2023年12月7日，A股整體弱勢震蕩，豬肉股盤中再度異動，普萊柯、羅牛山、唐人神、天康生物等漲幅居前?！柏i周期”布局利器畜牧養殖ETF（516670）下探5日均線后迅速反彈，截至11:20，畜牧養殖ETF（516670）上漲0.14%，盤中成交近2000萬元。

圖片來源：雪球，截至2023年12月7日

“豬周期”何時見底成為近期市場熱議的話題。最新數據顯示，目前全國豬糧比在5.4:1左右，豬糧比在6:1時，一般是養豬企業的盈虧平衡點，低于這個數值時，養豬企業大概率面臨虧損。長江證券認為，高成本的養殖產能或將逐步淘汰，養殖產能去化或進入加速階段。

國金證券在2024年度策略研報中稱，2023年生豬出欄量持續增長，行業供大于求的狀態未能改變，預計全年養殖利潤為負。從周期角度看，行業自2021年下半年步入下行周期，已經連續虧損3年，養殖企業資金壓力持續累積，資產負債率持續提升，行業在虧損下已經連續11月去產能。展望2024年，預計上半年供需格局難有改善，生豬價格依舊低迷，隨著虧損的持續進行，行業去產能速度或出現非線性加速，從而推動周期底部反轉，建議把握左側周期反轉的機會。

“豬周期”熱度上升，社保基金同樣青睞養殖行業個股。數據寶統計，從三季度末社?；鸪謧}來看，溫氏股份、牧原股份持股量居前，分別為4.63億股、1.52億股；圣農發展、新希望和新五豐的社保基金持股量也均在8000萬股以上。從社?；鸪止闪空剂魍ü杀壤齺砜?，巨星農牧、新五豐、溫氏股份、圣農發展排名前四，依次為13.7%、12.84%、8.53%、8.04%。

資金積極借道ETF布局。Wind數據顯示，自2023年二季度以來至11月末，畜牧養殖ETF（516670）份額增長4.52億份，增幅達75%，根據區間成交均價0.75元計算，共計3.4億元流入畜牧養殖ETF（516670）。

畜牧養殖ETF（516670）跟蹤的中證畜牧養殖指數（930707.CSI）從滬深A股中選取涉及畜禽飼料、畜禽藥物以及畜禽養殖等業務的上市公司股票作為樣本股，以反映畜牧養殖相關上市公司股票的整體表現。目前指數成分股37只，根據Wind概念，其中涉及豬產業成份股為20只，權重近7成，全面覆蓋畜牧養殖全產業鏈的同時，在生豬養殖核心賽道重點布局。根據歷史表現，畜牧養殖板塊根據供需關系長期呈現明顯的周期性，整體和豬價呈現強相關性。