記者｜趙陽戈

暫緩！瑞聯新材（688550.SH）10億元的可轉債項目于12月15日“上會”，然最終只錄得“暫緩審議”。上交所上市委于現場，也針對公司的可轉債項目進行了提問。

罕見“暫緩”

從可轉債上會情況來看，少有項目會被否或暫緩，這也是已上市公司慣用的常規融資方式。上一次出現“暫緩”，還是在10月份。9月份至今也就只出現過一例“暫緩”，直到瑞聯新材的狀況出現。

據公開信息，瑞聯新材打算融資10億元，其中8億元投入到“OLED升華前材料及高端精細化學品產業基地項目”，2億元用于“補充流動資金”。“OLED升華前材料及高端精細化學品產業基地項目”的實施主體為瑞聯新材全資子公司大荔瑞聯，項目選址位于渭南市大荔縣經濟技術開發區，計劃新建五個生產車間及其配套的輔助工程和服務設施，用于OLED升華前材料及中間體、醫藥中間體、光刻膠及其它電子化學品的生產。項目建設期限為42個月，建成后，預計在設定的經營期內年平均營業收入為5.38億元。項目稅后財務內部收益率為20.76%，項目稅后投資回收期為6.56年（含建設期）。2023年前三季度瑞聯新材的營業收入數據為9.32億元，可見項目如果如期落地經營，將對上市公司業績有很大提升。

從現場問詢的情況來看，監管層落點在募投項目的確定性和新增產能的消化上。監管層要求公司結合發行方案的主要條款，說明相關決策程序是否完備，募投項目是否存在重大不確定性；結合相關產品的市場競爭格局、下游市場需求、產品市占率、產能利用率、毛利率等，說明募投項目產能消化措施及可行性。

公司解釋與前次募投差異

根據此前披露的審核問詢函回復，能更多看到瑞聯新材有關項目的一些細節。

首先瑞聯新材承認本次募投項目和前次募投項目中的“OLED及其他功能材料生產項目”擬生產的主要產品在產品類型上存在重合，均包括了OLED材料、 醫藥中間體，但存在較大差異。

其次，對于前次的募資尚未用完，瑞聯新材也做了解釋。據悉截至2023年6月30日，公司尚未使用的前次募集資金余額為5.23億元，公司前次募集資金凈額為18.44億元，尚未使用的金額占前次募集資金凈額的比例為28.35%。瑞聯新材表示未用完部分有明確的后續使用計劃。

再次，瑞聯新材強調雖然本次募投項目與前次募投項目均存在使用募集資金投資生產OLED材料、醫藥中間體等產品的情況，但本次募投項目不存在重復性建設的情形。且本次募投項目擬生產產品主要為已通過驗證的現有產品，尚未通過驗證的新產品的占比較低，驗證周期也短于本次募投項目建設周期，目前上述產品的驗證 工作均穩步推進中，項目具備可行性。

另外，關于新產能消化問題，瑞聯新材也進行一系列分析，認為本次募投項目具有明確的產能消化措施，新增產能消化具備合理性，產能不能消化的風險較小。

從半年報的披露可以看到，截至6月末時，瑞聯新材的部分募投項目投入進度沒有達到計劃進度。