界面新聞記者 | 馮雨晨

多家休閑食品上市公司2023年業績預喜。

三只松鼠（300783.SZ）、鹽津鋪子（002847.SZ）、勁仔食品（000300.SZ）、甘源食品（002991.SZ）等預計2023年業績漲幅均在50%以上，其中鹽津鋪子預計凈利潤額最高，黑芝麻（000716.SZ）則實現扭虧。

券商研報認為，隨著年貨節禮贈需求提升，同時在消費者愈加看重性價比的背景下，品牌知名度高、產品性價比高的產品將更受歡迎。

高性價比產品將更受歡迎

具體看，三只松鼠預計2023年度凈利潤為2億元至2.2億元，同比增長54.97%至70.47%；扣非后凈利潤為1億元至1.1億元，同比增速達146.9%至171.59%。

甘源食品預計2023年實現凈利潤2.95億元到3.35億元，同比增長86.35%到111.62%，扣非凈利潤2.58億元到2.98億元，同比增長73.91%到100.90% 公司預計非經常性損益金額對凈利潤的影響同比增加約為2700萬元，主要為政府補助及閑置資金理財收益等 。

“魚類零食第一股”勁仔食品預告，2023年公司實現歸母凈利潤為2億元至2.13億元，扣非凈利潤為1.78億元至1.9億元，同比分別預計增長61.00%至71.00%、56.79%至67.78%。

鹽津鋪子業績預告顯示，預計2023年實現營收41億元至42億元，同比增長41.70%至45.15%，預計實現凈利潤5億元至5.1億元，同比增長65.84%至69.16%。

不同于上述幾家業績同向上升，黑芝麻預計在2023年實現扭虧為盈，該公司預計2023年凈利潤4100萬元至5500萬元。扣非凈利潤盈利2900萬元至4300萬元。2021年及2022年，黑芝麻虧損額均在1億元以上。

值得一提的是，隨著休閑零食競爭激烈，高性價比產品成為市場青睞，去年休閑零食業“卷”起價格。

去年11月底，良品鋪子（603719.SH）宣布將實施17年以來最大規模降價，300款產品平均降價22%，最高降幅為45%。方正證券分析師在去年12月1日對上海地區的良品鋪子線下門店進行走訪，發現本次調價包括兩種形式，一是更換價簽，二是通過會員價形式體現（注冊會員免費），后一種方式下消費者對調價的感知度更強。

三只松鼠創始人也稱，三只松鼠早在一年前就實施了“高端性價比”戰略，通過優化供應鏈全鏈路實現利潤溢出，同時將利潤讓渡給消費者，實現高質兼具性價比。來伊份（603777.SH）、百草味均對外提及“讓利給消費者”。

華鑫證券研報指出，目前休閑食品行業均處于積極備貨中，龍頭企業推出了多款新年禮盒備戰年貨節。隨著年貨節禮贈需求提升，同時在消費者愈加看重性價比的背景下，品牌知名度高、產品性價比高的產品將更受歡迎。

方正證券研報則認為，在上游產能過剩和需求更加理性的背景下，性價比消費成為休閑食品行業的主要趨勢。

全渠道和成本下降是兩大增長極

“渠道為王”成為休閑零食玩家總結業績增長的關鍵詞。

在業績預告中三只松鼠表示，在渠道變革方面，主要發力短直（抖音、快手）、私域、社團等新興渠道，并優化天貓、京東等核心渠道的品類和運營策略；線下聚焦分銷基本盤的改革，構建和穩固了一批日銷品項。

三只松鼠還透露了2024年貨節的銷售情況。業績預告當日（即1月16日），三只松鼠2024年貨節銷售時間進程達三分之二，全渠道銷售已超去年年貨節全周期總額。據悉，1月10日，三只松鼠曾向渠道商發出告知函，鑒于2024年貨節期間禮盒/禮包類產品在線下分銷各渠道熱銷均遠超預期，分銷全系列標品禮盒/禮包產品已全線售罄。

鹽津鋪子、勁仔食品、甘源食品均在業績預告中提到堅持或穩健發展全渠道發展戰略。

放眼同行，渠道發力最猛的應是三只松鼠和良品鋪子。反映在銷售費用上，2020年至2022年及2023年前三季度，三只松鼠銷售費用占總營收比重分別為17.98%、21.21%、21.02%、17.98%，同期良品鋪子分別為16.32%、17.94%、18.6%、19.18%。此外，來伊份也不低，2023年前三季度銷售費用占總營收比例為28.21%。

對比之下，鹽津鋪子、洽洽食品（002557.SZ）2023年前三季度這一比例分別為12.28%、9.11%。

原材料成本降低是幾家公司業績增長的另一助力。

鹽津鋪子稱，相比2022年，2023年大豆油、棕櫚油、黃豆等部分原材料價格有所回落，白糖價格上漲，整體生產成本有所下降。勁仔食品表示，公司部分原材料如大豆油、鵪鶉蛋、黃豆、鴨胸肉等同比有所下降，主要品類報告期內毛利率均有所提升。

甘源食品提到，主要原材料棕櫚油、夏威夷果仁價格有所回落，其他部分原材料價格有小幅波動，整體原材料采購成本有所回落。