界面新聞記者 | 袁穎琪

截止12月20日，SW家居用品板塊指數下跌2.78%，跑輸同期滬深300指數3.75個百分點。估值方面，SW家居用品行業整體PE（TTM）約25.5倍，較年初下降27.7%，是2017年以來的最低估值水平。近期，東莞證券輕工團隊對房地產產業鏈的家居行業出具策略報告，給予“超配”投資評級，界面VIP整理研報精要信息如下。

【券商核心觀點】

1.房地產利好政策暖風下，大家居板塊有望持續復蘇。2023年前三季度，SW家居用品板塊營業同比下滑1.8%，但歸屬于母公司股東的凈利潤卻同比增長16.4%。營收同比下降、凈利潤增長主要由于行業內公司控費效果明顯，成本同比有所下降。到了第三季度，家居行業的營收已經恢復增長。SW家居用品板塊第三季度實現營業總收入638.7億元，同比增長3.5%；歸屬于母公司股東的凈利潤為60.1億元，同比增長9.9%。

從2022年底開始，隨著保交樓政策的落實，房地產竣工面積開始回暖，今年前10個月，房地產累計竣工面積在低基數的基礎上同比增長了19%。同期，銷售面積同比下滑7.8%，但降幅已經有所收窄。整體而言，亮眼的竣工數據對家居板塊大宗渠道的回款和業績增長有明顯助益。