文|融中財經

今年的中東時間11月30日至12月12日，是第28屆聯合國氣候變化大會（即“COP28”）在阿聯酋迪拜召開的日子。

融中財經獲悉，不少硬科技VC、美元VC紛紛組隊前往。此次行程兩個目的，帶領旗下被投項目參加氣候變化大會，另外，此次會議不少中東土豪財閥們都在場，國內的VC們希望能通過這樣的機會，與其建立聯系，為未來的募資鋪路。

雖然近幾年媒體報道了不少中東土豪在中國投資布局，但是事實上，想要拿到他們的錢，并非想象中容易。

“中東也得要返投了！”華東某人民幣IR告訴融中財經。

“不在當地建廠，想要募到錢非常難。”

過去幾年，受困于各地返投政策的人民幣基金，如今，剛出國門，又遇海外返投要求。“我老板讓我這個美元IR直接轉做人民幣IR了。”

01 中東土豪了只300億美元基金，硬科技VC組隊，飛往迪拜

就在上周，不少國內VC機構紛紛前往迪拜，此行的主要目的就是參與聯合國氣候變化大會中的亞布力中國企業家論壇。融中財經獲悉，包括中科創星、賽富、金沙江在內的投資機構紛紛前往。

“帶著被投企業去一趟，順便鋪墊下關系。”某VC IR告訴融中財經。

這場聯合國氣候大會說了什么？

在第28屆聯合國氣候變化大會上，阿聯酋能源和基礎設施部長蘇海勒·馬茲魯伊在會上表示，“在過去的15年時間里，阿聯酋政府大力發展太陽能、風能、氫能、核能等可再生能源，在該領域的投資已經超過了1450億迪拉姆（約合400億美元）。”

眾所周知，阿聯酋是個傳統“石油大國”，一直以石油產業作為經濟支柱。但也正是由于對石油單一能源的過度依賴，讓阿聯酋急欲進行能源側的戰略轉型。

有錢，基于投資并找到下一個增長點的阿聯酋，投向哪里？

阿聯酋的“土豪”投資人們，早已盯上了全球新能源產業鏈整合趨勢來發展本土的新能源產業，跑出“中東風格”的新能源豪車。

此次COP28大會上，阿聯酋方面也拿出了“真金白銀”，宣布要捐款300億美元成立新氣候基金，把這筆錢花在能源轉型、工業脫碳以及氣候、技術等領域上。

近幾年，中國新能源大產業快速發展，促進了風能、氫能等再生能源產業的崛起。

2022年，中國全年新增可再生能源裝機超過1.5億千瓦，占全國新增發電裝機76.2%，已經成為新增電力裝機的絕對主力。中國新增可再生能源裝機容量占全球總新增容量比重超過一半，是全球可再生能源發電增長的最大貢獻者。得益于規模巨大，2022年，中國可再生能源發電量已達到2.7萬億千瓦時，可再生能源占全社會用電量比重接近三分之一，在保障能源供應方面發揮的作用越來越明顯。

于此同時，中國新能源汽車產業也快速經歷了從零至一，再由一到十的過程。2023年上半年，中國出口新能源車約80萬輛。這一背景下，不少新能源相關項目紛紛選擇出海。投資機構們帶著自家被投項目出門“見見世面”的目的，也就不言而喻了。

一個典型就是硬科技早期投資機構中科創星，在COP28藍區·中國角，中科創星聯合主辦“可再生能源與人類經濟增長新范式”主題邊會。

會議期間，由中科創星投資企業北京海德利森科技有限公司承建的迪拜首座氫氣充裝站、加氫站正式亮相。該項目由阿聯酋國家石油公司和迪拜水電管理局運營管理，由海德利森進行整體設計、設備制造和安裝調試。

中科創星攜手「華培動力」、「中科海鈉」、「星環聚能」、「智譜AI」、「博萃循環」等多家企業組成硬科技考察團，前往加氫站以及多地進行考察。

不僅僅是中科創星，今年10月，深圳創投圈有組織地開展了一場走進中東的商務考察調研，達晨、深創投、基石資本、星河資本、鈦信資本、千乘資本等在內的人民幣基金紛紛去往中東考察觀摩。

甚至由于一次性出訪人數過多，導致不少中東的接待機構會議室都坐不下。

達晨董事長劉晝表示，“總體來看，讓中東的主權基金包括阿聯酋的這些基金直接出資還比較困難，深圳本地的機構直接去募資，從短期來看可能也有難度，這些主權基金需要逐步認識和了解我們。他們更希望通過項目的途徑先接觸，側重和我們從項目上的合作開始，比如推薦好的項目跟投，在這個過程中再相互增進了解，之后再有下一步的動作。”

02 “人精錢還多”，中東土豪，張嘴就是“招商落地”

最近幾年，人民幣基金在募資時聽的最多的就是招商返投，但沒想到，除了國門也是一樣。項目方想要拿到中東的錢，也得先落地建廠，再談股權。

今年6月，阿布扎比投資機構CYVN Holdings與蔚來簽訂股份認購協議，通過定向增發新股和老股轉讓的方式，對蔚來進行約11億美元（約合人民幣80億元）的戰略投資。

而在前一天，6月19日，前途汽車母公司長城華冠與約旦最大的私營公司Manaseer Group簽署戰略合作協議，雙方將共同在約旦建立合資公司，而合資公司將把前途汽車的前途K50、K20和K25本地化并服務于中東和北非市場。

再往前看，6月11日，沙特與高合汽車母公司——華人運通簽署了一項價值56億美元（約合人民幣401億元）的協議，去年12月，天際汽車也和沙特簽訂了5億美元（約合人民幣36億元）的合資合同。

富豪們還投資了中國的智能駕駛、出行服務甚至電池制造公司，創維、宏景智駕、滴滴、新石器等都有參與。可以說，富豪們幾乎是將新能源汽車產業鏈上的相關公司都投了個遍。

中東土豪，正在真金白銀的投資中國新能源汽車項目。沙特公共投資基金總裁亞西爾·魯梅揚在采訪中表示，“在電動汽車方面，沙特正在與一些全球最優秀的人合作，并致力于將這些品牌帶到沙特建立工廠。”

雖然富得流油，土豪們可不是“錢多人傻”。如今的中東土豪，也在聊招商。

一個典型的例子就是現代。

10月23日，沙特主權財富基金（Public Investment Fund, PIF）宣布將與現代汽車達成合資協議，雙方將在2024年共同在沙特阿拉伯開工建設一家高度自動化的汽車制造工廠。

“你要在當地建廠，拉動當地的產業，才能拿到錢。”一位業內人士告訴融中財經。

這是一種雙贏。對于車企而言，中國新能源競爭非常內卷，而海外市場的競爭則相對空白。沙特和中東新能源汽車市場還處于相對的初始期，市場潛力較大，這也是吸引現代汽車在沙特建廠的最主要原因。

現代汽車希望可以更早地落戶沙特，搶占中東的汽車市場份額。據悉這次現代汽車與沙特阿拉伯主權財富基金的合作，雙方將投資逾5億美元建設一家汽車裝配廠，從而加入電動汽車制造商Lucid Motors Inc.的行列。現代汽車對外組組長Park Jiwoo表示，該公司計劃在吉達附近的阿卜杜拉國王經濟城建設年產5萬輛汽車的工廠，其中沙特方面會占股70%，現代汽車占股30%，工廠竣工后將為當地帶來數千個就業崗位。

前途汽車也不例外。今年6月，前途汽車官微消息，前途汽車母公司長城華冠與約旦最大的私營公司Manaseer Group（簡稱Manaseer）簽署戰略合作協議，雙方將共同在約旦建立合資公司。

在投資上，中東投資者們也有一定傾向性，他們更加熱衷于選擇那些已經實現了量產或商業化，但在資金方面卻面臨一些困境的車企。對于車企來說，他們的投資是雪中送炭，而對于資方，在企業低谷時入倉，或能在之后獲得巨大的資金回報。

03 “老板讓美元IR改行人民幣IR”，全球募資遇冷，IR們的飛行路線圖

“最近一年真的是全球飛，我們整體感覺確實目前中東手上還有錢。”北京某產業基金IR張彤告訴融中財經，“相比之下，新加坡的錢變得更加謹慎。美國出資意愿收緊。”

從美國到歐洲，再到新加坡、日韓、最后到了中東，今年來，張彤的飛行里程又創新高。“真的是飛遍全球。”

雖然如此，但募資效果并如預期那般順利。“體感上，美元募資真的非常困難。”張彤表示。“大家都更加謹慎的對待地緣風險。”

除了地緣風險之外，貿易沖突對經濟的整體影響、外商投資法案及白名單，LP還在擔心中國市場的退出等問題。為了應對在美國募資的苦難，VC們開始在全球各地活動。

看看市場上VC大佬們出席活動的地點，似乎就能窺得一二。

去年，國內VC/PE大佬不約而同遠赴新加坡募資的現象被圈內熱議，不少投資大咖紛紛去往新加坡參加各類活動，頻繁露臉，目的就是募資。

新加坡超高凈值群體人群聚集。數據顯示，2021年亞洲身價10億美元以上的超高凈值群體數量增長16.5%，占全球總數的1/4以上。Henley &Partners研報顯示，2022年預計會有2800名億萬富翁前往新加坡，通過設立家族辦公室的方式管理資產。

早在2020年，海底撈創始人張勇夫婦在新加坡設立了家族辦公室。同年，橋水基金創始人達利歐也在新加坡設立了家族辦公室。

除了這類家族辦公室之外，傳統基金、私募股權、風險投資、對沖基金還有家族辦公室都在搶攤新加坡。

不過，新加坡并非遍地黃金，熱鬧背后也有諸多挑戰。“雖然家族辦公室上千家，但是有出資能力的，而且有出資意愿的，十個手指頭數得出來。”

新加坡的機會渺茫，投資人們轉向了中東。

根據家辦新智點的統計，中東LP具體而言分為幾個板塊：首先，中東的主權基金，沙特、阿聯酋、科威特、卡塔爾四國主權財富基金，這類型的主權基金具有全球資產配置的偏好和優勢，投資風格穩健。作為長期投資主體，主權基金更有優勢參與另類資產投資，實現跨周期投資，以犧牲一定流動性，獲取更高的投資收益。值得注意的是，主權基金的起投資金數額較大，在布局一級市場時，大多會通過FOF進行配置。

“中東資本的體量很大，需要尋求全球化的資產配置。尤其是像迪拜、阿布扎比等地的主權基金都在放眼全球布局，阿聯酋和中國的關系比較友好，這些資金方在尋找項目源的時候，一定會把中國放在非常重要的地位，作為資產配置的主要方向。”劉晝介紹。

在投資方向上，他們更傾向于人工智能、醫療健康和新能源三個方向。

不過，想要拿到中東的錢，并非易事。隨著資本的關注，越來越多的投資機構到訪加劇了競爭之外，中東主權基金更傾向于通過項目接觸，如果有了建廠落地的意愿，才會進一步跟進。

“現在，去海外募資，人家也跟你談兩件事：你有沒有項目落地。”張彤告訴融中財經，“感覺沒有出國。”

雖然中東土豪不少，但是他們對于項目等要求同國內的引導基金類似，也要求項目落地和返投。不少車企到了海外，第一件事就是拿錢建廠，也印證了中東土豪們當前的投資方法論。

張彤介紹，去中東募資時，最好的敲門磚還是項目，“最好是帶著幾個他們感興趣方向的項目，比如新能源、醫療等方向，然后去做路演。如果這些項目還能落地，那更好了。”

“如果，這些項目還有跟投份額，那就最好了！”

“海外募資也不容易，美元出資人謹慎的態度短時間內無法評估何時才能再次放寬，但我們老板已經跟我說了‘轉做人民幣IR吧’。”