復盤近期行業動態可以發現，醫藥板塊負面情緒逐步釋放。集采、國談釋放積極信號，醫療反腐影響淡化、加速行業出清，藥明生物已經帶動了一輪的利空情緒釋放，相關板塊估值回落至低點。整體來看，市場情緒與行業基本面均有望迎來拐點。

以醫療器械指數（H30217.CSI）為例，指數PE已回落至近10年29.35%分位數，處于相對低位，從指數點位來看，當前點位（11571.31）相較于2021年7月1日高點（23012.97）跌幅近50%。2023年12月11日，下周一醫療器械ETF（562600）即將重磅上市，在當前位置發行，處于相對左側區域，為市場提供了一個低位布局醫療器械賽道的ETF工具。

圖片來源：Wind

政策端，長期來看集采帶給行業的壓力減緩，鼓勵創新的導向明確，降價幅度偏向溫和。需求端來看，老齡化和國產替代、出海是支撐醫療需求的主要邏輯，醫保的跨市支付等也使得二三線醫院加速更新器械設備。當前進口設備占比、成本較高，國產替代空間巨大。

方正證券認為，多年來，國家出臺系列政策鼓勵創新型、高端化醫療器械發展，持續完善產品審批注冊流程，優化市場發展環境，并有帶量采購、DRG/DIP模式等加速國產醫療器械產品的推廣和進口替代進程，國產企業實現了突飛猛進的發展，并持續尋求新的機遇。

在當前醫藥情緒冰點，但整體環境有望轉好的背景下，恒生醫藥ETF（159892）、生物科技ETF（516500）等市場熱度也逐步提升。