節前，資金加快布局高股息策略步伐。數據顯示，中證紅利ETF（515080）近2日分獲1.38億元、1.56億元資金大舉凈申購買入，兩日凈申購額將近3億元，居同期A股紅利類ETF之首。

圖片來源：Wind

拉長周期來看，中證紅利ETF（515080）2023年份額增幅同樣顯著，數據顯示該ETF最新場內流通份額達31.38億份，較2023年初陡增328%，創下上市以來份額新高。隨著份額“水漲船高”，該ETF最新規模也躍升至43.65億元，距離歷史新高僅一步之遙。

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資金持續關注背后，是紅利策略在震蕩市場中較為穩健的業績表現。數據統計，2023年中證紅利區間累計漲幅0.89%，中證紅利全收益指數同期漲幅高達6.34%，跑贏了同期滬指、滬深300、創業板指等主流寬基。此外分紅政策頻出疊加低利率大勢所趨，也使得高股息策略長線配置價值愈加凸顯。

1、低利率趨勢下，高股息策略值得長期關注

去年底，多家全國性股份制銀行宣布下調人民幣存款掛牌利率，從當前時代背景來看，降息或為大勢所趨，“高股息、低波動、低估值”兼具的高股息資產或正在成為資金新熱點。

市場普遍認為，長期利率下行的環境下，高股息策略正在展現出長期配置的戰略價值。中證紅利指數最新股息率達6.20%，位于歷史高位水平，且超過10年期國債到期收益率（2.5652%），長線配置價值較為突出。

興業證券認為，如若未來低利率環境成為常態，紅利類資產有望成為中國居民權益類資產配置的底倉品種。

國金證券表示，2024年國內宏觀經濟及市場驅動力或總體偏弱，尤其二季度國內經濟或進入“增速放緩期”，對應國債利率下行及有效流動性收緊，利好高股息策略。

整體看，2024年經濟向好趨勢不改，但市場風格切換不會一蹴而就，在復雜多變的市場環境下，紅利策略有望成為抵御低利率、及不確定環境下的相對優解。

2、上市公司分紅水平持續提升

政策層面上，國內分紅新政頻出，A股上市公司回購、分紅水平不斷提升。2023年，證監會陸續發布了多項政策措施，旨在規范A股分紅行為，提高分紅水平，例如分紅與減持掛鉤、提升現金分紅頻次、分紅水平與財務投資掛鉤、關注未分配利潤用途等，A股分紅水平中樞不斷提升。

以滬市為例，2022年超1500家滬市上市公司進行現金分紅，超過滬市上市公司總數的七成，連續10年現金分紅的上市公司數量占比近四成，全年現金分紅金額已達1.7萬億元。

隨著A股上市公司分紅行為持續改善，長期資金占比提升，A股紅利指數化投資的發展空間將持續擴大。

從股息率角度看，截至2023年底，中證紅利指數最新股息率6.20%，處于近10年92.17%歷史區間，近年來股息率中樞持續抬升。

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中證紅利ETF（515080）復制跟蹤中證紅利指數走勢，該指數主要選取兩市現金股息率高、分紅連續性在三年及以上、同時具有一定規模及流動性的100只股票為成份股，采用股息率加權，反映A股市場高紅利股票的整體表現。根據歷史數據，中證紅利指數整體呈現高股息、低估值特征，當市場表現震蕩時，避險價值逐步凸顯