民生證券近日研報表示，2024年國內經濟穩增長假設下，煤炭供需緊平衡，煤價中樞上移確定性較強；若經濟進一步向好，煤價將受益供給剛性充分釋放價格彈性。板塊來看，2023年，兗礦能源提升最低分紅比例到60%，平煤股份首次做出60%最低分紅承諾，蘭花科創于12月公告前三季度現金分紅比例62%，高比例分紅、高承諾分紅率已成為煤炭板塊的整體趨勢。我們認為，與短期的煤價波動相比，更值得關注的是煤炭行業受益煤價中樞確定性上移和高分紅的特點攻守兼備，在弱經濟背景、市場風格多次輪動中，煤炭板塊“業績穩健+高股息”屬性已充分彰顯其配置價值，看好持續的估值提升行情。

標的方面，推薦以下投資主線：1）行業龍頭公司業績穩健、高分紅，建議關注陜西煤業和中國神華。2）高股息率公司配置價值凸顯，建議關注華陽股份、山煤國際、蘭花科創和晉控煤業。3）煤價中樞上移后高彈性標的，建議關注兗礦能源、恒源煤電、淮北礦業、平煤股份和山西焦煤。4）煤電聯營，業績穩增長，建議關注新集能源。