界面新聞記者 | 李科文

界面新聞編輯 | 謝欣

1月20日，康美藥業（證券簡稱：ST康美）發布盈利預告。預告顯示，經財務部門初步測算，ST康美預計2023年年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤9000萬元到1.35億元，與上年同期相比，將實現扭虧為盈。

此外，ST康美預計，2023年年度實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤-9億元到-6.5億元。也就是說，其實ST康美的主營業務還是虧損的。

ST康美表示，預計2023年營收規模增長6%左右，初步測算帶動公司毛利額增加2億元左右；政府補助及債務重組收益0.6億元左右；公司加大資產處置，非流動資產處置收益增加近1億元；因債務和解等因素導致單獨進行減值測試的應收款項減值準備轉回2億元左右；根據稅務機關出具的清算審核結論，沖回了部分土增稅4億元左右。

受此消息影響，ST康美開盤即漲停，截至中午收盤報1.89元/股，漲5%。

已被廣藥集團正式入主接管的ST康美正削減與擺脫“300億財務造假案”的影響，不過在回歸正軌的路上其也付出不少代價。

ST康美首要任務是擺脫訴訟纏身的出境，其中，渤海國際信托股份有限公司（下簡稱：渤海信托）與ST康美前大股東康美實業投資控股有限公司（下簡稱：康美實業）以及ST康美旗下三家子公司康美中藥城、新世界商貿、世紀國藥之間的訴訟最為重要。

康美實業與渤海信托先后于2018年11月28日簽署了《信托貸款合同》、2018年12月5日簽署了《信托貸款合同補充協議》，合計貸款35.6億元，為擔保上述貸款康美實業及相關方向渤海信托提供了擔保措施并簽訂相關協議。之后在貸款合同履行過程中，康美實業未按約定向渤海信托履行全部還款義務，各擔保人也未履行相應的擔保責任，渤海信托將康美實業、康美中藥城、新世界商貿、世紀國藥、許冬瑾等十五人列為被告。

渤海信托請求判令康美實業、康美中藥城、新世界商貿、世紀國藥等被告償還借款本金28.21億元，利息、罰息等并承擔訴訟費、律師費，請求對康美實業、康美中藥城、新世界商貿、世紀國藥抵押的不動產行使抵押權，請求對康美實業及相關方持有并質押的股權行使質權。

如今該訴訟也塵埃落定，渤海信托的訴訟被法院認可。

據廣東省高級人民法院作出的（2022）粵民終4309號《民事判決書》，康美實業應于本判決發生法律效力之日起十日內付還尚欠渤海信托的借款本金28.2億元及部分利息、罰息（縮短罰息的期限）；被告康美實業應于本判決發生法律效力之日起十日內向原告渤海信托支付律師費150萬元及訴訟財產保全責任保險費102.24萬元；渤海信托對判決確定的被告康美實業之債務，有權以被告康美實業、康美中藥城、新世界商貿、世紀國藥抵押的不動產折價或者以拍賣、變賣該財產的價款優先受償；渤海信托對判決確定的被告康美實業之債務，有權以被告康美實業及相關方持有并提供質押的股權折價或者以拍賣、變賣該財產的價款優先受償；ST康美前實控人馬興田及相關方對判決確定的被告康美實業之債務承擔連帶清償責任。

只不過，這對于現在已經易主的ST康美來說，該訴訟結果終究是非利好。前述涉訴的三家子公司是ST康美的核心企業，還是其中藥材貿易板塊的重要成員。現在三家子公司存在被債權人渤海信托拍賣、變賣的風險對于主打中藥全產業鏈的ST康美會造成如何影響不好判斷，但終究也還是留下了不確定性。

這也使得ST康美的內部業務整合仍待厘清。目前，ST康美對于自身的業務定位是中藥全產業鏈。即，ST康美的業務既有前端的種子種苗的培育、中藥材種植，也有中端的中藥飲片的生產制造，還涉及末端的中藥材貿易以及商業配送。

例如，中藥城板塊。在鼎盛時期，ST康美先后自主建設和收購安徽亳州中藥城、普寧中藥城、甘肅西部中藥城、康美西寧中藥城等中藥材市場，實現了全國主要中藥城市場的布局。只不過，這部分的業務都陷入虧損泥潭。其中，普寧中藥城、亳州中藥城這兩家承接中藥城業務的子公司連續在2021年和2022年虧損。

而亳州中藥城雖然回歸盈利但陷入債務漩渦，普寧中藥城逃過了破產清算但也仍陷入虧損。據2023年半年報，亳州中藥城實現營收4188.64萬元，實現凈利潤52.43萬元；普寧中藥城實現營收324.22萬元，實現凈利潤-704.74萬元。

市場也還在猜測，ST康美在2024年能否順利摘帽。2023年4月，ST康美向上海證券交易所提出撤銷“其他風險警示”的申請。不到足三個月，2023年6月14日，ST康美決定撤回關于公司股票撤銷其他風險警示的申請。

對此，ST康美回應，公司因內部控制被實施的其他風險警示已滿足撤銷的基本要求。公司撤回申請撤銷公司股票其他風險警示主要鑒于公司尚未最終判決的歷史訴訟，及公司盈利能力尚待進一步恢復與提升。后續，公司將根據與監管的溝通情況，擇機再次提交撤銷公司股票其他風險警示的申請。