文｜24潮 

產業加速博弈與殘酷洗牌下，巨頭的表現與動作往往備受市場關注。

鋰電產業激蕩的二十年間，歷經多輪洗牌，劇烈競爭與廝殺，如今中國企業已在全球包括上游鋰資源、四大鋰電池材料、鋰電設備、動力/儲能電池等多個鋰電細分領域占據優勢地位，諸如寧德時代(300750.SZ)、天齊鋰業(002466.SZ)、中偉股份(300919.SZ)、湖南裕能(301358.SZ)、貝特瑞(835185.BJ)、天賜材料(002709.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、科達利(002850.SZ)、鼎盛新材(603876.SH)、先導智能(300450.SZ)等企業已在各自細分領域鑄就了舉足輕重的地位，甚至多年穩坐 “全球第一” 交椅，我們稱他們為 “鋰電十巨頭” 。

如今鋰電十巨頭的整體實力已經非常強悍，目前他們總市值已達1.07萬億元，總資產合計達1.01萬億元，擁有資金儲備合計近2900億元，年創收合計近5500億元……

24潮產業研究院(TTIR)統計發現，鋰電十巨頭2023年依舊保持著兇猛的投資勢頭，比如2023年（6月末）鋰電十巨頭重大在建工程（投資在億元以上）多達93個，總投資預算達2708億元；此外，除了恩捷股份、先導智能、鼎盛新材三家企業外，另外7大鋰電巨頭2023年至今還對外公布了25個新的投資計劃，總投資額近700億元，以此計算，鋰電十巨頭2023年至今計劃/在建重大投資項目投資預算合計近3400億元左右。

從投資布局看，十巨頭除了持續擴張原有核心業務外，也明顯在加速推進一體化與國際化進程，詳見下表：

此前，24潮產業研究院(TTIR)還統計了鋰電十巨頭第三季度十幾項核心數據及變化，涵蓋營業收入與客戶預收款、凈利潤、對外投資、造血與籌資力、總負債與資產負債率、資金凈值、應收賬款與存貨、等，全面展現巨頭間整體的競爭格局，以及在產業劇烈變化中企業面臨的壓力與挑戰，供讀者朋友參考。

通過分析數據，我們可以看到在此輪兇猛的產業洗牌周期中，即便是產業巨頭也面臨產業壓力，甚至挑戰。比如第三季度，鋰電十巨頭營業收入整體增速已降至3.24%，歸母凈利潤更是下降了21.20%。其中寧德時代與貝特瑞營收均創近12個季度最低增速，其中貝特瑞為近12個季度首次出現負增長；而天齊鋰業近十個季度也首次出現負增長，歸母凈利潤更是連續兩個季度出現70%以上巨幅下滑；天賜材料營收與凈利潤已經連續三個季度出現大幅下降；恩捷股份歸母凈利潤更是連續四個季度出現下降，降幅均在19%以上；鼎盛新材營收也已連續四個季度下滑，歸母凈利潤近三個季度(Q1-Q3)分別同比下降28.18%、48.68%、73.02%，呈現加速下降趨勢。

此外，第三季度鋰電十巨頭凈籌資（籌資活動現金流凈額）規模僅為8.1億元，同比下降了95.54%，其中天齊鋰業、恩捷股份、湖南裕能和先導智能為負值，籌資現金流處于凈流出狀態。

當然，也有企業仍在逆勢增長，比如鋰電設備龍頭先導智能第三季度營業收入與歸母凈利潤均保持30%以上高速增長，三元前驅體龍頭中偉股份營收與歸母凈利潤分別增長10.78%和45.80%。

為了應對產業危機及較為嚴峻的金融環境，我們看到很多產業巨頭采取的核心策略為：“降庫存”、“降負債”、“降投資規模”、“提升造血力（經營現金流）”、“提升資本實力” 等：比如整體來看，第三季度鋰電十巨頭存貨規模下降了24.40%，資產負債率下降了1.97個百分點，對外投資規模下降36.79%，造血力（經營現金流凈額）增長了223.90%，資本實力（資金凈值）提升了67.84%。

相信通過全方位數據展示，讀者朋友對于鋰電十巨頭競爭實力強弱自有判斷，我們不再一一贅述，也歡迎讀者朋友交流、指正、批評。

（注：以下數據均來自于上市公司公告、Wind等，本文僅供參考，不構成投資建議）