文| 未來跡FutureBeauty 巫婉卿

編輯|吳思馨

本月，全球頭號奢侈品集團LVMH的董事會主席、首席執行官Bernard Arnault的第四個孩子Frédéric Arnault，正式升任LVMH集團鐘表部門CEO，統管宇舶表、泰格豪雅和真力時三個專業腕表品牌。

據最新消息，Bernard Arnault 還有意提名兒子Alexandre 和Frédéric加入集團董事會，以進一步擴大家族在董事會的占比，該投票將在今年（2024年）4月的年度股東大會上完成。

至此，75歲的Bernard Arnault的五個子女已全部在牌桌上，這個龐大的奢侈品帝國繼承人之戰已初見格局。

01 設置重重機制確保家族控制權，LVMH起碼三十年內不會改姓

2023年對Bernard Arnault而言是不平凡的一年，上半年登頂福布斯全球首富，7月促成LVMH簽約2024巴黎奧運會，下半年卻迎來LVMH股價跳水、卷入洗錢案件被調查等一系列風波之中。去年10月20日，彭博發布的最新億萬富豪指數顯示，Bernard Arnault已跌至世界第三富豪的位置。

但沒人會質疑Bernard Arnault的商業才能，出生于1949年的他，25歲時就前瞻性地預見到了美國二十世紀九十年代的房地產熱潮，幫助其家族從建筑生意成功轉型為房地產，完成重要資本積累；

1984年，Bernard回到法國進軍時尚行業，收購了當時處在低谷期的迪奧品牌，并以此為基礎，趁著1989年的股災，成功“抄底”LVMH，成為其最大股東；

掌管LVMH以來，Bernard大膽革新，開創現代化奢侈品運營模式，將LVMH一舉打造成如今旗下擁有約75個品牌、近20萬員工，市值高達4000億美元左右的奢侈品商業帝國。

Bernard儒雅冷靜的外表，精準高超、殺伐果決的商業手段，也被外界戲稱為“穿著開司米衫的狼”。這樣一位年近75歲的商業奇才，不可能對其一手打造的商業帝國的繼承之位沒有計劃，多年來，Bernard已設置重重機制來確保家族對于LVMH的控制權。

2022年7月，Bernard的家族控股公司Agache宣布，已將公司的法律結構更改為股份合作制，以確保家族對LVMH集團的長期控制。基于新的法律架構，家族控股公司將由Agache Commandité SAS控股，后者由Bernard的五個孩子平均持有。

法國市場管理局的一份備案文件顯示，通過多家法人實體，Arnault家族共計擁有LVMH集團47.99%的股份，以及63.5%的投票權。根據最新的股權結構，除非Bernard的五個子女達成一致同意，否則在起碼三十年內LVMH都是不可能改姓的。

此前，在2022年4月的LVMH 年度股東大會上，股東們以81.6%的票數通過了將Bernard Arnault任職期延長至80歲的決議，此前LVMH集團章程規定擔任首席執行官的年齡上限為75歲。也就是說，離繼承人的正式揭曉還有5年左右的時間。

不過，如同Bernard Arnault在商業上的表現，作為一名父親，Bernard的家教也十分嚴格。

據了解，Bernard Arnault有5個孩子，其中長女Delphine和長子Antoine為其前任妻子所生，三個較為年輕的兒子Alexandre、Frédéric和Jean則由第二任妻子所生。

“我不想讓他們去參加派對。”Bernard Arnault曾在《紐約時報》的采訪中表示，“我讓他們去工作。”

有媒體報道稱，Bernard每個月都會召集他的5個孩子共進午餐，他們還需要在90分鐘的午餐時間中對集團的各個業務進行討論，回答父親提出的問題。在Bernard的嚴格教育之下，他的5個子女幾乎都養成了低調務實、勤勤懇懇為家族賣命的性格。

如同他的小兒子Jean所說：“父親正在衡量我們每個人的能力。”這場看似平靜、實則暗流涌動的“繼承之戰”已經打響。

02 “繼承之戰”格局初現，誰的籌碼最多？

現在來看這5位“繼承者”，可以說在Bernard Arnault以身作則的教育下，他們均畢業于法國頂尖名校，如今也都在集團分別擔任不同的重要職位。

Bernard的大女兒Delphine Arnault被外界稱為“長公主”，她畢業于法國商管名校北方高等商學院和倫敦政治經濟學院，畢業后她先是在著名管理咨詢公司麥肯錫工作了兩年，學到了不少管理知識之后才進入集團，和LVMH當時最優秀的兩位管理人Toledano和l Burke學習，職位也從迪奧鞋履部門普通職員慢慢晉升為副總經理。

這個“長公主”不論資歷還是能力都非常不一般，不僅時尚眼光十分毒辣，在管理上也繼承了其父親殺伐果決的手段。

如她看準知名設計師“海盜爺”John Galliano的才華，邀請其擔任迪奧首席設計師，為迪奧設計出不少精彩的作品。但在其酒后失言、被法院判處種族歧視的罪名之后，因影響集團聲譽，Delphine十分果決地將其踢出集團。

著名女星Rihanna的美妝品牌Fenty Beauty，就是因獲得LVMH的1000萬美元投資而逐漸名聲大噪。據了解，這筆投資是在Delphine的主導下完成。早期Fenty Beauty不錯的市場表現也讓Delphine提供了不少人力物力來支持。但后期因疫情，Fenty Beauty銷量下滑，Delphine也在媒體上公開叫停了Fenty Beauty的時裝品牌。

Rihanna（左）、Delphine Arnault（右）

Delphine為LVMH所做出的貢獻不僅如此，還包括挖掘當時還沒有名氣的Loewe、三顧茅廬邀請“極簡女王”Phoebe Philo出山執掌Celine等等。不過，要說Delphine為集團做出的長久貢獻，還屬這兩件事：第一，提拔更多女性成為品牌的管理高層。她曾表示，我們71%員工和80%客戶都是女性，她們才是LVMH成功的關鍵。

第二，創辦LVMH Prize青年設計師大賽，幫助那些有才華卻沒錢、不懂經營的年輕設計師站穩腳跟，為集團及時尚圈培養新鮮血液。事實也證明，LVMH現在直至未來都將持續不斷地從Delphine的舉措中受益。

Delphine的表現得到了許多人的支持和認可，2023年年初，LVMH集團宣布了一項重大的人事變動，Delphine將擔任LVMH旗下第二大品牌迪奧DIOR的CEO兼董事長。該消息一出，集團股價立馬上漲2.4%，與其他二代“空降”所獲得的反響完全不同。

Delphine（左），Bernard（中），Antoine（右）

Bernard也十分認可這個大女兒，他曾表示Delphine擁有敏銳的眼光和無與倫比的經驗。如今，Delphine已在集團擔任DIOR迪奧CEO兼董事長、LVMH董事及執行副總裁，職位的重要性遠遠高于四個弟弟，可以說在繼承之戰中擁有絕對的競爭力。

Delphine同父同母的弟弟Antoine Arnault想必很多人知道，因為他的妻子是俄羅斯超模“水果娜”Natalia Vodianova。老爺子Bernard畢業于巴黎綜合理工學院，其個人十分推崇理工教育，而儒雅隨和的Antoine像是這個理工家族里唯一的文科生。

Antoine Arnault與妻子Natalia Vodianova

25歲時被父親抓到集團上班之后，Antoine先是在廣告部門積累了兩年經驗、升任Louis Vuitton的傳播總監。之后主動請纓接管集團中唯一一個純男裝品牌Berluti，并在3年內使這個表現平淡的老牌實現了近兩倍的銷量增長。此外他還被任命為Loro Piana的總裁。

值得一提的是，2022年Antoine夫婦還參投了一家德國功效型護膚品牌Augustinus Bader。相較于其他跨國集團，LVMH在美妝領域并沒有絕對性的優勢，尤其是在當下功效護膚風潮大熱的情況下，LVMH的嬌蘭、Fresh馥蕾詩等護膚品牌都不主打功效，此前推出的CHA LING 茶靈也市場反響平平，可見LVMH在這一塊還有極大的提升空間。

“大公子”此舉也被外界更多地解讀為幫助集團擴充美妝品牌矩陣，同時也為自身增加“奪嫡”籌碼。

2022年12月，Antoine被正式任命為Christian Dior SE（迪奧控股公司）的新任CEO官兼董事會副主席，鑒于這家公司擁有LVMH的大部分股權，業界一度猜測這是Bernard選定Antoine作為接班人的信號。

去年11月，Antoine Arnault卸任Berluti首席執行官一職，這表示他將有更多的時間去專注于控股公司，因為該公司不僅控制著 Arnault家族的資產，某種程度上控制著上市集團LVMH。很明顯Antoine正在擔任一個Arnault家族財富監管者的核心角色。

Alexandre是家中老三，也是Bernard第二任妻子的第一個孩子，他似乎是迎合父親的喜好考上了巴黎綜合理工學院的碩士，在紐約麥肯錫和KKR短暫實習后也進入了LVMH集團，從事數字創新工作。

作為一名90后，Alexandre展現出了更具年輕化的目光與野心，2016年他說服父親在以6.4億歐元收購德國奢侈箱包Rimowa，隨后全權打理，利用一系列營銷手段成功帶領品牌實現年輕化轉型。LVMH于2021年收購Tiffany &Co后，Alexandre出任品牌高管職務，這是他獲取父親信任的另一個重要信號。

但要說最得老爺子私寵的還屬老四Frédéric Arnault，他本科考上巴黎綜合理工學院，2017年加入集團旗下品牌TAG Heuer泰格豪雅，負責管理該品牌智能手表的開發，成為當時五個兄弟姐妹中唯一一個在集團硬奢品牌任職的人。

Frédéric可以說是表現非常優秀，今年1月正式成為LVMH集團內部全新“鐘表王國”的一把手，具體分管泰格豪雅、真力時和宇舶表這三個鐘表品牌。

據了解，原本這三個品牌屬于LVMH集團的“鐘表與珠寶”業務板塊，長期以來相對獨立經營，并沒有一個專門的分管領導。此番集團內部重組，且有企業控股家族后代接手管理，可視為LVMH集團加碼布局鐘表業的又一信號。

不過，他最近與韓國女團BLACKPINK的成員LISA的緋聞也頗受外界關注，但很多人認為這是一種營銷手段。

Frédéric在鐘表領域的發展直接影響了他的弟弟Jean Arnault，這個Bernard最小的孩子不僅是學霸一枚，擁有麻省理工學院金融數學碩士學位和倫敦帝國理工學院的機械工程碩士學位，還十分熱愛鐘表工藝。畢業后進入Louis Vuitton，擔任腕表市場與發展總監。

外界傳言Bernard交給他的任務十分艱巨：把2002年才推出首款腕表的Louis Vuitton，發展成為一個完全集成的垂直腕表制造商。Jean的表現也沒有讓他失望，在他的領導下LV腕表不僅拿下了GPHG大獎獲得業內權威認可，還主導了“LVMH鐘表獎”來吸納業內人才和擴大品牌在業內影響力。

去年Bernard的中國之行，親自前往北京和成都的Louis Vuitton門店巡視，同行者便是大姐和Jean。可見Jean盡管年齡最小，但表現也毫不遜色。

03 美妝板塊顯露增長潛力，Bernard打響繼承之戰目的為何？

可以看到，Bernard的5個子女似乎都是“別人家的孩子”，他們每個人身上都有成為接任者的潛力。

不過，相較于其他家族的奪嫡之爭，Arnault家族則顯得體面許多，這還是源于Bernard嚴格的家規。他曾表示，未來某一天的繼承者可以是家族內部，或者是外面的人，只要他是最棒的那個。這幾個兄弟姐妹也否認了外界不合的傳聞。

近年來，LVMH這艘龐大的巨輪正在面臨一些挑戰。LVMH2023年第三季度財報顯示，截至9月30日的三個月內，銷售額同比增長1%至199.6億歐元（約1561億人民幣），有機收入同比增長9%，這個數字低于分析師們11.2%的增速預期，且與今年前兩個季度17%的同比增速相比，明顯放緩。

作為集團核心的時尚與皮革制品業務在三季度實現97.5億歐元的營收，同比增長9%，出現了明顯的增速跳水。葡萄酒和烈酒業務營收同比下降14%，成為集團唯一下滑業務。

可以看見，在全球經濟發展放緩的情況下，這個奢侈品巨頭正在面臨奢侈品消費“退燒”所帶來的沖擊。LVMH也正在深化重組高管領導層，今年年初除了任命Frédéric Arnault擔任 LVMH集團腕表事業部首席執行官外，LVMH還宣布任命Michael Burke接替Sidney Toledano 成為LVMH時尚集團董事長兼首席執行官，該變更于2月1日正式生效。

正如瑞士信貸集團的信息顯示，在2011年至2012年經濟衰退時期，家族企業的收益能力優于其他對手。當下行業持續動蕩，長期主義下穩定連續的發展戰略幾乎是抵御市場風險的唯一答案。

而傳承之下的品牌歷史文化，也是奢侈品明顯高于其他商品的品牌溢價的關鍵因素。在奢侈品行業，家族企業的經營模式十分常見，如Pinault家族擁有奢侈品巨頭開云集團41%的股份，而愛馬仕67%的股份在一陣博弈后最終也回到愛馬仕家族手中，Prada家族更是掌控著集團80%的股份。

這便是Bernard不斷加強其家族對LVMH集團控制權，以及不斷培養自己的5個子女成為繼任者背后的重要原因。

未來，或許誰能幫助LVMH走出增速放緩，實現新一輪的增長，誰就有機率掌握繼承之位的主動權。就目前來看，Bernard第二任妻子所生的三個兒子都是在珠寶、手表這一類硬奢行業任職，這與LVMH未來幾年的營收將押注在珠寶、腕表等硬奢產品上有關。

但“長公主”Delphine與“大公子”Antoine在集團任職的多元及深入程度與現在所居的核心職位，不是其他三個兒子可以比擬的。

目前，LVMH旗下擁有約16個美妝品牌，美妝業務也在LVMH的總體業務板塊中釋放出獨有的增長潛力。LVMH的香水美妝業務在2023年前9個月的有機收入增長12%至60.2億歐元（約合人民幣471億元），DFS和絲芙蘭所在的精選零售部門前三季度有機收入增長26%至124.3億歐元（約合人民幣972億元），成為集團增長最強勁的部門。

在LVMH核心的時尚與皮革制品業務增速放緩，珠寶和硬奢業務還未取得明顯增長收益的情況下，美妝業務或許在當下會成為LVMH的關鍵性板塊，去年的高層大換血就是LVMH集團加碼美妝業務的信號。

與此同時，集團還調任了深刻了解中國市場的斯鉑涵領導美妝部門，這也映射出集團對于中國化妝品市場的重視程度。近期LVMH旗下基金L Catterton連投三家中國企業blankme半分一、創建醫療、海龜爸爸就是體現。Bernard Arnault也曾在去年財報發布會上表示對中國市場的看好。

未來，在LVMH的“繼承之戰”中，這5位繼承者又是否會在美妝板塊上“施展拳腳”，也是件值得期待的事。不過，不論5年后的最終繼承者是誰，5個子女都能發揮才干、各司其職，在良性競爭中幫助家族企業實現進一步發展，想必老爺子的目的就已經達到了。