文|翠鳥資本

大名鼎鼎的華爾街買方機構貝萊德，其在中國的獨資公募，旗下首只產品凈值跌到了0.54元，超出了很多投資者的預期。

這家總宣傳風控優勢的華爾街巨頭，為何沒能保護好凈值？

更令人意外的是，這只凈值回撤巨大的基金，其操盤者宣告離任。

“傲嬌”展業

貝萊德在華獨資公募實體為貝萊德基金，2021年8月正式發行首只公募產品。

當時，貝萊德成為第一個在中國發行公募產品的外資機構。

中國普通的投資者，終于有機會接觸到這家大名鼎鼎的華爾街資管機構。

此前十年，貝萊德在中國內地也有展業，但一直處于“高高在上”的狀態。

限于牌照限制，貝萊德在內地的客戶均為高凈值個人投資者和機構投資者，也就是私募類業務，投資的形式，要么是為高凈值客戶成立A股量化基金，要么是將大客戶的錢投向海外市場。

然而，這些投資形式本質上與貝萊德母公司的“調性”差距甚遠，畢竟貝萊德在美國以公募產品、指數ETF為主，對接的客戶并沒有很高的門檻，屬于普惠性質的資產管理機構。

貝萊德的戰略有些“傲嬌”，其他諸多外資均選擇與中國機構合資，成立合資公募，這在中國加入WTO之后就實現了。

值得一提的是，貝萊德在中銀基金有持股，后者最早成立時外資股東是美林投資，之后貝萊德收購美林，然后晉升為中銀基金股東。

對于貝萊德來說，“單干”是其核心訴求。

隨著中國金融進一步開放加速，貝萊德終于迎來申請獨資公募牌照的機會。最終到了2021年，貝萊德的夢想成真，發行了“貝萊德中國新視野基金”。

一家公募的首只產品，必須要打造成旗艦產品，投資業績要能“打榜”，才能為這家公募繼續募資的“資本”。

打榜產品人事異動

然而，事與愿違，貝萊德中國新視野基金成立兩年半，傳來了基金經理唐華離職的消息。

截至最新，唐華的從業年限顯示為18年。

上述“工齡”在中國基金圈可謂十足的老將。

唐華的從業經歷可謂相當具有競爭力，曾擔任貝萊德投資管理（上海）有限公司投研董事、英國施羅德集團上海代表處首席代表、中原證券資管總部研究總監兼A股投資經理、香港鮑爾太平有限公司上海代表處資深研究員、東方證券策略研究員。

這都是清一色的內外資知名機構。

因此，貝萊德基金請來一位基金老將掌舵首只產品，可謂煞費苦心。

然而，投資結果并不盡如人意。

截至2024年1月23日，貝萊德中國新視野基金的凈值為0.5443。

這意味著，這只打榜產品成立以來的凈值收益率為-45%。

是的！你沒有看錯，短短兩年半的時間，基金凈值曲線到了腰斬的地步。

這種情況下，基金經理唐華的離職多少讓人有些唏噓。

接替唐華的人是神玉飛，后者也是貝萊德的引進人才。

資料顯示，神玉飛曾任銀河基金的研究員和基金經理等職務，主要從事宏觀策略行業研究，股票投資策略研究，以及銀河基金研究部管理工作，2022年3月加入貝萊德基金。

規模腰斬

以貝萊德中國新視野基金A份額為例，凈資產規模發生了顯著變化。

據天天基金網，2021年9月7日該基金規模為56.35億元，然而到了2023年12月31日規模降至22.75億元。

由于過去三年A股一直處于逆風狀態，那么貝萊德基金是否很“無辜”？

并非如此。

如下圖，從不同階段漲幅（近兩年、近一年），這只產品的跌幅均顯著超過了滬深300指數。

換言之，買了這只主動選股產品的投資人，遠遠不如持有指數基金的體驗，相當于基金經理選的股票組合，完全跑輸了市場平均表現。

然而，最新披露的基金四季報中，貝萊德依然“嘴硬”，其中堅稱：我們恪守本基金的“長期可持續成長股”投資理念，關注各行業板塊中盈利增速較高的公司，自下而上挖掘確信度高的優質公司。

如果真是優質公司，怎么會跌的如此慘？基金經理沒有任何保護凈值的手段嗎？風控團隊去了哪里？

※此文為翠鳥資本原創文章，未獲授權請勿轉載。