界面新聞記者 | 韓宇航

近日多家中小銀行開始調降存款利率，主要以地方性商業銀行為主，包括桂林銀行、柳州農商行在內的多家銀行發布公告下調包括活期存款、定期存款、大額存單等多種存款產品的利率。

有業內人士對界面新聞記者表示，近期LPR的大幅調降是最主要的因素。上周，我國的LPR出現超預期下調：1年期LPR維持在3.45%，5年期以上LPR從4.2%降至3.95%，下調了25個基點。“凈息差收窄，下調存款利率以緩解這種壓力”，該業內人士表示，這次LPR的調降大概會對銀行盈利造成5%左右的影響。

這次地方性中小商業銀行紛紛下調存款利率其實是去年大行調降的“延續”，中小型商業銀行攬儲壓力較大，一般要到年后才會陸續調降，也和具體銀行的息差情況有關，該業內人士對記者表示。

中小型銀行利率的下調影響到了銀行理財。

一方面，存款利率下調導致存款產品的吸引力下降，理財產品的配置需求有所上升。根據廣發固收分析師劉郁團隊的測算，春節后理財規模環比增加4122億元至28.11萬億元。對于近一周銀行理財規模大增的原因，劉郁團隊指出，春節后M0回流帶動理財規模增長，疊加多家中小銀行宣布下調存款利率，存款吸引力進一步下降，一定程度助推存款替代效應較高的理財產品的擴容。

另一方面，銀行存款利率下調也為銀行理財公司帶來了考驗。“存款和債券作為理財產品主要配置資產，收益率下行帶動理財產品報價同步下移，如何使產品收益維持穩定，并合理引導客戶適時適應理財產品收益下行的大趨勢，也是銀行理財面臨的主要挑戰”，招銀理財相關人士對界面新聞記者透露。

信銀理財相關負責人表示，低利率環境，疊加資產荒背景，高息資產相對明顯減少，銀行理財產品做高收益的難度有所加大。

存款是是銀行理財重要的資產投向之一，根據2023年銀行理財年度報告，截至2023年末，理財產品配置現金及銀行存款的規模為7.76萬億元，占理財總資產的比例高達26.7%。據中金公司研究部的測算，存款配置規模6.5萬億元左右，包括定期存款、協議存款等。

普益標準研究員崔盛悅指出，理財公司正在增加對現金和銀行存款的配置，以確保產品收益的穩定性和資金的流動性。在此背景下，若存款利率繼續下行，理財公司將面臨更大的壓力。

對于理財公司的可能應對方式，崔盛悅表示主要是增強多元化投資和調降業績比較基準。

對于接下來的資產投資，招銀理財表示，將進一步完善公司產品線，提供多樣化的產品類型，以匹配日益豐富的居民不同風偏、不同投向的投資需求。同時招銀理財也指出：當前A股市場估值水平、交易情緒等指標均處于歷史偏低位置，節后市場情緒已有一定修復，我們判斷今年權益市場仍存在結構性的配置機會。

信銀理財相關負責人對記者表示，伴隨利率的走低，理財存量債券等資產可獲得相應的的資本利得，能起到增厚產品收益的效果。面對低利率走低的環境，理財一方面要做好債券等固收類資產的布局，享受利率走低帶來的資本利得，另一方面要做好流動性應對，防范利率上行沖擊。

根據中信證券的預測，2024年或仍將推動數輪存款利率的調降，理財收益優勢將更加凸顯。根據中信證券預測，2月理財規模預計增長約7000億元，上半年規模預計小幅平穩增長至28萬億元左右。

截至2023年末，銀行理財市場存續規模26.8萬億元，根據招商證券的統計，近幾年，行業格局變化較大，股份行理財公司成為第一梯隊。截至2023年末，招銀理財、興銀理財及信銀理財穩居理財規模的前三。