2023年12月18日，COMEX黃金價格小幅抬升，報收2041.2美元/盎司，漲幅0.27%。光大期貨表示，繼上周聯儲轉鴿后，美債強勁反彈，重拾漲勢。聯儲放鴿的同時，歐洲央行管委Kazimir表示，過早降息比維持利率太久更糟糕，這將意味著歐元兌美元匯率短期將維持高位，或施壓美元指數繼續下行，定價角度利多黃金，金價短期仍有上行驅動。本周重點關注3季度美國GDP及11月PCE數據，若數據顯示美國經濟進一步降溫，通脹繼續下行，樂觀情緒有可能將推升金價進一步上行。

2023年12月19日，相關ETF方面，黃金ETF基金（159937）盤中震蕩，截至目前，上漲0.22%，成交額破2.47億元，近五日資金凈流入額超2800萬。

博時基金表示，聯儲在剛剛結束的12月FOMC上“官宣”加息結束，并表示降息進入討論范圍，最新利率點陣圖顯示有17位官員支持明年降息，2024年的預估降息中值為75BP(三次)，這一意外鴿派表態與FOMC主席兩周前的發言大相徑庭。盡管我們認為基本面并不支持過快降息，還會帶來重新刺激需求的風險，紐約聯儲主席威廉姆斯周五截然相反的表態可能也說明聯儲內部分歧仍存，但需要承認的是，聯儲這一轉向可能使得首次降息的時點來得比原本預想的2024下半年更早，出現降息后暫停觀望一段時間，而非在當前高利率環境觀望的情況。

由于這是近年來當局政策首次向市場預期回歸，可能會提振市場對于寬松提前的押注，再度出現搶跑行情。但需注意到，市場利率的過快下降使得美國金融條件對于經濟的刺激重現，反而導致實際的降息空間較預期減少，出現新的預期偏差。

從黃金的角度來看，短期的獲利了結風險并未完全解除。盡管聯儲的寬松表態令金價重返2000美元，但在后半周實際利率連續下行的背景下，金價的強勢卻未能保持。同時，在國際金價上行過程中，人民幣金價較國外價差一度快速收斂，顯示跟漲意愿偏弱，但在價格回落后，價差反而重新擴張至7元/克附近并保持穩定。因此，黃金依然處于上有壓力下有支持的膠著局面，大概率繼續維持震蕩表現。