文|《中國企業(yè)家》 張文靜

編輯|米娜

在退市邊緣岌岌可危的貴人鳥又挨了當(dāng)頭一棒。

2月22日，中國證監(jiān)會(huì)下發(fā)了《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，決定對(duì)貴人鳥股份有限公司及公司實(shí)際控制人、董事長李志華進(jìn)行立案調(diào)查。此時(shí)距離李志華正式掌舵貴人鳥不到2年。

3月1日，ST貴人發(fā)布公司可能被終止上市的第七次風(fēng)險(xiǎn)提示——自2月2日開始，因每日股票收盤價(jià)持續(xù)低于1元，貴人鳥距離退市僅一步之遙。就退市等問題，《中國企業(yè)家》多次致電貴人鳥，截至發(fā)稿，一直未能接通。

而今年，是貴人鳥公司正式成立的20周年。兩年多前的2021年7月，貴人鳥引入東北“糧食大亨”李志華成為其二股東后，林天福便將公司交給其子林思萍運(yùn)營，自己隱退幕后，極少露面。當(dāng)時(shí)他可能沒想到，自己會(huì)因債務(wù)導(dǎo)致的股權(quán)司法拍賣，很快失去了這家親手打造出來的公司的控制權(quán)。

近日，昔日的泉州首富林天福，終于現(xiàn)身了。

在近期泉州公布的當(dāng)?shù)卮壬泼麊沃校饨缫馔獍l(fā)現(xiàn)了林天福的身影——貴人鳥股份有限公司林天福被授予“泉州慈善大使”稱號(hào)。在這之前，林天福已經(jīng)淡出公眾視線很久了。

從白手起家到問鼎泉州首富，林天福花了28年，而他從泉州首富到債務(wù)纏身只用了5年。貴人鳥從誕生到走向巔峰，用了12年，而它從400億元市值到被迫重整，只用了5年。

五年間，榮華富貴隨云散。這期間，林天福看盡了人情冷暖。

巔峰時(shí)無序擴(kuò)張

2015年，是林天福和貴人鳥的高光時(shí)刻。此前一年，林天福成功把貴人鳥帶進(jìn)了上交所，使之被譽(yù)為“A股運(yùn)動(dòng)品牌第一股”。

到了2015年，貴人鳥市值一度超400億元，而同期李寧、361°等企業(yè)市值，不到100億元。當(dāng)年，林天福也以190億元的身家，超過了安踏丁世忠近80億元，問鼎泉州首富。但此后，雙方差距不斷拉大，如今安踏市值已達(dá)2000多億港元，丁世忠兩兄弟再次以903.1億元財(cái)富成為2023年泉州首富。

貴人鳥誕生于“中國鞋都”泉州市的晉江，而國內(nèi)著名體育用品公司如安踏、特步、361°、鴻星爾克都在晉江。據(jù)報(bào)道，上世紀(jì)80年代，林天福開始從事小規(guī)模的運(yùn)動(dòng)鞋貼牌代工。在代工多年后，林天福于2002年開始發(fā)展自己品牌——貴人鳥。2004年，貴人鳥股份有限公司正式成立。

為了打響品牌知名度，林天福請(qǐng)來了劉德華、張柏芝等明星擔(dān)任貴人鳥代言人。2007年，貴人鳥贊助湖南衛(wèi)視《快樂男聲》、東方衛(wèi)視《我型我秀》、江蘇衛(wèi)視《絕對(duì)唱響》等當(dāng)年最紅選秀節(jié)目的短信投票環(huán)節(jié)，因此在年輕人群體中名聲大噪。

2008年北京奧運(yùn)會(huì)，在國內(nèi)掀起了全民體育熱潮，貴人鳥趁此東風(fēng)擴(kuò)張。2009年至2011年，門店數(shù)量由1847家激增到5000多家。

但很快，2012年左右，整個(gè)鞋服行業(yè)變了天，“體育熱”降溫，產(chǎn)品過剩，導(dǎo)致全行業(yè)業(yè)績整體下滑。

在這波動(dòng)蕩中，行業(yè)開始洗牌。安踏對(duì)零售端進(jìn)行改革，從“品牌批發(fā)”走向“品牌零售”，在行業(yè)內(nèi)最早走出庫存壓力。李寧耗資18億元協(xié)助經(jīng)銷商清理庫存，同時(shí)優(yōu)化渠道布局，推動(dòng)零售轉(zhuǎn)型。

2014年，貴人鳥上市。上市后不缺錢的林天福，為貴人鳥謀劃的前路是“全能體育”。在外界看來，貴人鳥的折戟正源于此——對(duì)泛體育產(chǎn)業(yè)的資本布局。

2015年，貴人鳥開始了眼花繚亂的資本布局，切入體育賽事、體育經(jīng)紀(jì)、體育游戲、體育保險(xiǎn)等多個(gè)領(lǐng)域。當(dāng)年投入2.39億元，成為虎撲的第二大股東，并與虎撲設(shè)立20億元體育產(chǎn)業(yè)基金“動(dòng)域資本”，投向體育產(chǎn)業(yè)相關(guān)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。

據(jù)報(bào)道，截至2016年底，貴人鳥已為動(dòng)域資本累計(jì)出資6.3億元，動(dòng)域資本已投資“超級(jí)猩猩”“滑雪助手”“懂球帝”“昆侖決”“悅跑圈”等20個(gè)標(biāo)的，涵蓋跑步、健身、足球、籃球、戶外等熱門運(yùn)動(dòng)及電競、體育彩票多個(gè)“互聯(lián)網(wǎng)+”項(xiàng)目。

2016年至2017年，貴人鳥又先后出資3.83億元收購體育運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品零售商杰之行50.01%的股權(quán)；出資1億元增資游戲公司星友科技；斥資7.5億元收購名鞋庫；出資6500萬元，合作設(shè)立享安保險(xiǎn)，布局體育保險(xiǎn)領(lǐng)域。此外，還計(jì)劃斥資27億元收購?fù)到∩恚贿^談判近一年沒能成功。

林天福希望借助資本的力量，快速全盤布局，以實(shí)現(xiàn)他的“全能體育”夢(mèng)。2017年3月，貴人鳥還曾發(fā)布公告，將公司更名為“全能體育股份有限公司”。僅一日后，這次更名就被董事會(huì)取消了。

無序擴(kuò)張帶來的結(jié)果是高負(fù)債。2015年至2020年，貴人鳥資產(chǎn)負(fù)債率從50.6%激增至99.26%。

與此同時(shí)，貴人鳥主業(yè)卻并無長進(jìn)，凈利潤逐年下滑，到2018年出現(xiàn)近7億元的虧損。

被迫失去控制權(quán)

2019年，貴人鳥債務(wù)違約等多項(xiàng)問題集中爆發(fā)了出來，到2020年，貴人鳥陷入債務(wù)危機(jī)，申請(qǐng)破產(chǎn)重整。風(fēng)光一時(shí)的首富林天福也跌落神壇，個(gè)人也被限制高消費(fèi)。

這時(shí)候，被認(rèn)為是貴人鳥“貴人”的李志華出現(xiàn)了。2021年7月，李志華控制的黑龍江泰富金谷網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，斥資4.2億元取得貴人鳥20.36%的股份。林天福100%控股的貴人鳥集團(tuán)（香港）有限公司原有的66.18%股權(quán)被稀釋到26.48%，但仍是貴人鳥的第一大股東。

也是在此時(shí)，林天福之子林思萍接棒林天福，成為貴人鳥董事長兼總經(jīng)理。林思萍上任后的大事件，是2021年7月河南暴雨的“破產(chǎn)式捐贈(zèng)”。彼時(shí)，“負(fù)債超35億卻捐款3000萬”的貴人鳥幾度登上熱搜。

但林思萍接手僅一年后，2022年7月，林天福持有的貴人鳥集團(tuán)（香港）有限公司的股權(quán)因司法拍賣大幅度下降，泰富金谷被動(dòng)成為控股股東，李志華成為公司實(shí)控人。次月，李志華取代林思萍成為貴人鳥新任董事長。

隨著林天福淪為公司的二股東，他逐漸失去了對(duì)貴人鳥的掌控，而林天福家族所持有的貴人鳥股份，又大部分因債務(wù)已被質(zhì)押或凍結(jié)。

資本優(yōu)于本業(yè)

作為國內(nèi)的第一代創(chuàng)業(yè)者，1958年出生的林天福具有同時(shí)代創(chuàng)業(yè)者共有的一些特質(zhì)，如重感情、勤奮等；另一方面，他也被認(rèn)為固執(zhí)、有賭性。

有人認(rèn)為，貴人鳥，成也林天福，敗也林天福。他對(duì)時(shí)代、市場的敏銳，他的勤奮，造就了貴人鳥的成功；然而他的賭性、固執(zhí)、盲目擴(kuò)張，又讓貴人鳥迅速“折翼”。

回過頭看，一代鞋王的衰落，不過是一個(gè)因盲目擴(kuò)張而被資本捧殺的故事而已，固然令人唏噓，但并不少見。

2021年，據(jù)懶熊體育報(bào)道，林思萍與父親林天福在非正式場合喝茶、聊天時(shí)，也會(huì)反思貴人鳥的得失，得出的結(jié)論是，步子跨得太大。“一下子去做整個(gè)產(chǎn)業(yè)的投資，其實(shí)對(duì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)的理解根本不到位。”林思萍坦言。

而在內(nèi)部看來，貴人鳥的衰落，與林天福關(guān)系甚密。有高管評(píng)價(jià)林天福是個(gè)有賭性卻又固執(zhí)的人。盡管團(tuán)隊(duì)明確表達(dá)了問題及具體方向，林天福仍會(huì)堅(jiān)持自己的想法，他會(huì)說，“出了問題我來承擔(dān)。”也有人認(rèn)為林天福身上有“江湖氣”，個(gè)人英雄主義太強(qiáng)。

內(nèi)部對(duì)林天福更直觀的感受是，公司做大后，他脫離了業(yè)務(wù)。比如，他很少去一線跑市場、巡店，探討業(yè)務(wù)，聽消費(fèi)者的看法，很多觀念都停留在早期的經(jīng)驗(yàn)、判斷、認(rèn)知上。當(dāng)然，根本原因是林天福對(duì)貴人鳥業(yè)務(wù)的不重視，在當(dāng)時(shí)，資本必然是優(yōu)先于業(yè)務(wù)的。

在林天福狂熱于“未來”的那些年，鞋服行業(yè)其他同行卻在成長。2015年，李寧扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤1430萬元，到了2016年凈利潤達(dá)6.43億元；安踏則逆襲成為行業(yè)老大。

有業(yè)內(nèi)人士曾分析，如果貴人鳥當(dāng)初選擇的方向不是泛體育的資本布局，而是聚焦主業(yè)，在品牌、產(chǎn)品、供應(yīng)鏈、渠道、組織等方面加大投入，進(jìn)行深耕，理應(yīng)在本土運(yùn)動(dòng)品牌市場躋身第一集團(tuán)軍。

而如今，人們提起昔日泉州首富和貴人鳥，只剩下一聲嘆息。

回到最開始的地方

現(xiàn)在的上市公司貴人鳥，與其說是一家鞋服企業(yè)，不如說是糧食公司。在李志華入主后，糧食業(yè)務(wù)已成為貴人鳥營收的主力。

2023年半年報(bào)顯示，糧食業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收3.42億元，同比增長43.5%，占貴人鳥總收入的比重約為48%；運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)營收同比下滑19.5%至2.32億元，占比約為32%。

早在2021年7月，貴人鳥就設(shè)立了全資子公司上海米程萊貿(mào)易有限公司，主要從事大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品的收購、加工、銷售和倉儲(chǔ)等業(yè)務(wù)。

為了挽救貴人鳥的頹勢(shì)，李志華動(dòng)作頻頻。2023年3月，貴人鳥宣布進(jìn)軍預(yù)制菜，跨界瞬間引發(fā)了爭議。外界更沒想到的是，2023年9月，貴人鳥一紙公告，直接宣告其徹底離開鞋服行業(yè)，走向“農(nóng)場”。

事實(shí)上，整個(gè)2023年，貴人鳥的重要工作之一就是梳理資產(chǎn)，剝離鞋服業(yè)務(wù)。2023年，貴人鳥共出售了多宗鞋服資產(chǎn)，包括“貴人鳥”品牌授權(quán)以及位于晉江的多處房產(chǎn)。目前正在處置的，還有位于晉江市內(nèi)坑鎮(zhèn)的內(nèi)坑工業(yè)園區(qū)資產(chǎn)。

李志華的一連串動(dòng)作引發(fā)外界猜測(cè)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)初泰富金谷對(duì)貴人鳥的投資，李志華就意在“借殼上市”——裝入糧食，剝離原本的鞋服主業(yè)。

而林天福家族也正逐步從貴人鳥淡出。

繼2022年8月不再擔(dān)任公司法定代表人、董事長后，林思萍又于2023年3月辭去公司總經(jīng)理職務(wù)。2023年12月，他又辭去公司董事、董事會(huì)薪酬與考核委員會(huì)委員職務(wù)，不再擔(dān)任公司其他職務(wù)。

而2021年7月初，貴人鳥重整成功后，林思萍將總部的辦公地從廈門遷回了晉江市的陳埭鎮(zhèn)，那里是林天福的發(fā)家之地。他們決定回到最開始的地方，“重新創(chuàng)業(yè)”。彼時(shí)林天福說，未來兩到三年，一定要把公司失去的聲譽(yù)重新找回來。顯然，林天福還并未放棄，他仍在期待東山再起的那天。沒想到，兩三年后，他幾乎失去了貴人鳥。

參考資料：

《歸來貴人鳥：江湖已變》，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，葉心冉

《昔日鞋王落寞了？徹底拋棄虎撲系資產(chǎn)，貴人鳥跨界賣糧》，南方傳媒·時(shí)代財(cái)經(jīng)，張昕迎