文 | 野馬財經 高遠山

編輯丨武麗娟

2016年，美特斯邦威創始人周成建把美邦服飾（002269.SZ）的大權交棒給了長女胡佳佳。

然而“二代”掌舵7年，美邦服飾累計凈虧損32億。

7年零一個月后，“85后”二代胡佳佳向董事會遞交辭呈。其職務包括董事長、董事、提名委員會委員、薪酬與考核委員會委員及戰略委員會主任委員。而伴隨著女兒的退出，創始人周成建又重出江湖。

1月22日晚間，美邦服飾公告稱，董事會全票通過了《關于選舉第六屆董事會董事長的議案》，同意選舉周成建為公司第六屆董事會董事長。

這意味著，美邦服飾創始人要重新坐鎮這家上市16年的老牌服飾公司。

在周成建掌權期間，美邦服飾2011年營收近100億元，凈利潤超過12億元。其市值也分別在2010年和2015年沖到300億元以上。

在公司營收下滑，利潤開始出現虧損的時候，胡佳佳扛起美邦服飾大旗，公司卻并沒有在胡佳佳的帶領下重振雄風，甚至在不斷賣房求生、賣資還債。

2023年11月，“美邦人”公眾號曾發文并強調“奮力自救”，如今59歲的周成建又回歸。

不過二級市場對于創始人的回歸反應并不強烈，公告發布后，公司1月23日股價盤中微漲后又回落，收盤漲跌幅為0，報1.67元/股，總市值41.96億元。

如今父女再次交棒，美邦服飾會重現輝煌嗎？

“85后”富二代接班7年，美邦服飾累計凈虧32億

在創始人正式回歸之前，1月6日，美邦服飾公告稱，胡佳佳因個人原因提交辭職，辭去包括董事長在內的5項職位，還將繼續擔任公司總裁。目前，胡佳佳持有公司2.25億股，占總股本的8.96%，按最新市值計算約為3.76億元。

同時，同日另一則公告顯示，第六屆董事會第八次會議上，審議通過提名公司創始人周成建為第六屆董事會非獨立董事候選人。

胡佳佳1986年出生，是美邦服飾創始人周成建的長女。2010年畢業于阿斯頓大學市場營銷專業，2011年取得倫敦馬蘭戈尼學院時尚營銷碩士學位。從2011到2016年，在美邦服飾先后任職于總裁辦公室、美特斯邦威鞋類開發營運部、品牌營銷部、戰略發展部。

2008年8月，美邦服飾在深交所掛牌上市，當時《招股書》披露的門店數量為2211家。2012年，其門店數量達到5220家，其中加盟店3914家，直營店1306家。

從2019年開始，美邦服飾迎來一波“閉店潮”。2019年至2021年門店分別減少785家、683家和403家。2022年，美邦服飾關閉直營店113家，關閉加盟店576家；而新開直營店只有112家，新開加盟店103家。美邦服飾表示，閉店是因公司持續優化渠道結構，關閉了難以持續盈利的直營和加盟店鋪。

與“閉店潮”相伴隨的是下滑的業績。2018年-2022年，美邦服飾的營收分別為76.77億元、54.63億元、38.19億元、26.39億元和14.39億元。

2016年11月21日，周成建與胡佳佳父女傳遞了交接棒，由胡佳佳接任董事長。不過，2017年美邦服飾已經出現大額虧損，二代上位后，并沒有改善虧損狀況。2019年到2022年，美邦合計虧損超29億元。據野馬財經統計，在胡佳佳接手的7年多以來，美邦服飾凈利潤累計虧損額近32億元。

來源：東方財富Choice

截至2023年前三季度，美邦服飾終于扭虧為盈，凈利潤為0.42億元。不過，據其公告，這主要得益于處置資產，其扣除非經常性損益后的歸母凈利潤仍為-0.96億元。

4次賣房給雅戈爾“回血”13億

2023年三季度末，美邦服飾的資產負債率高達90%，凈資產僅2.8億元。業績壓力下，近年來，美邦服飾走上“賣樓求生”的路子。

去年12月4日，美邦服飾公告稱，擬以現金交易方式向雅戈爾出售公司所持有的位于四川省成都市錦江區大科甲巷43號店鋪，經雙方協商最終確定交易價格為6.8億元。

事實上，這已經是美邦服飾近兩年第四次向雅戈爾出售房產。2022年10月，其以1.9億元的價格，向雅戈爾出售武漢市東湖新技術開發區光谷世界城的一處店鋪；同年12月，美邦服飾又以1.3億元的價格向雅戈爾出售貴陽市中華中路145號店鋪；2023年6月，又以3億元的價格第三次向雅戈爾出售位于遼寧省沈陽市的房屋。對于出售的原因，美邦服飾給出的理由均為“盤活資產”。

關于購買房產一事，雅戈爾表示，公司購買店鋪的原因是為了持續發展時尚產業，進一步落實大店戰略布局。

截至目前，美邦服飾僅出售店鋪給雅戈爾就已獲得13億元。

除了賣房，美邦服飾還多次通過減持股份的方式回籠資金。

2021年，美邦服飾先以4.48億元出售旗下上海模共實業有限公司100%股權，后又以4.24億元出售所持有的華瑞銀行10.1%股份的交易。

去年11月8日，美邦服飾控股股東上海華服投資有限公司（簡稱”華服投資“）與深圳高申資產管理有限公司簽署了《股份轉讓協議》，擬將其持有的公司1.5億股股份（占公司總股本5.97%）以1.62元/股的價格，通過協議轉讓的方式轉讓給深圳高申資產管理有限公司，股權轉讓總價款為稅前2.43億元。而這筆轉讓資金主要用于支持美邦服飾的發展。而在更早前的2023年4月，華服投資對美邦服飾的財務資助額度由上年的6億元增至9億元。

僅2023年12月，美邦服飾就4次發布變賣資產公告。如出售江西、陜西、四川等地的店鋪。

盤古智庫高級研究員江瀚表示，美邦服飾業績慘淡并非賣資就能解決。美特斯邦威品牌老化，產品設計能力長期缺失，難以留住老用戶，又無力吸引新的年輕消費群體。長此以往，業績出現下滑甚至虧損。

在業內人士看來，美邦服飾年底頻頻出售店鋪，源于自身業績的壓力。巨額的虧損，美邦服飾年報并不好看，而通過出售相應資產，一定程度上能彌補業績的虧損甚至實現扭虧。

進軍電商直播后，還有多少機遇？

1994年，浙江麗水人周成建開始創立自己的品牌，溫州“美特斯邦威”專賣店是他開設的第一家品牌店。隨后，周成建在2008年攜美邦服飾登陸資本市場，成為國內休閑服飾第一股。

2008年至2010年，周成建連續三年穩坐“胡潤服裝富豪榜”首富。美邦服飾也是高歌猛進，2011年營業收入99.45億元，歸母凈利潤12.06億元，全國門店超5000家。在當年的福布斯中國富豪榜中，周成建以136億身家成為浙江首富，并于此后多年成為富豪榜上的常客。

但周成建對服裝庫存和市場的誤判，導致美邦服飾陷入發展瓶頸。

2012年開始，中國休閑服飾品牌進入調整期，國際快時尚品牌長驅直入，國產休閑服飾品牌受到沖擊，周成建此時尚未意識到危機，2014年他還樂觀地認為，再高的庫存，也會被市場消化掉。

那一年，美邦的存貨規模14.36億元，占總資產的20.55%，存貨周轉天數為149.5天，到2022年已達346.2天。這對服裝企業來說，高存貨會占用大量營運資金，同時導致利潤下降，影響企業的營運能力。

除了出售資產回血，美邦服飾已經意識到，伴隨數字化發展與新零售業務模式的興起，如何基于Z世代消費者的需求進行產品優化和渠道升級，是更加緊迫的問題。

此前，美邦服飾已經通過獨立童裝品牌MeCity Kids（米喜迪）、MOOMOO布局童裝業務。2021年上半年，美邦服飾對童裝品牌進行品牌升級，線上商城全面升級煥新，線下首批3家形象門店也已重新開業。

除此之外，2021年底，美邦服飾發布先鋒潮牌metersbonwe系列新品，定位以“95后”“00后”為主的Z世代年輕消費群體。2022年，推出上海千樹先鋒概念店，正式發售“鋒芒新生”2022春夏秀款限定系列。

在江瀚看來，作為老品牌，有著一定的品牌影響力和消費群體。在如今國貨頗受歡迎的當下，美邦服飾如果能抓住國潮機會，憑借品牌多年的影響力推出好的產品，與年輕消費者建立鏈接吸引新消費群體，或許還有機會翻身。

而對于電商的布局，美邦也蓄謀已久。去年5月，美邦服飾曾對外表示，2023年公司將重點布局線上直營渠道、加盟渠道，為實現企業早日扭虧為盈的財務損益目標做營運執行。隨后的6月-8月，美邦服飾旗下先后成立3家直播電商公司，愛企顯示，3家公司均由美邦服飾100%持股，法定代表人、總經理均為周成建。

目前，美邦服飾的抖音官方旗艦店粉絲量達93.2萬，去年“雙11”期間，美邦服飾的天貓旗艦店實現環比增長269%。不知美邦能否抓住直播電商這根救命稻草。

你有買過美特斯邦威的衣服嗎？看好這家公司嗎？留言聊聊吧！