文|未來跡FutureBeauty 巫婉卿

奢侈品巨頭再創新紀錄。

巴黎時間1月25日收盤后，法國奢侈品巨頭LVMH （路威酩軒）公布了2023全年業績報告，財報顯示，LVMH全年銷售額同比增長9%至862億歐元（約6711.7億元人民幣），有機增長13%，超過分析師預期的858億歐元，毛利率高達69%。

綜合LVMH近5年的業績情況來看，盡管增速相較2022年有所放緩，但2023年該奢侈品巨頭成功突破800億歐元大關，年度營收和凈利潤雙增，均刷新2022年所創的年度新高。

LVMH集團特別提到，“所有地區的香水和化妝品發展勢頭都特別強勁。”2023年，香水美妝業務全年賣了643個億（人民幣），同比增長7%，盡管總體增速相較前兩年有所下降，但其全年銷售額首次突破80億歐元大關。同時，這也是斯鉑涵上任LVMH美妝部門CEO后的首個年度成績單。

01 各項指標“健康”，精選零售部貢獻最大漲幅

就2023年全年業績情況來看，不單銷售額破新紀錄，LVMH賬面上的各項指標都比較“健康”：

全年經常性經營收入2280億歐元（約1774.9億元人民幣），分析師預期2246億歐元。全年有機營收同比增長13%。

全年凈利潤為150.2億歐元（約1183.3億元人民幣），較2022年的前紀錄高約6.6%；來自經常性業務的利潤為228億歐元，同比增長8.2%。

就單季度情況來看，2023年第四季度銷售額增長5.5%至239億歐元（約1869億元人民幣），有機增長10%，同樣高于市場預期，這主要得益于假日季的推動，但盈利能力受到了外匯波動和利率上升拖累，具體數據并未公布。

至此，2023年LVMH全年僅有三季度營收遜于預期，一季度和二季度的營收均增長17%，三季度9%的增速幾乎只有前兩個季度的一半。

截圖自LVMH財報

就不同部門業績情況來看，除葡萄酒等酒類業務以外，LVMH其他主要業務2023年的有機營收均強勁增長。該酒類業務全年收入同比下跌7%至66億歐元，有機收入下跌4%，營業利潤減少2%至21億歐元。

截圖自LVMH財報

LVMH最大部門——時尚皮具部門，全年總體業績相較于2022年有明顯放緩，收入增幅從上一年的25%下降至9%，錄得421.7億歐元，占總收入的近50%，有機增長9%，增速略低于市場預期的10%，經營利潤增長7%至168億歐元。

DFS和絲芙蘭所在的精選零售部門業績表現最佳，全年收入達179億歐元（約1393億元人民幣），總營收和有機營收分別增長20%和25%，營業利潤猛漲76%至14億歐元（約108.9億元人民幣），增速遠超其它部門。

香水美妝業務全年銷售額增長7%至82.7億歐元（約644億元人民幣），有機增長11%，營業利潤約7億歐元（約54.3億元人民幣），同比增長8%。其中，第四季度的收入有機增長10%至22.5億歐元（約175億元人民幣）。

Tiffany和寶格麗所在的珠寶手表部門全年收入達109億歐元，同比增長3%，有機收入增長7%，營業利潤增長7%至21.6億歐元。

對于2023年的業績情況，LVMH董事長兼首席執行官Bernard Arnault表示：“盡管這一年受到經濟和地緣政治挑戰的影響，但我們在2023年的表現證明了我們品牌非凡的吸引力及激發欲望的能力。集團的收入及利潤再次錄得顯著增長。”

總的來看，隨著業績增速回歸正常值，穩中求進將成為LVMH未來的戰略重心。Bernard Arnault在財報中表示，集團已經來到不再需要高增長的階段，8%到10%的增幅是完美的。他強調，增長并非唯一目標，要讓人們持續產生欲望。

02 香水美妝業務首次突破80億歐元，絲芙蘭將繼續擴大其門店網絡

2023年LVMH的香水美妝業務還算穩扎穩打，營業收入及利潤分別增長7%、8%，盡管營收增幅相較前兩年有所下降，但這也是LVMH的香水美妝業務營收首次突破80億歐元，利潤額也首次突破7億歐元。

LVMH將其歸功于在LVMH研究中心的科學支持，部門憑借高度選擇性的零售政策和動態創新戰略，取得了增長。

目前，LVMH旗下共有大約16個香水及美妝品牌，在此次財報中，LVMH再度點名了Christian Dior、Guerlain（嬌蘭）、Givenchy（紀梵希）等品牌對集團作出的貢獻。

其財報指出，Christian Dior取得了令人矚目的業績，鞏固了其在戰略市場上的領導地位。標志性香水系列 Sauvage、Miss Dior（迪奧小姐）和 J’adore（迪奧真我）的成功再次帶動了香水市場的增長，Francis Kurkdjian打造的最新L’Or de J’adore進一步豐富了這一系列。Dior Addict和Forever系列粉底液及高端護膚系列也為品牌增長作出了貢獻。

Guerlain（嬌蘭）品牌獲得持續增長，Aqua Allegoria（花草水語）香氛系列、藝術沙龍頂級精品香氛系列l’Art et la Matière持續受到歡迎，最新推出的Terracotta Le Teint粉底液市場反響也十分不錯。

此外，Givenchy（紀梵希）因香水系列的獲得持續增長。Benefit（貝玲妃）的業績受到專業護膚系列的拉動。Fenty Beauty的業績增長強勁，其最新Hella Thicc睫毛膏十分暢銷。

未來，LVMH在財報中指出，其香水美妝業務旗下品牌將繼續投資其優勢領域，如Christian Dior將加快發展步伐，推動所有產品類別的創新及宣傳，尤其是J 'adore（迪奧真我）和Sauvage；嬌蘭（Guerlain）在未來幾個月也有很多產品推新，包括對其兩個標志性香水系列的改造，以及重新推出Parure GoldCompact粉底；Benefit將繼續在睫毛膏領域進行創新等。

精選零售部門可以說是LVMH2023年業績最亮眼的部門，其增速不論是單季度還是全年，都在整個集團所有部門中領跑，營業利潤更是猛漲76%，為LVMH貢獻了最大的增長動力。

截圖自LVMH財報

LVMH在財報中點名絲芙蘭表現優異，財報指出，絲芙蘭在銷售額和利潤方面又創下了歷史性的一年，通過其獨特、創新的產品和服務贏得了更大的市場份額。北美、歐洲和中東的勢頭尤其強勁。

絲芙蘭繼續擴大零售分銷網絡，在英國市場連開兩家門店均取得成功，絲芙蘭還與美國科爾士百貨（Kohl’s）展開合作，新開了250家門店。10月底，絲芙蘭位于香榭麗舍大街的巴黎旗艦店重新開業，將銷售面積的能耗降低了50%，反映出絲芙蘭的可持續發展戰略。

免稅連鎖DFS則受益于國際旅游的復蘇，尤其是伴隨著國際旅游的恢復，返回中國香港和澳門的游客持續增加。據了解，DFS計劃于2026年在中國海南開設首個世界級、七星級奢侈品零售及休閑娛樂項目——亞龍灣DFS。

此外，樂蓬馬歇百貨（Le Bon Marché）實現穩步增長，主要受益于忠實的法國顧客群以及國際游客回流。

根據LVMH財報，未來絲芙蘭將繼續提升其在主要市場的領導地位，主要包括北美、法國、中東，以及中國。同時，絲芙蘭還將繼續擴大其門店網絡，并繼續投資其全渠道戰略，簡化和優化客戶服務和整個購物體驗。產品范圍也將不斷擴大，包括發展一些有前景的類別，如護發、香水和防曬霜。DFS則會繼續為其主要市場旅游業的逐步復蘇做好準備。

03 亞洲美妝業務收入占比下降，LVMH繼續押注中國美妝市場？

LVMH最新財報顯示，就地區而言，包括中國在內的亞洲地區是集團第一大市場，占比31%，美國市場的比重減少至25%，歐洲增加至25%，日本市場占比7%，全球其他地區占比為12%。

就各地區業績表現來看，LVMH在美國的收入增長4%，日本市場增長最快，同比大漲28%，中國所在的亞太市場銷售額增幅為18%，歐洲增長13%。

截圖自LVMH2023年財報

據了解，談及亞洲地區業績，LVMH集團首席財務官Jean-Jacques Guiony表示，現在中國顧客數量是2019年的兩倍。來自游客的業務占比相對下降，但這部分的收入仍然與之前持平。而這意味著中國國內的購買量大幅增長，所以為了滿足這一需求，Louis Vuitton和 Christian Dior正在考慮在中國開設更大的門店。

盡管亞洲市場總體漲勢不錯，但美妝業務卻不盡如人意。財報顯示，2023年LVMH香水與化妝品部門在除日本以外的亞洲市場實現了約212.4億元人民幣的銷售收入，占香水與化妝品部門的33%，比重均低于前兩年，比去年減少了2%，比2021年減少了9%。

可見，LVMH在亞洲美妝市場還有較大的提升空間。作為亞洲市場非常重要的一部分，如何挖掘中國美妝市場，或許是LVMH接下來的重要目標之一。

就目前來看，LVMH已經開始布局。

人事方面，幾大高層人士變動，都在指向中國市場與美妝業務。2023年3月，LVMH集團任命Stephane Rinderknech（斯鉑涵）為美妝部門董事長兼首席執行官，斯鉑涵正是為歐萊雅中國帶來33%的創紀錄增長的前中國區CEO。此后，LVMH各大美妝品牌管理層也產生重大調整，旗下嬌蘭、迪奧、帕爾瑪之水等多個美妝品牌都迎來全新的品牌掌舵人。

絲芙蘭中國也迎來重大人事調整，絲芙蘭大中華區總經理在今年1月19日卸任，絲芙蘭亞洲區總裁Alia Gogi將在過渡期內直接管理大中華區的業務。絲芙蘭官方對此回應稱：“中國依然是絲芙蘭的重要戰略市場，未來我們將持續深耕并加碼投資，踐行對中國市場的承諾。”

絲芙蘭首席執行官 Guillaume Motte此前接受海外媒體采訪時透露，接下來絲芙蘭將在中國市場加碼開店。除此之外，絲芙蘭還將通過一系列舉措發掘中國市場的潛力，如推出首家未來概念店、采取更本土化的選品策略等。

研發方面，LVMH正在加碼中國深度本土化。2023年4月，LVMH在上海設立了美妝亞洲研發中心，這是該集團在亞洲規模最大的研發中心，將主要面向中國市場和消費者展開一系列研發創新，以提升中國市場的創新與活力。

LVMH大中華區總裁吳越曾對此表示：“集團在中國建立亞洲研發中心的同時，也是一個向中國消費者學習的重要機會。中國的市場越來越重要，亞洲的市場也越來越重要。”

投資方面，LVMH不斷加注中國美妝高增長潛力賽道。近期，LVMH旗下基金L Catterton連投三家中國企業，即底妝品牌blankme半分一、合成生物企業創建醫療、兒童護膚品牌海龜爸爸，涉及多個美妝細分領域，進一步加碼中國美妝市場高增長的賽道及領先企業。

可見，盡管在中國將面臨更加復雜的局勢，但LVMH頗有“大干一場”的勢頭。而斯鉑涵這個非常熟悉中國市場運作規則的CEO上任之后，是否會采取新的舉措來提振中國美妝市場，都是值得期待的。