文|小食代  潘嫻

普通人的跨年是“倒數”，食品飲料巨頭的跨年則是繼續做買賣。

雖然今天（1月2日）是2024年的首個工作日，但是達能就已經官宣其推進資產輪換計劃的最新動作。

今天，這家法國食品巨頭宣布，已簽署協議，將其在美國市場的有機乳品業務出售給美國投資公司Platinum Equity，被出售的業務包括Horizon Organic和Wallaby兩個品牌。達能將保留該業務的非合并少數股權，交易的完成取決于慣例條件。

“不屬重點”

“此次出售是達能在2022年3月宣布的投資組合評估和資產輪換計劃的一部分，也是Renew Danone戰略的一部分。”達能在今天中午發出的一份通報中指出。

該公司還在通報中稱，在2022年，由Horizon Organic和Wallaby兩大品牌組成的美國有機乳品業務約占達能全球收入的3%，對該集團2022年的同比銷售額增長和經常性營業利潤率產生了攤薄影響。

“作為Renew Danone戰略的一部分，我們承諾對那些不屬于重點增長領域的業務進行投資組合評估和資產輪換，以推動價值創造。”在今天的最新通報中，達能首席執行官盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）說。

他表示：“今天是實現這一承諾的重要里程碑，同時也為Horizon Organic和Wallaby業務提供了在新領導層領導下蓬勃發展的機會。”

Platinum Equity聯席總裁Louis Samson今天表示，Horizon Organic是乳制品行業的標志性品牌，今后Horizon Organic將作為一家獨立公司發展。據該私募給出的數據，美國乳制品行業的價值估計為680億美元，其中牛奶約占170億美元。

資料顯示，Platinum Equity最近宣布即將從科勒公司收購科勒能源公司，在食品領域，它的投資組合包括歐洲自有品牌甜餅干制造商 Biscuit International、葡萄酒生產商 Fantini Group Vini 和海鮮供應商 Iberconsa。

去年1月，達能曾宣布將對美國市場上的有機乳制品業務進行戰略評估，包括潛在的出售，評估涵蓋了Horizon Organic、Wallaby兩大品牌。此次業務出售正是該戰略評估的最終結果。資料顯示，這些有機乳制品品牌是達能早年以125億美元收購植物基公司WhiteWave時，一并被達能繼承的。

Horizon Organic海外旗艦店截圖

中國市場

本次出售的兩大品牌，部分和中國市場早有關聯。小食代今天在一家知名電商平臺上看到，Horizon Organic品牌在淘寶以跨境電商的方式銷售多款由美國進口產品。

其中，產品的海報顯眼位置印有達能標識和“旗下品牌”字樣，以顯示兩者的強相關。此外，有關海報也有“1991年起 專注北面有機”字樣，以顯示產品的賣點。

翻查業務資料，Horizon Organic上述海外旗艦店的經營主體名為“FOUR SEASON LOGISTICS CORPORATION”，該旗艦店內銷售的產品包括Horizon活利晨品牌美國進口有機奶粉和有機液體奶。

小食代看到，該店內銷量最高的是Horizon活利晨全脂高鈣奶粉，累計已售4000+，其次是Horizon活利晨全脂原味高鈣牛奶，累計已售1000+。店內買家評價多為“口感味道好”、“包裝精致”等。

此外，上述海外旗艦店內還銷售SILK、SoDelicious等品牌的多款美國進口植物基飲品，凸顯了和“前東家”WhiteWave的淵源。

根據以往跨國巨頭剝離業務的經驗，新東家在交割完成后可能會重新評估涉事品牌在全球各地的業務，或繼續保留業務或進行優化，這取決于其經營狀況和未來的工作重點。暫時不清楚在本次宣布后，Horizon Organic是否仍然將通過跨境渠道面向中國市場出售。

資產輪換

事實上，達能在2024年一開始就宣布上述最新的交易，可能顯示該公司在盛睿安的掌舵下持續動態地評估資產輪換議程。

例如，就在剛結束的2023年12月，達能就出售旗下餅干品牌Michel et Augustin與費列羅的協商已進入排他性談判階段。達能集團高層曾表示，該品牌“不屬于達能新戰略下的重點投資范圍”。

在達能2022年3月公布的新戰略中，積極推動產品組合輪換是其“四大支柱”之一。這家法國食品巨頭將現有業務劃分成三種類型：基本面健康且處于增長階段、挑戰較大且表現不佳、正高速成長并已建立結構優勢，三者在達能收入的占比分別約為55%、25%、20%。

根據盛睿安的說法，約占10%凈銷售額的業務組合將被調整，方式包括通過收購來提升核心能力，也包括進行業務剝離。按照達能CEO標準，表現不佳通常有兩種，一是盈利能力強但增長未及市場水平，并流失份額。二是增長但盈利能力未達公司要求。

小食代介紹過，在去年9月舉行的巴克萊全球消費品會議上，達能集團高層曾表示，針對產品組合中25%“表現不佳”的品類已經做出努力，此前已經先后出售了阿根廷飲用水部分股權、退出巴西瓶裝水業務，以及對美國市場上的Horizon Organic進行戰略評估等，同時還強調“達能不會止步于此”。

對于此次官宣出售美國有機乳品業務，今天盛睿安在通報中指出，業務出售一旦完成，將助力達能“進一步專注于現有的以健康為重點的強大品牌組合，并重新投資于達能的優先增長領域”。

一般認為，所謂達能的“優先增長領域”是指酸奶、礦泉水、嬰幼兒營養品和醫學營養品等核心業務。

因此不難預判，在進入新的一年后，通過推動資產輪換計劃來實現Renew Danone戰略目標，仍是達能當前聚焦的重點之一。

今天，法國媒體《費加羅報》認為，本次出售的完成，將讓達能資產輪換達到9%。該報指出，自兩年多前新CEO上任以來，達能已部分撤出阿根廷飲用水業務，并于18個月前明確切斷了與中國乳制品公司蒙牛的資本聯系。

《費加羅報》今天還表示，達能的復蘇之路“已經走通”，在2024-2025年之前，達能集團可以在收購和利潤增長方面采取更加積極的姿態。“有了這些初步的里程碑，盛睿安將在春季詳細闡述外部增長的首選領域，以及加速集團復蘇的途徑。”

該報最后說，幾乎自上任以來，盛睿安就毫不掩飾他對達能在醫療保健領域或在非洲、印度等達能存在感不足的地區的雄心壯志。今年4月，達能收購了波蘭一家小型家庭護理和營養品企業（Promedica）。隨后，達能又在波蘭投資5000萬歐元建立了當地的醫學營養品工廠，“也許這就是過去兩年的瘦身療法之后，2024年更加進取的前奏”。

有意思的是，此前，脈動也曾經被盛睿安認為需要解決的“業績不佳”業務之列。不過，隨著去年飲料銷售場景恢復、達能重新梳理脈動的工作重點，目前脈動的業績已經回升。

在2023年三季報中，盛睿安稱脈動已連續幾個季度實現強勁增長。達能集團的其他高層也表示，該品牌繼續按照復蘇計劃推進，并贏得更多市場份額，對其增長速度“很滿意”。

在三季度，脈動所屬的飲用水業務在中國所在大區中錄得凈銷售額2.32億歐元，同比增長10.9%。