文|Tech星球 王琳
呼之欲出的小米汽車，12月28日下午在北京舉行“小米汽車技術發布”，用戶的期待值拉滿，發布會開始前15分鐘，小米創始人雷軍抖音的個人賬號就已有2萬人在等待。
雷軍用3個小時，發布了小米汽在從電機、電池、大壓鑄、智能駕駛和智能座艙等方面的技術，以及小米首輛轎車SU7的性能。
雖然，“這次只發技術，不發產品”，但用戶最關心的還是產品——小米首款車SU7，尤其是價格。發布會結束后，微博上“小米汽車價格”霸榜熱搜。
一位潛在購車用戶稱，雷軍多說一個技術，價格預期就要漲5000。不過，雷軍并沒有發布價格，他通篇都在講技術，小米希望通過這場技術解讀，告訴潛在購車用戶，小米汽車的首款車SU7“貴得有理由”。
“不要喊9萬9了（指小米SU7定價），不可能的”，雷軍在發布會上放話，“但凡有這種表現和配置的，都得40萬以上！所以14萬9也不用再講了，還是要尊重一下科技！”
造車之戰，雷軍幾乎押上自己的全部聲譽，也決定了小米集團能否成為更偉大的公司。雖然，新能源汽車所需要的零部件比燃油車減半還要多，但汽車依然是長周期、重資產的精細化游戲。想要造好車的前提之一，便是愛車且懂車。產品如何定價，外形如何設計，技術如何突破，如何在萬億零部件中選到最具性價比的供應商，都是一門需要長期投入的功課。
因此，從2013年開始就對汽車感興趣的雷軍，自從2021年宣布造車以來，就加大了對汽車產業鏈的投資。借助這樣的方式，小米很容易了解汽車產業鏈的情況，也方便篩選最優質的供應商。在小米汽車正式亮相前，雷軍已經構建起一個龐大的汽車版圖。
01 雷軍系四只基金齊發，汽車產業鏈投資60余起
雷軍對汽車領域最知名的兩筆投資，是小鵬汽車和蔚來汽車。小米集團在2019年參與了小鵬的C輪融資。而由雷軍參與創辦、許達來作為CEO的順為資本，則在2015年就參與了蔚來汽車的A輪融資。可以說，這兩筆投資，是雷軍汽車版圖的起點。
2021年以前，雷軍雖然對汽車產業鏈有所涉獵，但其投的很多項目更偏向汽車后市場及出行服務，比如人人車、好快省汽車服務、搜車吧、開思汽配、車車車險等。如果想要成為一家優秀的整車企業，這些投資的幫助并不大，他們更偏向于早期財務投資。
投資的另一個目的往往為企業戰略服務。比如，在造車之前，雷軍在制造業的投資版圖大都圍繞IoT（物聯網）及生活消費品，他們構成了小米龐大的生態鏈企業。
2021年3月，宣布押上人生全部的聲譽造車后，雷軍對汽車產業鏈的投資數量和項目類型便發生了轉變。他開始更關注汽車產業鏈的核心技術，比如自動駕駛、底盤、電機、電控等，放棄了之前多且雜的海投模式。
幫雷軍構建其龐大汽車版圖的主要有四支力量：小米集團、順為資本、小米長江產業基金、小米產投。
小米長江產業基金成立于2017年，當年5月小米和湖北省簽署戰略合作協議，與長江產業基金共同發起募集規模為 120 億元人民幣的小米長江產業基金，重點投向半導體、新能源、傳感設備領域。
2017年底，小米集團成立了小米產投，意在通過產業投資和協同創新的方式系統推動中國先進制造產業。這是小米“技術為本”戰略的重要組成部分。
和小米集團、順為資本不同的是，這兩只基金在2021年后頻繁出手，主要投資標的幾乎都集中于智能制造領域的核心技術。比如，小米長江產業基金就押注了固態鋰電池研發商衛藍新能源，這家公司背后還站著蔚來、吉利等多家車企。小米產投投資的項目幾乎全部集中于智能制造，且大部分和汽車產業鏈有關，其中將近一半是半導體相關。而這也是智能汽車的重要組成部分。
Tech星球據公開信息整理制圖
從節奏上來看，因為小米集團已經有穩定的盈利來源，小米比蔚來、理想、小鵬們出手更早。比如，小鵬汽車在2020年才開始第一次對外投資。
從數量上來看，雷軍系對汽車產業鏈的投資項目比蔚來、小鵬、理想汽車要更多。據Tech星球不完全統計，雷軍在對汽車產業鏈上核心技術的投資已有60多起，而企名片的信息顯示小鵬汽車共有11個投資案例。
02 電池、底盤、電控、智駕，核心領域一個不落
雷軍在汽車產業鏈的投資，基本圍繞一個大原則：圍繞產業鏈做深，并在核心技術上多點布局。這個鏈條包含動力電池、底盤、電控、智能駕駛、座艙、車規級半導體，甚至包括車載音響功效都有涉及。
毫不夸張地說，雷軍對汽車產業鏈的投資非常深入，幾乎打通了全產業鏈的底層。
以電池為例，作為新能源汽車的心臟，電池占一輛車的成本約30%左右，幾乎每家車企都會投資，或者下場自研電池。
在電池領域技術上，雷軍投資了蜂巢能源、衛藍新能源、贛峰鋰電、中創新航、云山動力等多家電池生產研發商。其中，蜂巢能源、衛藍新能源、中創新航是國內電池領域第二梯隊的佼佼者，他們背后有長城、蔚來、廣汽等多家知名車企。
對電池的投資不僅僅局限在產品本身，還延伸到了產業鏈上下游。比如，小米長江產業基金和小米產投在2022年5月參與了鋰電池材料研發公司法恩萊特。小米產投在2022年8月投資了鋰電池正極材料研發公司融通高科。這家背后的投資機構還包括廣汽資本、一汽產業基金、蔚來資本、中國一汽等車企的身影。
這些項目大多集中在早期，雷軍系資本很少獨投，大部分時候他們只是參與其中的某一輪融資。而對于類似電池，智能駕駛這樣的關鍵環節，雷軍則選擇多點布局。比如早在2017年，雷軍就通過順為投資了專注L2級別自動駕駛的Momenta（魔門塔），這家企業是2021年的明星公司。在2018年，順為還投資了專注L4級別的智行者科技。
小米連續投資的項目并不多，值得一體的是云途半導體，小米長江產業基金連續參與過其中的3輪融資，是雷軍系參與輪次最多的項目。
雷軍在汽車領域的投資最特殊的是禾賽科技。小米集團在2021年11月獨投了其D+輪融資，并且在半年前參與了其D輪融資。
禾賽科技是全球自動駕駛及高級輔助駕駛(ADAS）激光雷達品牌，并于今年2月在納斯達克上市。2022年，禾賽以8萬臺的銷量，摘得全球激光雷達廠商出貨量第一。全球頂級自動駕駛公司百度、Cruise、小馬智行都是他的客戶，它也是理想汽車的供應商。
業內共識是，汽車的競爭將從新能源時代進入智能化時代，而自動駕駛/輔助駕駛是其中的關鍵。如今，各家車企都在爭奪的城市NOA便是最好的例證，小米想要成為一流汽車制造企業，自然不能錯過，投資禾賽科技是小米集團戰略意志的鮮明體現。
在自動駕駛核心的傳感器領域，除了禾賽科技，小米投資了 Innovusion （圖達通） 、北醒光子以及速騰聚創。
03 能否復刻小米手機生態神話
2011年8月16日開始，小米通過極致性價比讓一眾雜牌機消失在消費者視野，也讓越來越多普通人感受到科技的力量。過去多年，小米一直堅持其硬件綜合毛利率不超過5%，依靠薄利多銷的策略和極致的供應鏈管理能力，小米依然穩坐國內手機廠商第一梯隊。
實現硬件綜合毛利率不超過5%的核心原因是，小米投資了一些列生態鏈企業，并和生態鏈企業共創共，比如，充電寶，可穿戴設備等。
3年前，在雷軍在宣布造車計劃時曾表示，小米汽車的利潤不會超過5%。不久前，小米汽車被曝每臺車僅賺取1%的利潤。要知道，汽車行業的平均利潤都在10%-20%之間，想要實現如此低的利潤，又要保證企業的現金流，唯一的方式就是極致的成本優勢。
如果用這一邏輯來看小米在汽車產業的投資，就會發現，小米汽車并沒有投資過多業內巨頭。一種看法是雷軍希望用投入、入股的形式，與關鍵零部件產業共創，最終實現低成本，并且相關企業自身造血，持續保持技術優勢。
一個例子是，據《晚點 Auto》報道，小米首款車型將以1顆禾賽混合固態雷達AT128為主雷達，并以數顆禾賽全固態雷達作為補盲雷達。而禾賽科技正是小米的被投企業之一。
從12月28日發布會的情況來看，小米汽車采用的很多核心零部件依然是行業頭部。但未來當小米汽車在供應鏈端有足夠強的話語權，不排除其和生態鏈企業，通過共創實現更低的成本，這是小米在手機行業已經實現的模式，能否繼續復刻到汽車上，仍需要時間觀察。
小米的優勢是，和“蔚小理”等造車新勢力相比，具備更充分的供應鏈管理經驗、更大的品牌價值，以及更多的資金儲備。這讓小米有能力降低整車成本，并且有更廣泛的用戶基礎。
“我們要花15至20年的時間，爭取成為中國前五的車廠”，小米官微在雷軍發布會開始前放出豪言。但小米汽車面臨的挑戰并不會少。接下來，就要看小米SU7能否一炮而紅了。
