華菱線纜(001208.SZ)2024年2月1日發布消息稱，2024年2月1日華菱線纜接受嘉實基金管理有限公司等機構調研，副總經理、財務總監、董事會秘書：李牡丹；副總經理：王振金；技術中心副主任：李華斌；投資者關系經理：凌冰潔參與接待，并回答了調研機構提出的問題。

調研機構詳情如下：

蘇文杰、李遠山、劉宸垚/嘉實基金管理有限公司；許佳琪/招銀理財有限責任公司；任柯宇/長城基金管理有限公司；毛鼎/財通證券資產管理有限公司；宋小浪/太平基金管理有限公司；曹博/北京琮碧秋實私募基金管理有限公司；鄭州杰/永贏基金管理有限公司；邱英倫/北京市星石投資管理有限公司；鄧志鋒/景元天成投資顧問有限公司；劉磊/深圳市前海鑫鼎基金管理有限公司；易轟/長江證券股份有限公司。

調研主要內容：

1、前幾年公司發展很快，這兩年經營業績有所波動，主要是什么原因導致的？

答:近年，公司營業收入逐年攀升，凈利潤指標有所浮動，主要是三個原因:一是受部分下游客戶短期需求變化影響，公司部分高毛利率的特種電纜業績出現波動，預計后續該板塊業務將得到提升；二是公司持續加大研發投入，積極開展特種電纜的試驗和技術開發工作，研發費用同比增長較快；三是公司為加快貨款回籠，對于現金提貨及賬期較短的訂單給予了政策傾斜。

2、公司產品應用范圍比較廣泛，產品占比情況如如何？

答:公司立足于“專精特新”的戰略定位和發展策略，致力于滿足各類客戶的定制化需求，因此產品種類和應用領域相對豐富。

從應用領域來看，公司產品在冶金、煤炭、新能源和電力領域增量較大。冶金領域，公司已與中冶集團、中建集團、中色國際等單位建立長期戰略合作關系；煤炭領域，公司市占率排名居行業前列；礦山領域，公司與山東能源、中國神華、陜煤集團、貴州水城、盤江精煤保持良好業務往來；新能源光伏和電力領域，公司積累了國網、南網、陜建新能源、中車風電、哈電風能、國華能源、中國安能等重點客戶。

3.在鋼鐵、煤炭、礦山等偏傳統領域，公司產品具體是運用在前端、后端還是維修運營的環節？

答:公司產品在各環節均有運用。因電線電纜存在使用壽命，尤其是在使用環境較為惡劣的情況下，產品需要定期更換，公司與各優質客戶均建立了長期戰略合作關系，因此每年該部分需求較為穩定。若客戶新增技術改造項目，則線纜需求通常會集中顯現，采購量也隨之集中爆發。

4.鋼鐵、煤炭等傳統領域與新能源等新興領域相比，毛利率下滑嗎？還是差不多？

答:傳統領域和新興領域的產品毛利率取決于產品本身的技術含量，部分傳統進口替代型產品的毛利率遠高于新興領域的普通線纜。此外，毛利率還受細分領域供需關系影響。

5.過去幾年公司收入增速還不錯，每年大概年均220%左右的增長率，220%的增長主要是哪些領域貢獻的？未來如何展望持續性？

答:公司收入增幅主要來源于三個領域:一是新能源及電力領域，二是煤炭、礦山領域，三是工程裝備領域。

未來，公司在進行規模化發展的同時將聚焦差異化提升，著重在“專精特新”上發力，全面對標“創建世界一流”。前期，公司已制定三年行動計劃，在航空航天及融合裝備、特種橡套、特種控制電纜三大細分市場形成領軍能力。同時，隨著公司的技術改造項目落地及與陜建新能源的合作日趨深化，公司產能提升也存在廣闊空間。

6.公司的激勵機制如何？

答:公司采取“國有企業體制、民營企業機制、現代企業治理”的運營模式，構建了以外部董事為主體的董事會治理結構，公司高管薪酬方案主要由董事會決策，實行“強激勵，硬約束”的導向，公司員工薪酬與經營業績存在強相關性。

7.外延式主要靠哪些方面發展？

答:公司拓展方向仍將聚焦主業主責，主要通過技術突破、資源整合等加速產品品種結構規劃，提升高毛利產品業務規模，增強公司的行業競爭力。

8..原材料成本如何把控？

答:公司主要是“以銷定產”的經營模式，在主要原材料銅的采購上，一是對遠期固定價格的銷售合同，開展期貨套期保值或直接通過上游銅企進行點價鎖定，二是與客戶約定對合同采取銅價浮動結算、隨行就市模式，最大限度地降低了主要原材料波動風險，確保公司正常的生產經營利潤。

9..公司的披露口徑是特種電纜、電力電纜，如果公司新進了一些行業，例如風電光伏領域、煤炭領域的產品應該劃分到哪里？

答:公司將具有獨特性能和特殊結構且相對于普通線纜具有較高技術含量、較嚴格使用條件或較高附加值的線纜產品劃歸為特種電纜。