文/吳治邦

2月22日晚間，中科金財(002657.SZ)披露了對交易所關注函的回復，其中對 Sora API訂閱資格回應稱，Sora API 訂閱資格指微軟云未來接入 Sora 商用化能力后，可向業界提供非獨家的 API 訂閱服務。但 Sora 商業化時間存在不確定性。 2月23日開盤后的情況來看，中科金財股價呈現出沖高回落的走勢。

在公眾號發布的文章中，中科金財聲稱，公司團隊與微軟中國的專家就 Sora 在國內銀行、電商、網劇等垂類領域的多場景應用進行了廣泛討論。“微軟專家表示，基于雙方的友好合作，在 OpenAI 將 Sora 商用化能力開放給 Azure 后，中科金財將可率先申請并獲得Sora API訂閱資格。”而在交易所關注函的回復中，公司方面進一步闡釋稱，商業模式最終實現方案尚未完全明確，由于政策及市場環境等不確定因素，公司存在無法獲得 Sora API 訂閱資格的風險，且目前 AIGC 市場仍處于早期發展階段，具體需求、技術研發成果、功能和產品落地效果及時間均具有不確定性。

對比前后披露的內容，已經有了細微的差別，中科金財有“說話說一半”的嫌疑。“與微軟產生合作”、“率先獲得Sora API訂閱資格”，這樣的信息放在任何一家上市公司都是炸裂式利好，公司股價也因此在當天下午一開盤便封死漲停板。然而，在關注函回復公告中，公司方面指出“商業模式尚未明確”、“存在無法獲得 Sora API 訂閱資格的風險”，也就是說“可率先申請并獲得Sora API訂閱資格”對雙方并不具有約束力，僅僅是合作方一個善意的表達。而即使能夠獲得訂閱資格，商業模式也不確定，不一定能對營收帶來貢獻。中科金財在回復公告中的闡釋基本上將外界強烈的利好預期擊碎，這也不難解釋公司股價在2月23日出現沖高回落。

值得關注是，中科金財官方公眾號上的那篇《中科金財與微軟中國就Sora召開業務合作研討會》的文章已悄然消失，這是公司方面已經意識到有不妥之處？另外，一方面，翻閱中科金財公眾號的歷史信息，可以發現公司發布的文章頻繁出現算力、元宇宙、AI、區塊鏈、數字貨幣等熱門題材概念，上述這些文章篇幅均指向市場概念，而幾乎無風險提示。考慮到A股特殊的交易氛圍，考慮到公司近一年以來大宗交易異常頻繁，中科金財發布這些內容又是否有深層利益考量？

中科金財的財務數據顯示，公司2021年、2022年、2023年前三季度的凈利潤分別為-9269.37萬元、-1.67億元、-3917.56。盡管集所有市場概念于一身，但并未體現在盈利能力層面。值得一提的是，在經歷多次減持后，原始股東早已逐步套現巨額財富，中科金財當前第一大股東僅持股8.12%。對于資本市場來說，外界自然會擔心其是否會淪為一家只有概念和故事的企業。

有題材、有概念無疑會刺激市值的提升，但沒有業績支撐只會是空中樓閣，甚至成為別有用心者“割韭菜”的鐮刀。因此，作為監管部門來說，不能放任中科金財中科金財蹭熱點的行為成為習慣。