開年以來，2023年就表現強勢的高股息資產在A股、港股繼續獲得資金追捧，A股中煤炭、電力、航運等周期板塊大幅走強，港股中能源股一度集體上揚，相關的紅利類產品開年以來的漲幅也是十分喜人。而“網紅股”中國神華的A股股價更是創出逾15年新高，其在港股的漲勢也十分強勁，近期盤中漲幅更是一度超過了A股漲幅。

首先，什么是高股息呢？這里我們往往指的是“高股息率”。股息率，顧名思義就是股息占股價的比例（每股股息/每股股價）。股息率高：一方面或許代表的是公司的分紅較多（分子端），比如一些周期性行業在周期景氣頂點進行的高額分紅；一方面或許代表的是公司當前的估值較為低廉（分母端）。

各大社交平臺上，關于今年的主線議論紛紛，都在討論不會又和去年一樣來一波高股息紅利的行情吧？關于A股的高股息資產，現在市面上嘮的比較多。

首先，關于港股的高股息資產，當下有幾點值得重點關注！

一方面，在當前市場整體風險偏好保守的環境下，具備低估值、穩定現金流和高股息的資產將持續受到關注。

另一方面，港股市場整體已經處于歷史估值洼地，同時相較于A股來說，港股的相對估值也更低，當前AH溢價指數依然逼近150的點位，因此港股相較于A股來說具備相對意義上的估值性價比。以恒生紅利ETF（159726）標的指數的49個成份股舉例，其中共有20家公司同時在港股和A股上市，整體而言H股相較于A股的折價比例明顯，港股標的的低估屬性更加顯著，未來股價上行的彈性更大，具備價格優勢。

（數據來源：Wind，截至2024-01-03）

浙商國際也在研報中提出，展望后市，港股中長期的左側配置性價比進一步增強，在當下弱勢的市場環境下重點關注業績、股價和分紅較為穩健的板塊，例如能源、電信和公用事業等。同時建議保留一定的順周期、政策利好和景氣行業的布局。

在港股的高股息資產中，有一只ETF比較耀眼，開年以來連續兩天獲得了資金凈流入，它就是剛剛跟大家提到的恒生紅利ETF（159726）。該ETF標的指數的編制規則也十分“簡單粗暴”：在符合資格在互聯互通下交易的恒生綜合指數成份股中選取市值排名最高的100只符合資格的證券，根據波動率、派息記錄、股價表現等指標先進行一波剔除，然后凈股息率排名最高的50只證券會被正式選為成份股，每半年進行一次指數檢討。

那么，恒生紅利ETF（159726）標的指數—恒生中國內地企業高股息率指數的成份股在分紅上的表現具體如何呢？根據統計：

共有兗礦能源、中國神華、中國海洋石油、粵海投資、周大福5個成份股的股息率（近12個月）超過了10%；

其中兗礦能源的股息率直接逼近20%，中國神華的股息率則近11%；

共計有40個成份股的股息率超過了5%；

恒生中國內地企業高股息率指數前十大權重股的股息率表現：

（數據來源：Wind，截至2024-01-03）

恒生紅利ETF（159726）跟蹤標的指數為恒生中國內地企業高股息率指數，覆蓋港股上市的高股息內地公司，指數構成以大金融與大市值為主，兼顧“中特估”概念，近1年指數股息率高達8%。從指數成份股覆蓋行業（恒生二級行業）來看，銀行（21.5%）、公用事業（13.3%）、煤炭（12.2%）、石油及天然氣（7.9%）等合計權重靠前。

（數據來源：Wind，截至2024-01-03）

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場內Pick支持T+0交易的恒生紅利ETF（159726）