲明一致。
在問(wèn)答環(huán)節(jié)，鮑威爾重申美聯(lián)儲(chǔ)正在尋找更多證據(jù)，證明通脹正持續(xù)朝著2%的目標(biāo)邁進(jìn)。他表示，決策者并不是要看到通脹數(shù)據(jù)比前幾個(gè)月更低，而是尋求在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)看到這一證據(jù)，“我們只是小心謹(jǐn)慎。”
美聯(lián)儲(chǔ)官員正試圖平衡兩大風(fēng)險(xiǎn)：一是政策放松的步伐太慢，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)在高利率的壓力下崩潰； 另一個(gè)則是政策放松得過(guò)早，導(dǎo)致通脹長(zhǎng)期停留在遠(yuǎn)高于2%的水平。
“太快或太多地減少政策限制，可能會(huì)導(dǎo)致我們?cè)谕浄矫嫒〉玫倪M(jìn)展出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，并最終需要采取更為緊縮的政策才能使通脹率回到2%……與此同時(shí)，減少政策限制太晚或太少可能會(huì)過(guò)度削弱經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)?！滨U威爾說(shuō)。
他表示，如果通脹被證明更加持久，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)放慢降息速度或推遲降息進(jìn)程；如果勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟或出現(xiàn)“極具說(shuō)服力的通脹下行”，美聯(lián)儲(chǔ)才可能更早、更快地降息。
過(guò)去兩年，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)40年來(lái)最激進(jìn)的加息，來(lái)應(yīng)對(duì)同樣飆升至40年高點(diǎn)的通脹水平。自去年7月以來(lái)，隨著通脹壓力緩解，基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率維持在5.25% -5.5%區(qū)間。
2024年1月，美聯(lián)儲(chǔ)最看重的通脹指標(biāo)——剔除食物和能源后的核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)2.8%，創(chuàng)2021年4月以來(lái)最小增幅，但環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，創(chuàng)2023年2月以來(lái)最大增幅。
鮑威爾在眾院作證時(shí)也稱近期通脹放緩是顯著且普遍的現(xiàn)象，這表明1月物價(jià)上漲并未改變聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為今年通脹將繼續(xù)放緩的前景。
在去年12月聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的利率點(diǎn)陣圖中，大多數(shù)官員預(yù)計(jì)，2024年將至少降息三次，每次25個(gè)基點(diǎn)。利率期貨市場(chǎng)的投資者目前預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在6月會(huì)議上開(kāi)始降息，年內(nèi)共降三到四次。
在被問(wèn)及是否認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)衰退時(shí)，鮑威爾表示，他預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，“沒(méi)有理由認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)有陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>