記者 王珍

今年的政府工作報告提出，赤字率擬按3%安排，赤字規模4.06萬億元，比上年年初預算增加1800億元；擬安排地方政府專項債券3.9萬億元，比上年增加1000億元；發行超長期特別國債1萬億元。

分析人士指出，2024年財政政策總體上保持穩增長取向，3%的赤字率看似不高，沒有突破所謂的“安全警戒線”，但計入1萬億元超長期特別國債后，實際赤字率可能在3.8%左右，和上年相當，符合政府工作報告對財政政策“適度加力”的要求。

廣開首席產業研究院院長兼首席經濟學家連平在發給界面新聞的解讀中稱，今年的政府工作報告提出，積極的財政政策要適度加力、提質增效，和2022年提出的“積極的財政政策要提升效能”以及2023年的“積極的財政政策要加力提效”相比，今年的財政政策不但較好地保持了政策的連續性、穩定性和針對性，而且實施目標更加明確具體，更有能見度和感受度，對市場也能起到更好的預期管理效果。

他指出，盡管今年名義赤字率設定在3%，但鑒于中央財政狀況良好，財政部門還可從中央預算穩定調節基金、中央政府性基金預算、中央國有資本經營預算等調入一部分資金，必要時有能力進一步追加財政赤字規模，最終實際赤字率很可能達到或超過3.8%。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青也表示，今年的實際赤字率很可能在3.8%左右。他指出，1萬億超長期特別國債不會計入財政赤字率，這約相當于2023年126萬億元名義GDP規模的0.8%。“3.0%+0.8%”，意味著今年實際目標赤字率會在3.8%左右，和去年計入1萬億元增發國債后的赤字率基本相同。

“而新增地方政府專項債規模進一步上升，這顯示2024年財政政策總體上保持穩增長取向，能夠保障基建投資增速繼續處于7.0%左右的較高水平，對沖房地產行業低迷對地方政府財政收支造成的影響。”王青說。

澳洲會計師公會華北區委員會會長彭飛對界面新聞指出，3%的赤字安排，向市場釋放了清晰的信號，明確了今年將加大政府投入，為經濟的高質量發展保駕護航，有利于整體穩預期，增信心。

粵開證券首席經濟學家羅志恒強調，單純看赤字率本身意義不大，因為我國赤字率口徑偏小，僅涵蓋一般公共預算。財政赤字率數值本身不是個真問題，真問題是兩個：財政支出力度有多大；有哪些政策工具組合，即結構。

他進一步稱，財政赤字率在3%，但通過專項債、特別國債、其他調入資金等擴大支出具有同擴大赤字率一樣的效果。比如，發行1萬億元的超長期特別國債就相當于增加赤字率0.7個百分點，新增專項債3.9萬億元相當于增加赤字率2.9個百分點。如果將這三者加總計算，實際赤字率已經達到6.6%，高于去年的6.1%（赤字與專項債之和除以GDP），力度是不小的，是符合當前形勢需要的。

政府工作報告還提出，從今年開始擬連續幾年發行超長期特別國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，今年先發行1萬億元。分析師表示，這體現了中央加杠桿、地方降風險的政策導向，有助于減輕地方政府支出負擔，支持地方債務風險化解。

連平表示，“連續幾年發行超長期特別國債”的表述尤其值得關注。超長期特別國債通常指財政部發行的期限大于10年、最長可達30年或50年，具有特殊目的及用途，不計入赤字的國債。去年末，中央增發了1萬億元國債，并在今年初全部發行完畢，其政策效果將主要在今年得到釋放。

“這不僅是財政政策資源投入帶來的擴張，同時也從中央財政的角度釋放了積極信號，表達了政府在今年要推動經濟增長的決心和目標。此次中央在去年（增加）發行1萬億元國債的基礎上，進一步加大財政擴張力度，將顯著提振市場信心。”他說。

從支出方向看，分析師認為，主要方向包括支持科技創新和現代化產業體系建設，加大對醫療、養老、教育等民生領域的投入，繼續對中小微企業與個體工商戶實施稅費減免，推動能源、水利、交通等重大基礎設施以及新型基礎設施建設等。

另外，政府工作報告關于貨幣政策的表述和去年12月中央經濟工作會議基本一致。報告重申，穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。保持流動性合理充裕，社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。加強總量和結構雙重調節，盤活存量、提升效能，加大對重大戰略、重點領域和薄弱環節的支持力度。促進社會綜合融資成本穩中有降。

王青認為，在2024年物價水平仍將低位運行的前景下，貨幣政策將著眼于提振內需，支持地方債務風險化解。因此，預計央行在年初全面下調法定存款準備金率并推動商業銀行下調5年期以上貸款市場報價利率（LPR）后，二季度仍可能繼續降準降息。此外，結構性貨幣政策工具將受到進一步倚重，以引導更多金融資源流向科技創新、先進制造、綠色發展、小微企業及房地產行業等重大戰略、重點領域和薄弱環節。