恒鋒工具(300488.SZ)2024年2月21日發布消息稱，2024年2月21日恒鋒工具接受開源證券等機構調研，董事、副總經理、董事會秘書：陳子怡；證券事務代表：胡金秋參與接待，并回答了調研機構提出的問題。
調研機構詳情如下：
熊亞威/開源證券；蔡軒/華泰資管；張高愉/朝景投資；陳立/杭銀理財；張毅/廣發基金；華強強/銀華基金；李順帆/諾安基金；張弼臣/鴻運私募基金；呂金華/民生加銀基金；毛振強/西部利得基金；吳越/上海竹潤；龍華明、李偉杰/廣州云禧私募證券投資基金；王振/嘉實基金；錢嘉鎏/中銀基金；廖克銘/IGWTInvestment；趙欣/上海牛乎資產；曾艷、蔡宇飛/金信基金；曹世凱、高慶勇/中信建投；吳謙/財通基金；許高飛/深圳中天匯富基金；畢微/寧波三登投資；雷云蕾/青島普華投資；高振華/深高投資；鄧益萌/鵬華基金；黃欽文/朵娜創夢投資；陳聶長、劉海嘯/海富通基金；王樹娟/東方證券；周威/西藏東財基金；林曉文/北京凱斯博投資；楊新/西部利得基金；黃俊杰/深圳市明達資產；李育/浙商證券資產；許也可/第一創業證券；劉穎飛/平安銀行；李心宇/光大保德信；郎哲倫/中歐基金；鞏顯峰/方正富邦基金；周雅童/國信證券；鐘沁昇/廣發證券；吳天齊/匯豐晉信基金；李其東/上海嘉世私募基金；鞠龍/國華人壽保險；唐靚/光大保德信基金；曹國軍/上海天猊投資；黃志遠/興全基金；顧寶成/上海度勢投資；王浩/國泰；曾博文/安信基金；張喬波/平安基金；慎勝杰、王嘉瑋/永贏基金；周天際/瓦洛蘭投資；張鵬、范琨、江怡龍/融通基金；成琦/大成基金；邱正好/申久資產；程昕/長信基金；張傳植/淳厚基金；葉柯辰/陸家嘴國際信托；方夏雨/華夏基金。
調研主要內容：
簡單敘述公司基本情況和發展歷程，講解公司精密復雜刃量具和精密高效刀具兩大類七系列產品。
問題一、請介紹下公司主要產品應用領域和相關典型客戶？
答：公司產品主要圍繞拉削、鉆削、銑削三種加工工藝，廣泛應用于航空航天、汽車零部件、工程機械、電站設備、智能驅動、船舶、鋼結構工程、風電設備、高端裝備、軌道交通等領域。公司已與大眾、吉利、比亞迪、雙環傳動、精鍛科技、博世、納鐵福、舍弗勒等乘用車整車廠及零部件生產廠家，東風商用車、許昌遠東傳動軸等商用車整車廠及零部件生產廠家，三一重工、伊頓液壓等工程機械生產廠家，中國航發、航亞科技等航空航天領域企業，中國高速傳動、遠景能源等風電領域企業，上海電氣、東方電氣、杭汽輪等電站設備領域企業，日本電產等智能驅動廠家形成穩定合作關系。
問題二、請介紹下拉削刀具、齒輪刀具的國內市場容量和行業競爭格局？
答：目前沒有官方確切數據。根據中金公司《研究報告》中預估，中國市場拉削刀具規模約12億元，齒輪刀具規模約15億元，公司預估公司復雜刀具占中國復雜刀具中高端市場份額約30%-40%，并因此公司“復雜刀具”在2021年被工信部認定為“制造業單項冠軍示范企業”（拉削刀具、齒輪刀具等統稱為“復雜刀具”）。公司本部拉削刀具、齒輪刀具主要是國外競爭對手，如日本不二越株式會社、美國格里森公司等；子公司上優刀具的齒輪刀具主要競爭對手為漢江工具等。
問題三、請介紹下海外市場的開發策略和布局？
答：公司海外業務收入約占總收入的10%-15%。公司通過培育優質的經銷商團隊、參加海外專業的展會、在美國設立全資子公司等形式積極拓展海外市場。美國子公司近幾年發展態勢良好，每年增速均在20%以上，近期公司也在積極籌劃在歐洲設立子公司積極拓展歐洲市場業務。公司提出了國際化的發展戰略，深耕中國市場的同時加強國際市場開發，引進培養國際型人才，打造精密刀具國際化知名品牌。
問題四、公司在減速器領域和人形機器人滾柱絲桿領域有哪些布局？
答：公司在減速器領域客戶較多，公司齒輪刀具、拉削刀具廣泛應用于減速器齒輪類零件加工，如尼得科傳動技術（浙江）有限公司、寧波中大力德智能傳動股份有限公司、友川精密技術（東莞）有限公司、臺邦電機工業集團有限公司、浙江環動機器人關節科技股份有限公司等都是公司客戶，另外一些減速器相關齒輪零部件生產廠家很多也是公司客戶。公司研制的冷擠壓成型刀具目前廣泛用于軋制絲杠加工，如汽車電動座椅、電動天窗等中的絲杠加工。據公司了解，目前國內人形機器人滾柱絲桿加工處于起步階段，公司將持續關注此類產品的加工工藝。
問題五、公司復雜刀具產品的技術壁壘具體體現在哪些方面？
答：刀具（特別是“復雜刀具”）是技術密集型產品，其制造涉及材料、熱處理、機械加工、表面鍍膜、工業設計等多個專業學科，其制造工序長、流程復雜、關鍵質量控制點多，工藝控制難度大，具備較高的技術壁壘及客戶合格供應商準入門檻。另外刀具制造過程中部分關鍵工藝設備仍就需要進口，資金投資大、投資回報周期長，后來者難以入局。
公司經過30多年的發展，依靠長期技術積累和研發創新，已培養了一支高水平的技術研發團隊和核心管理團隊，形成了突出的自主創新能力，形成了獨特的競爭優勢。
問題六、汽車行業作為公司最大的下游業務領域，近幾年新能源汽車的發展對公司有何影響？
答：傳統燃油車向新能源汽車發展的過程中，目前主要有混合動力汽車和純電動汽車，由于混合動力汽車仍然保留著內燃機和變速箱，只是增加了電動系統，故對刀具的需求只增不減。純電動汽車動力總成發生了改變，不再需要傳統的內燃機，變速箱結構也趨向簡單化，動力總成系統相關零件相應減少，但是面對新能源汽車動力系統（尤其是純電動汽車）馬達高轉速、車輪高扭矩傳動的特點及對相關零件的精度、靜音性要求越來越高，對相關刀具的要求也越來越高，刀具品種也越來越多，另外隨著客戶工藝改進、降本需求，對高精度、高效率、高可靠性的高端刀具需求增加，刀具消耗價值量并未減少反而增加，同時門檻進一步提高后，與國內其他競爭對手而言我司具有很大優勢，經過30多年的發展，我司利用自身的技術、服務和產品優勢，在中高端市場具有越來越高的市場占有率，在業內建立起了良好的品牌優勢；另外由于新能源汽車智能驅動以后，智能傳動部件特別多（如自動駕駛、自動轉向，自動剎車、自動門吸合系統等），新增大量的高精度、高效率、高可靠性的刀具，這方面我公司有很強的優勢。綜上，總的來講新能源汽車對切削刀具的要求越來越高，對中高端刀具的需求越來越大，對我司產品而言，市場占有率有望進一步提升。
問題七、公司以高速鋼刀具為主，硬質合金刀具的發展對公司有何影響？
答：我公司目前沒有參與材料生產，公司主要為客戶提供專業的整體加工解決方案，產品繁多，客戶對刀具形狀和刀具性能要求各異，公司根據客戶產品加工條件需求按需選材，有的產品必須用高速工具鋼，有的產品必須用硬質合金，必要時公司也做可轉位刀具，刀體部分是鋼的，刃口是硬質合金的，公司具備各種精加工能力。高速鋼刀具和硬質合金刀具都有其特定的使用范圍和市場需求（如：以齒輪類零件來講，其內花鍵拉削一般是熱前拉成，現在因高精度要求熱后要精拉整形，熱前粗拉削主要用高速鋼拉刀，熱后精拉削只能用硬質合金拉刀，公司已形成熱前熱后全套拉削解決方案）。因硬質合金材質韌性、工藝加工性的原因，尚未在精密復雜刀具中大量使用，在精密刀具尤其是精密復雜刀具中將長期保持高性能高速鋼材料使用需求，同時高速鋼材料也不斷在進行技術改進，提升性能，高性能高速鋼刀具和硬質合金刀具將繼續保持長期共存發展。
接待過程中，公司接待人員嚴格按照有關制度規定，沒有出現未公開重大信息泄露等情況。