2024年2月21日，豬肉股盤中集體沖高，尾盤隨大市快速回落，截至收盤，賢豐控股漲停，川金諾、金新農、天馬科技、羅牛山、傲農生物等漲幅居前。

低費率“豬周期”布局利器——畜牧養殖ETF（516670）盤中一度漲超2%，收盤漲幅收窄至0.16%，錄得兩連陽，報收0.643元，全天成交約2270萬元。

圖片來源：雪球

據了解，在全市場畜牧養殖主題ETF中，畜牧養殖ETF（516670）管理費率最低，僅為0.2%，顯著低于同主題產品0.5%的管理費水平，投資成本更低。

【行業觀察：春節后仔豬價格出現反彈】

春節后仔豬價格出現反彈，根據涌益咨詢數據顯示，截止到2024年2月18號，7kg斷奶仔豬全國銷售均價為468元/頭（春節前在300-400元/頭左右），但年后仔豬價格上漲后整體成交量較小，以詢價為主。

涌益咨詢調研顯示，市場存在部分正常仔豬需求：①上市企業和集團場為完成24年出欄目標需要外采仔豬；②北方部分養殖場受到了豬病損失；③部分放養公司和小養殖戶需要正常補欄。市場認為，現階段仔豬價格上漲后，仔豬銷售及采購方目前處于博弈狀態，對仔豬高價存在抵觸心理，成交量有限。

【機構：前瞻布局的賠率＞精準擇時的勝率】

天風證券分析指出，仔豬盈利難有大幅改善，產能去化或難有放緩。行業自2023年以來除8月實現商品豬盈利外，已連續虧損至今，春節后需求進入季節性淡季，預計2024年上半年豬價大概率仍處于成本線下。仔豬價格預計上漲空間有限，若未有大幅盈利改善，難改行業資金緊張現狀（部分豬企增加仔豬銷售、實控人轉讓股權等）。行業或持續虧損&資金緊張現狀難有緩解情況下，產能去化趨勢大概率延續，前瞻布局的賠率＞精準擇時的勝率。

財通證券認為，短期，需求端進入淡季回落明顯，供應端出欄壓力較大，同時凍品庫存仍待消化，豬病影響持續，若后續出欄節奏正常，預計豬價持續回落。需持續跟蹤出欄均重，觀察出欄節奏對豬價波動的影響。中長期，產業現金流壓力增加明顯，去化易增難減，補欄亦缺乏窗口期，產能去化或持續。周期底部位置特征明顯，仍然建議底部位置配置生豬養殖。

Wind數據統計，截至2024年2月20日，中證畜牧指數（930707.CSI）最新估值為2.57倍PB，處于1%歷史分位數，低于歷史上99%時間。

數據來源：Wind，統計區間2015.7.13-2024.2.20。指數過往業績不代表未來表現。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。

【低費率“豬周期”投資利器——畜牧養殖ETF（516670）】

畜牧養殖ETF（516670）跟蹤的中證畜牧養殖指數（930707.CSI）從滬深A股中選取涉及畜禽飼料、畜禽藥物以及畜禽養殖等業務的上市公司股票作為樣本股，以反映畜牧養殖相關上市公司股票的整體表現。目前指數成分股35只，全面覆蓋畜牧養殖全產業鏈的同時，在生豬養殖核心賽道重點布局。根據歷史表現，畜牧養殖板塊根據供需關系長期呈現明顯的周期性，整體和豬價呈現強相關性。

數據來源：Wind，統計區間2015.1.7-2024.2.8。指數過往業績不代表未來表現。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。

值得一提的是，在全市場畜牧養殖主題ETF中，畜牧養殖ETF（516670）管理費率最低，僅為0.2%，投資成本更低，或能幫助投資者更高效率捕捉“豬周期”機遇。場外用戶可通過聯接基金（A類014414；C類014415）進行定投、申購。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。上述觀點、看法和思路根據截至當前情況判斷做出，今后可能發生改變。基金過往業績不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成本基金業績表現的保證。投資者應認真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的基金產品。對于以上引自證券公司等外部機構的觀點或信息，不對該等觀點和信息的真實性、完整性和準確性做任何實質性的保證或承諾，亦不構成投資推薦。

中證畜牧養殖指數近五年表現分別為75.7%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)、-13.21%(2022)、-15.30%（2023）。中證畜牧養殖指數由中證指數有限公司編制和發布。指數編制方將采取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。指數過往業績不代表其未來表現，亦不構成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。