界面新聞記者 | 趙曉娟

界面新聞編輯 | 許悅

2月27日，去年登陸北交所的騎士乳業(BJ:832786)發布2023年業績快報，預計營收為12.56億元，同比增長32.55%；凈利潤為9684.65萬元，同比增長35.22%。

騎士乳業設立之初主營業務為奶粉、酸奶等乳制品的研發生產銷售，隨后逐漸建立起了自有牧場和飼草種植基地。2015年，騎士乳業掛牌新三板上市。

和許多上游牧場依賴大型下游乳企的路徑一樣，騎士乳業主要是蒙牛乳業的供應商之一。騎士乳業在2022年報中強調，公司自有牧場產出的生鮮乳50%以上銷售給蒙牛乳業等大客戶，自用比例也在逐漸增加，主要在高端產品上優先使用。目前，公司與10多家牧場建立了穩定的合作關系，每年可為公司穩定提供近2萬噸生鮮牛乳。

從業績變化看，和沒有轉戰北交所時期的業績相比，騎士乳業的增速明顯。

2020-2022年騎士乳業營業收入分別為7.07億元、8.76億元和9.48億元。而2023年營收直接超過12億元。

騎士乳業稱，營收增長主要原因為公司奶牛養殖產奶量、銷售量增加，以及白砂糖生產量、銷售量增長。

由于2023年業績快報不披露具體板塊的業績情況，根據騎士乳業2022年披露的業績表，對營收貢獻最大的三塊業務分別是有機生鮮乳、白砂糖、低溫酸奶三塊，營業收入占比分別在35.8%、25.1%、14.5%。從營收貢獻占比看，乳制品是騎士乳業最重要的板塊。

不過和其他奶牛養殖企業凈利潤虧損的情況相反，騎士乳業凈利潤接近1億元，同比增長35%，業績快報稱， 2023年騎士乳業凈利潤同比增加主要為低溫酸奶、白砂糖毛利增長以及收到政府上市獎勵所致。

過去幾年，騎士乳業凈利潤表現一定程度上依賴于政府補貼程度。

招股書顯示，2019至2021年，騎士乳業凈利潤分別為3741.18萬元、2288.15萬元和5572.72萬元。而這當中，政府補貼貢獻了很高的占比，歷史數據顯示，2019至2021年，騎士乳業計入當期損益的各種政府補貼資金分別為1013萬元、1149萬元和746萬元，各占當期凈利潤的比例分別為27%、50%和13%。

2023年凈利潤中，如果扣掉政府補貼，騎士乳業的盈利能力迅速下滑。

最重要是原因，來自乳制品原料端行業性的低迷，原料奶的銷售價格去年一年處于偏低的下行區間。

據農業農村部數據，截至2023年12月底，全國10個主產省原料奶銷售均價為3.66元/公斤，同比下降11.2%；2023年全年均價為3.83元/公斤，同比下降7.9%。

整個以原料奶為主營業務的巨頭今年都遭遇了業績不振。

現代牧業(HK01117)此前發布的2023年業績預警公告顯示，其2023年預計取得凈利潤約人民幣1.6億-2億元，同比減少約66%-72%，創下最近5年來最低。而優然牧業（HK09858）2023年上半年凈利潤就虧損達9.9億元，與2022年同期的2.2億相比急轉直下。

事實上，奶牛養殖端的壓力從去年就已經開始。受原奶產能階段性過剩影響，疊加乳制品消費以及養殖成本等，許多大部分中小型原奶乳企出現虧損。去年，國家奶牛產業技術體系首席科學家李勝利透露，國內原奶行業虧損面已經超過60%。

河北張家口一名牧場廠長去年告訴界面新聞，在張家口和河北其他城市，原奶進入到冬季價格本來應該往上走，但卻普遍賣不上價格，1公斤在3.78-3.8元，低于往年水平，但牧場沒有儲存條件的話又不得不賣，承受虧損。

眼下，這樣的局面還有賴于下游乳企的拉動。不過下游乳企目前也陷入價格戰當中。界面新聞春節期間走訪零售賣場看到，在春節銷售旺季，高端白奶的價格戰并未停止，伊利、蒙牛等乳業巨頭的牛奶價格戰非常激烈，結合線下零售商，讓消費者參與線上渠道的補貼。例如，伊利金典有機純牛奶通過美團上的永輝超市入口下單后，最低可以做到38元一提。

一家乳制品管理層告訴界面新聞，目前其牛奶品牌積極拓寬合作范圍，尋求與盒馬、瑞幸、庫迪這樣的品牌合作，借助零售之外的渠道來獲取更穩定、更能走量的銷售訂單。