記者｜趙陽戈

春節前夕，江蘇證監局刷新輔導備案信息，由中金公司輔導的蘇州綠控傳動科技股份有限公司（下稱綠控傳動）亮相，該公司曾在2023年沖刺科創板時折戟，終止到再啟動輔導時間不足1年。

保薦、會計所未變，律所有變

隨著中金公司2024年1月29日簽章的上市輔導備案報告曝光，綠控傳動再次策動IPO之事也隨之廣告天下。

據備案報告，中金公司已受聘擔任首次公開發行并上市的輔導機構，輔導對象綠控傳動，成立于2011年12月29日，注冊資本5965.2萬元，公司控股股東李磊，李磊直接持股2146.25萬股，占發行前總股本的35.98%；李磊作為吳江千鈿的控股股東間接控制公司742.95萬股，占發行前總股本的12.45%；李磊直接及間接持股2889.2萬股，占發行前總股本的48.43%。根據輔導相關信息，這次擬定的律師事務所是北京德恒律師事務所，會計師事務所為容誠會計師事務所（特殊普通合伙）。

從上交所網站信息，此前綠控傳動的保薦機構也是中金公司，會計師事務所也沒變，只是此前的律師事務所為北京市康達律師事務所。從披露來看，上一次，綠控傳動是2022年12月30日獲得的受理，2023年1月20日進入問詢環節，2023年3月底終止IPO。

對于上一次的IPO之旅，根據備案報告，公司是“出于自身業務及未來發展考慮”，才向上交所申請撤回了上市申請文件。

業績虧損

資料顯示，綠控傳動向客戶提供電驅動系統、零部件及相關技術開發與服務。公司在驅動電機、變速器和控制系統方面掌握一系列關鍵技術，開發出電驅動系統和自動變速器等核心產品和部件，廣泛應用于混合動力（含插電式混合動力）和純電動（含燃料電池）等新能源技術路線下的商用車和非道路移動機械領域，并在新能源重卡細分市場占據重要地位。

數據顯示，2019年至2022年上半年綠控傳動在新能源重卡電機配套市場占有率分別為26.64%、29.96%、18.16%和29.47%。

國內市場上，綠控傳動客戶包括三一集團、徐工集團、東風汽車、開沃新能源等貨車企業，以及廈門金龍、中通客車等客車企業，公司也為三一集團、徐工集團等非道路移動機械廠商提供電驅動系統。

從營業收入看，綠控傳動2019年至2022年上半年的數據分別為3.51億元、2.76億元、4.31億元、3.86億元，整體上規模在放大；但其歸屬于母公司所有者凈利潤分別為-6165.18萬元、-5782.88萬元、-1.31億元、-4118.94萬元，處于長期虧損狀態。沒有造血功能，這或會是綠控傳動繞不開的芥蒂。暫未知綠控傳動最新的數據。

曾因回款問題發起訴訟

與此同時，在2019年至2022年上半年間，綠控傳動的綜合毛利率還出現了快速下滑的情況，數據分別為26.12%、24.95%、19.79%和13.40%。

根據上一次綠控傳動的解釋，綜合毛利率下降，主要是由于部分原材料價格漲幅較大，重卡電驅動系統毛利率降低但收入占比提升，造成公司毛利率降低。

除此外，公司流動性方面也令人擔心。在2019年至2022年上半年間，綠控傳動應收賬款賬面價值分別為28873.77萬元、20115.22萬元、21259.39萬元和32057.81萬元，占公司總資產比例分別為30.05%、20.02%、16.78%和21.26%；計提壞賬準備金額分別為2741.16萬元、3432.41萬元、6488.97萬元和6658.58萬元；應收賬款周轉率分別為1.14次/年、1.00次/年、1.68次/年和2.32次/年(年化)。公司應收賬款期末余額較大、周轉率較低，對公司資金占用較大。從經營活動產生的現金流量凈額的數據也可見一斑，在2019年至2022年上半年間，綠控傳動的經營活動產生的現金流量凈額為5764.1萬元、-2359.3萬元、-12571.28萬元、27049.35萬元。甚至，因為部分客戶未按照約定進行回款，綠控傳動還發起過訴訟。

擴產消化問題

從披露來看，上一次，綠控傳動是打算募資10.72億元，投入“年產新能源商用車電驅動系統10萬套項目”、“蘇州綠控新能源科技有限公司年產3萬套新能源”、“全新一代重卡動力驅動系統開發項目及研發中心建設項目”。

但公司的募投也被市場所詬病，這還是因為公司整體產能利用率并不算高。從披露來看，2019年至2022年綠控傳動的產能均為2.55萬套，但產能利用率分別為51.63%、40.22%、60.79%。只是2022年上半年，公司的產能提升到2.79萬套，產能利用率上升到82.59%，但2023年全年的情況未知。

在產能未滿之時，擴大規模產能如何消化自然也是市場關注的問題。那么，綠控傳動最新的經營情況究竟如何，還有待公司做進一步的披露。