豬價長時間低價運行，生豬養殖行業景氣度低迷，資金卻借道相關ETF積極布局。Wind數據顯示，12月19日，畜牧養殖ETF（516670）獲得資金凈買入354萬元，近五個交易日合計凈買入854萬元。

來源：Wind

消息面上，19日全國生豬出欄加權日均價14.71元每公斤，相比前一日下跌0.30%。整體來看，豬肉價格已接近近年來最低價格，且今年大部分時間都在低價區間運行。

數據來源：Wind，2015.1.7-2023.12.13

隨著豬價持續磨底，機構普遍看好畜牧養殖當前布局機會。

中信證券最新研報觀點指出，當前仔豬、商品豬、淘汰母豬價格齊齊觸底，企業經營持續失血，疊加冬季疫病抬頭，隨著行業悲觀情緒逐漸發酵，認為當前周期底部信號漸明，未來半年行業產能去化或呈加速態勢。預測當前豬企對應2024年頭均市值為1000-3000元，估值處于相對低位，建議抓住產能加速去化窗口，積極配置。

興業證券最新觀點指出，根據出欄規劃，2024年上市公司生豬出欄量仍保持增長。同時隨著原料價格回落、養殖產效提升，2024年上市公司養殖成本仍有進一步下降空間。估值角度，經過2023年板塊持續調整，大部分養殖企業頭均市值已位于10%歷史分位數以內，在當前位置布局養豬板塊具有較高的安全邊際。

事實上，年內已有大量資金借道畜牧養殖ETF（516670）“伏擊”豬周期。根據Wind數據，年初以來至12月19日，畜牧養殖ETF（516670）規模增幅超3億份，份額增幅達43%。

數據來源：Wind，截至2023.12.19

畜牧養殖ETF（516670）跟蹤的中證畜牧養殖指數（930707.CSI）從滬深A股中選取涉及畜禽飼料、畜禽藥物以及畜禽養殖等業務的上市公司股票作為樣本股，以反映畜牧養殖相關上市公司股票的整體表現。目前指數成分股35只，全面覆蓋畜牧養殖全產業鏈的同時，在生豬養殖核心賽道重點布局。根據歷史表現，畜牧養殖板塊根據供需關系長期呈現明顯的周期性，整體和豬價呈現強相關性。

數據來源：Wind，統計區間2015.1.7-2023.12.6。指數過往業績不代表未來表現。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。

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