2023年12月6日，上海黃金交易所黃金9999小幅下跌，黃金股ETF（517520）盤中不斷拉升，上漲至0.51%，截至2023年12月6日14:27，中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)(931238)上漲0.18%，成分股浩通科技(301026)上漲3.33%，深中華A(000017)上漲2.05%，萃華珠寶(002731)上漲1.89%，北方銅業(yè)(000737)上漲1.81%，六福集團(00590)上漲1.58%。

【興證金工：黃金股是金價“放大器”，黃金股ETF（517520）“掘金”正當時】

1.多方利好，黃金帶動黃金股行情演繹。

?四重屬性驅(qū)動，黃金價格持續(xù)走強：金融屬性、貨幣屬性、商品屬性、避險屬性是影響黃金價格的關(guān)鍵因素。

從金融屬性上來看，黃金是無息資產(chǎn)，其價格主要與實際利率呈負相關(guān)關(guān)系。隨著美國通脹指數(shù)國債（TIPS）收益率近一月大幅回落，黃金價格明顯上行。

從貨幣屬性上來看，黃金主要受到美元指數(shù)的影響，呈負相關(guān)趨勢。近期美元指數(shù)持續(xù)走低，推動黃金價格強勢上漲。展望后市，美元大概率將趨弱。

從商品屬性上來看，影響黃金價格的因素主要是黃金的需求量和供給量。隨著各國央行近年來持續(xù)大量購金，全球黃金需求量進一步擴大疊加全球黃金供給量走勢趨于平穩(wěn)，黃金價格有望走強。

從避險屬性上來看，影響金價的主要因素是市場的風(fēng)險程度，2022年局部沖突尚未結(jié)束，2024即將迎來大選年，金價或?qū)⑸蠞q。

?共振上行，黃金股是金價的“放大器”：黃金股走勢與金價方向同步，并且黃金股的變化幅度略大于黃金。

2.中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)（931238.CSI）：“一鍵配置”黃金產(chǎn)業(yè)。

?指數(shù)編制：選取50只市值較大且業(yè)務(wù)涉及黃金采掘、冶煉、銷售的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映內(nèi)地與香港市場中黃金產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)以2014年12月31日為基日，1000點為基點，于2017年10月17日發(fā)布。

?指數(shù)業(yè)績：自基日以來（2014年12月31日），區(qū)間收益率60.06%，年化收益率5.42%，年化波動率30.67%，收益風(fēng)險比0.18，顯著優(yōu)于滬深300、中證500等其他主流寬基指數(shù)。今年以來業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，區(qū)間收益10.29%。

?指數(shù)市值分布：指數(shù)成分股市值在數(shù)量上均勻分布，權(quán)重上大盤股占比較多。

?指數(shù)行業(yè)分布：指數(shù)在有色金屬行業(yè)的成分股個數(shù)和占比都最多，共計32只，占比90.55%。

?指數(shù)財務(wù)特征：指數(shù)盈利能力相比其他主流寬基指數(shù)更加優(yōu)秀。

?指數(shù)估值：指數(shù)當前估值位于歷史較低水平，配置價值凸顯。

?指數(shù)成分股：指數(shù)持倉集中度較高，指數(shù)前10大成分股權(quán)重之和為67.81%，第一大成分股紫金礦業(yè)總市值達3,140.50億元，權(quán)重為12.34%。

3.永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF（517520）于2023年10月24日成立，于2023年11月1日上市，產(chǎn)品跟蹤中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)，基金經(jīng)理為劉庭宇、章赟。