當下，港股已經到了極具性價比的區域，或意味著當前港股分子端有關經濟預期的擾動或已較多體現在資產定價中。恒生科技指數ETF（513180）標的指數市盈率（PETTM）為17.53倍，已在自2020年7月推出以來的最低值附近。風險充分釋放后，估值有望迎來修復。

近期財報季，一些龍頭平臺企業因當期業績或未來業績指引不及預期而引發大幅下跌，拖累港股市場尤其是科技板塊情緒。但今年以來，包括騰訊、阿里巴巴等在內的多家互聯網大廠進行業務上的調整，降本增效或助推公司利潤擴張，未來業績確定性再次上升。此外，國內AI應用商業化落地穩步推進中，不僅有望給各大科技公司帶來第二增長曲線，也有望降低公司自身業務的運營成本。

港股目前處于歷史估值洼地，而恒生科技指數的估值分位數則更低，進一步下行空間較為有限。11月以來，海外基本面的利好消息頻出，港股定價公式的分母端持續減壓，海外流動性改善的預期交易有望持續。考慮到年末重磅會議即將陸續召開，政策面預期空間有望打開。在海外流動性和國內政策預期的雙重催化下，高成長、高彈性的恒生科技指數蓄勢待發。