（圖片來源：視覺中國）

償付能力承壓的三峽人壽保險股份有限公司（以下簡稱“三峽人壽”），增資重組取得“階段性進(jìn)展”。藍(lán)鯨財經(jīng)關(guān)注到，在重慶市國資委推動下，近日，三峽人壽兩家國資股東施援，與三峽人壽簽訂增資協(xié)議。為三峽人壽增加資本實力的同時，也將推動其股權(quán)結(jié)構(gòu)變動。

成立6年之期的三峽人壽，當(dāng)下已陷入償付能力跌破監(jiān)管紅線，對經(jīng)營管理產(chǎn)生一定限制的困局。此次增資，將為三峽人壽注入強心劑，重慶國資也提出期待，要盡快實現(xiàn)三峽人壽業(yè)務(wù)常態(tài)化運營，做大業(yè)務(wù)規(guī)模，培育地方國有控股法人機構(gòu)和優(yōu)質(zhì)國有壽險品牌。

轉(zhuǎn)折已至，三峽人壽能否真正解困？

償付能力承壓，兩家國資股東施救

近日，三峽人壽發(fā)布信息，與重慶渝富資本運營集團(tuán)有限公司（以下簡稱“渝富資本”）、重慶高科集團(tuán)有限公司（以下簡稱“高科集團(tuán)”）簽訂增資協(xié)議。

對于推動三峽人壽增資重組，重慶市國資委黨委書記、主任曾菁華在簽約儀式上提出，是“市屬國企服務(wù)重慶建設(shè)西部金融中心的新作為”。

作為唯一一家總部位于重慶的中資壽險法人機構(gòu)，三峽人壽由渝富資本、高科集團(tuán)、新華聯(lián)控股有限公司、江蘇華西同誠投資控股集團(tuán)有限公司、重慶迪馬工業(yè)有限責(zé)任公司、重慶中科建設(shè)（集團(tuán)）有限公司六家大型企業(yè)共同出資設(shè)立。其中，前四家股東分別持股20%，重慶迪馬工業(yè)持股15%、重慶中科建設(shè)持股5%。

值得一提的是，新華聯(lián)控股、華西同誠投資所持股權(quán)已被凍結(jié)，重慶中科建設(shè)所持股權(quán)為“被質(zhì)押、被凍結(jié)”狀態(tài)。

此次向三峽人壽增資的渝富資本和高科集團(tuán)，均為重慶國資。據(jù)悉，渝富資本號稱“重慶匯金”，是經(jīng)重慶市政府批準(zhǔn)組建的全國首家地方國有獨資綜合性資產(chǎn)經(jīng)營管理公司，列為重慶市國資委歸口管理的市屬國有重點企業(yè)。

高科集團(tuán)成立于1997年，是經(jīng)重慶市政府批準(zhǔn)組建的國有獨資企業(yè)，主營開發(fā)建設(shè)、資產(chǎn)經(jīng)營和投資運營。

根據(jù)協(xié)議，渝富資本和高科集團(tuán)將分別對三峽人壽增資。

曾菁華提出，三峽人壽是市屬國有金融企業(yè)，是重慶國資的重要組成部分，要持續(xù)優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)，增強資本實力，推動三峽人壽高質(zhì)量發(fā)展。“要持續(xù)推動增資充足落實落地，優(yōu)化管理體制和法人治理結(jié)構(gòu)，盡快實現(xiàn)三峽人壽業(yè)務(wù)常態(tài)化運營，做大業(yè)務(wù)規(guī)模，培育地方國有控股法人機構(gòu)和優(yōu)質(zhì)國有壽險品牌。”

事實上， 對于三峽人壽而言，增資已是迫在眉睫。

自2018年展業(yè)以來，三峽人壽償付能力逐步下降，核心、綜合償付能力充足率從2018年的2881%、2881%下滑至2022年末的84.45%、106.87%。今年以來，償付能力繼續(xù)下滑，從最新披露的第三季度償付能力報告來看，三峽人壽核心、綜合償付能力充足率分別為60.71%、67.56%，綜合償付能力充足率已跌下監(jiān)管劃定100%紅線，核心償付能力也低位徘徊。

風(fēng)險評級方面，2022年第一季度開始，三峽人壽綜合評級由B降至C。彼時，三峽人壽提出，公司主要面臨的風(fēng)險在于償付能力承壓，公司戰(zhàn)略、經(jīng)營管理等受到一定限制。

2023年第一季度開始，三峽人壽風(fēng)險綜合評級進(jìn)一步“惡化”至D級，涉及風(fēng)險主要在于償付能力承壓及相關(guān)的戰(zhàn)略和可資本化等風(fēng)險。

高管缺位、保費收縮等問題一一待解

除了償付能力的下跌，三峽人壽近年來在經(jīng)營管理層面還面臨不少難題。

今年7月，裁判文書網(wǎng)的一封民事裁定書，透露了三峽人壽原董事長黎已銘狀告老東家討薪4220萬元的糾紛事件。據(jù)黎已銘訴稱，其在2011年受三峽人壽委托成立籌辦組并任組長，后在三峽人壽成立后獲批擔(dān)任董事長與法人，但在2021年，三峽人壽未經(jīng)過合法程序前提下，解除與其勞動合同。

人事爭議背后，難言三峽人壽在管理架構(gòu)方面毫無疏漏。

不僅如此，在黎已銘離任后，2021年8月，三峽人壽曾公告由張潞閩擬任公司董事長，同時提出，由副總經(jīng)理、首席投資官徐永偉任經(jīng)營管理層臨時負(fù)責(zé)人，代行總經(jīng)理職權(quán)。但4個月后，張潞閩辭任，徐永偉臨時負(fù)責(zé)人一職在2022年2月25日期滿。至今，三峽人壽董事長、總經(jīng)理一職仍在空缺。

“三峽人壽此前股權(quán)相對平均，此次兩家股東增資，股權(quán)占比提升，資源或也將進(jìn)一步傾斜。此外，伴隨著股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，三峽人壽進(jìn)一步或?qū)⒃诠芾斫Y(jié)構(gòu)、經(jīng)營戰(zhàn)略上帶來調(diào)整”，一位壽險公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向藍(lán)鯨財經(jīng)分析，“兩家股東增持后，有較大概率將推動三峽人壽管理層人選的確定。”

此外，經(jīng)營層面，三峽人壽也亟待破局。

在2018年，成立后第一個完整經(jīng)營年度，三峽人壽保費收入為0.11億元，隨后兩年逐步增至9.17億元、11.02億元，但在2021年、2022年，三峽人壽保費收入?yún)s逐年下滑，分別為6.24億元、5.59億元，今年前3季度，保費收入為3.57億元，仍呈收縮趨勢。

保費收入下滑，利潤方面也未走出壽險的“虧損周期”，2018年至2022年，三峽人壽凈利潤分別為-0.58億元、-1.19億元、-1.05億元、-0.65億元、-1.1億元，2023年前三季度，三峽人壽凈虧損進(jìn)一步擴大至1.26億元。

“償付能力不足會導(dǎo)致保險公司在業(yè)務(wù)開展、資金運用等多方面受限，增資落地后，對于展業(yè)將有明顯改善”，前述壽險公司相關(guān)負(fù)責(zé)人預(yù)計道，“長遠(yuǎn)來看，還是要首先明確發(fā)展路徑。”

對于進(jìn)一步的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，曾菁華在簽約儀式上也明確提出，“要突出人壽保險特色形成核心競爭優(yōu)勢，精耕細(xì)作主業(yè)， 創(chuàng)新拓展特色壽險，更好滿足人民群眾多樣性需求，構(gòu)建普通壽險與特色業(yè)務(wù)并進(jìn)體系，打造核心競爭優(yōu)勢。”同時表示，“市屬國企戰(zhàn)略投資人要當(dāng)好長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本，支持推動三峽人壽在保險領(lǐng)域做強做優(yōu)做大，以市場為導(dǎo)向提供專業(yè)化高質(zhì)量服務(wù)。”

增資重組落地在即，三峽人壽能否真正迎來新的開端，實現(xiàn)轉(zhuǎn)折。