文|儀美尚
2月26日晚間，山西錦波生物醫藥股份有限公司（以下簡稱“錦波生物”）發布了2023年年度業績快報。
報告顯示，2023年，錦波生物營業收入7.8億元，同比增長99.96%；凈利潤約3億元，同比增長174.61%。結合此前發布的三季度報告來看，僅在2023年第四季度，錦波生物的營收和凈利就分別實現了2.63億元、1.08億元。
Wind統計數據顯示，在北交所目前已發布業績快報的公司中，錦波生物居“增長王”之位。對此業績，錦波生物在報告中指出，這主要是由于公司持續加大研發投入、積極研發新產品及產品升級、并努力加大品牌宣傳和市場開拓，由此實現了收入的可持續增長。
上市7個月股價增長近5倍
從資本市場“流浪兒”到股市明星
截至今日收盤，錦波生物股價增長2.31%，報242.43元/股，總市值165億元，成為北交所市值第2的公司，僅次于貝特瑞。
錦波生物的股票價格，相較其在北交所的發行價49元/股，增長了4.95倍，成為A股市場2023年為數不多的“明星股”。
值得一提的是，錦波生物還是北交所股票價格唯一超過百元、且股價最高的公司。
截圖來自九方智投
鑒于錦波生物良好的表現，近日，北交所、中證指數有限公司發布公告，將錦波生物等5只股票調入“北證50”樣本股，并將于3月11日正式生效。
從錦波生物股票在資本市場的表現來看，其妥妥的“明星企業”。不過，在上北交所之前，錦波生物的上市之路并不順暢。
早在2015年，錦波生物便在新三板掛牌；2020年6月，錦波生物曾計劃在滬市科創板上市，不過在經過兩輪問詢后，其主動撤回上市申請，終止其IPO計劃；2022年6月，錦波生物轉戰北交所，并于次年7月20日成功在北交所敲鐘。
回顧主打膠原蛋白產品的錦波生物，其上市歷程的關鍵時間點，也反映了錦波生物自身及中國膠原蛋白市場的飛速發展。
以錦波生物歷年營收為例。2015年，其營收僅3243萬元；到了2020年，營收漲至1.613億；而在2023年，這一數據已經攀升至7.8億。八年間，公司營收增長了24倍；利潤也從2015年的1585萬，增長了18倍至3億元。
而根據頭豹研究院數據，2021年，中國膠原蛋白市場規模為287億元，預計到2026年，這一規模將突破1000億元。
“錦波生物業績的持續增長和中國膠原蛋白市場的巨大想象空間，共同助推了其股價的大幅增長，也反映了投資者對化妝品及膠原蛋白市場的信心。”多位業內分析人士指出。
研發費用率連續4年超10%
2024年營收預計超11億元
據公開資料顯示，錦波生物的產品主要為重組膠原蛋白產品、抗HPV生物蛋白產品等。重組膠原蛋白產品領域的主要產品包括重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維、創面及粘膜修復敷料、功能性護膚品等。
錦波生物旗下主要品牌包括肌頻、重源、薇潤以及ProtYouth等。其注射用重組Ⅲ型膠原蛋白凍干纖維“薇旖美”和注射用重組Ⅲ型人源化膠原蛋白溶液兩款產品，分別在2021年、2023年獲批三類醫療器械。
截圖來自錦波生物官方微博
薇旖美也由此成為中國自主研制的首個采用新型生物材料——重組人源化膠原蛋白制備的醫療器械。
這一產品，也為錦波生物貢獻了絕大部分業績。信達證券分析師預測，2023年，薇旖美銷售目標5億預計已達成，且有望在2024年繼續高速增長；國聯證券分析師認為，“注射用重組Ⅲ型人源化膠原蛋白溶液”適用于面部真皮組織填充以糾正額部動力性皺紋，伴隨終端推廣力度加強，未來有望復制薇旖美的成功路徑。
據公開信息顯示，作為錦波生物旗下第一款植入劑產品，“薇旖美”主要以直營為主，到2023年上半年，“薇旖美”覆蓋終端醫療機構超過1500家。
此外，錦波生物還取得重組膠原蛋白敷料貼、重組膠原蛋白修復敷料、復合重組人源化膠原蛋白功能敷料、醫用重組XVII型人源化膠原蛋白敷料、重組膠原蛋白液體敷料、重組膠原蛋白敷料等6款第二類醫療器械注冊證。
截圖來自錦波生物官方微博
僅在近3個月，錦波生物便先后獲得重組IV型人源化膠原蛋白并提供其生物合成制備方法專利授權以及名為“多肽及其用途”的國際專利申請。“多肽及其用途”的專利提供用于組織填充與增容的人體結構性材料，有望在隆乳、隆鼻、面中部填充等領域得到廣泛應用。
在去年12月的一份公告中，錦波生物還透露，公司對外銷售的重組人源化膠原蛋白原料主要是化妝品級，重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維主要在民營醫療美容機構銷售，除此之外，歐萊雅也有采購公司的化妝品原料——歐萊雅小蜜罐系列產品中所采用的重組膠原蛋白就是錦波生物的原料。
這些成績，均得益于錦波生物在科研上的持續投入。其官網資料顯示，錦波生物建設有山西省功能蛋白技術中心、復旦-錦波功能蛋白聯合研究中心、功能蛋白山西省重點實驗室、川大-錦波功能蛋白聯合實驗室、重醫二院-錦波功能蛋白臨床轉化研究中心等多個科研機構，涉及基礎研究、臨床研究、產業化研究等多個領域。
放眼在膠原蛋白領域的上市企業中，錦波生物在研發上的投入也堪稱亮眼。
2020年-2022年，錦波生物研發費用率為14.74%、12.45%和11.64%，遠遠超過行業同類可比公司。據悉，在業內，研發費用率達到6%，就已可列入領先之位。
因此，國聯證券對錦波生物的前途也十分看好，據該機構預測，錦波生物2024年到2025年，營收預計達11.69億元、15.76億元，凈利潤預計分別為4.43億元、6億元。