這個冬天，豬企注定難熬。

2023年12月5日，牧原股份(002714)發(fā)布了11月業(yè)績情況，銷售生豬529.5萬頭（其中商品豬528.1萬頭，仔豬0.2萬頭，種豬1.1萬頭），銷售收入87.91億元。其中向全資子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合計銷售生豬136.6萬頭。

與2023年10月份商品豬價格相比有所下降，商品豬銷售均價13.70元/公斤，比2023年10月份下降5.65%。

與此同時，牧原股份還下調(diào)了出欄數(shù)量。公告表示，結(jié)合近期生豬市場行情的變化，公司會根據(jù)客戶需求、市場行情等因素制定銷售策略，銷售策略調(diào)整導(dǎo)致月度出欄波動。根據(jù)公司生產(chǎn)、銷售部門的最新預(yù)計，2023年預(yù)計出欄量區(qū)間修正為6250-6400萬頭。

與公司此前預(yù)計，前三季度已出欄生豬4700.9萬頭，2023年出欄生豬6500萬頭至7100萬頭，下調(diào)了250-700萬頭。

業(yè)績方面，牧原股份發(fā)布2023年三季度報告。前三季度，牧原股份實現(xiàn)營業(yè)收入829.69億元，同比增長2.72%；實現(xiàn)凈利潤-18.42億元，同比減少221.82%。第三季度，牧原股份實現(xiàn)凈利潤9.37億元，同比減少88.57%，與第一季度-11.98億元、第二季度-15.81億元的單季度凈利潤相比，環(huán)比實現(xiàn)扭虧。

中金公司在最新一期牧原股份的研報稱，目前牧原股份已建成養(yǎng)殖產(chǎn)能7900萬頭，基于當(dāng)前公司能繁母豬310萬頭，預(yù)測公司24年出欄量有望達(dá)7000萬頭以上，長期看好公司實現(xiàn)1億頭出欄目標(biāo)。基于豬價弱景氣、出欄量預(yù)測，下調(diào)2023年歸母凈利潤預(yù)測至3億元；引入2024年歸母凈利潤預(yù)測139億元。

不過同一天，牧原股份還發(fā)出公告，擬申請注冊發(fā)行超短期融資券，注冊規(guī)模為不超過人民幣50億元；擬申請注冊發(fā)行中期票據(jù)，注冊規(guī)模為不超過人民幣30億元。主要用途包括但不限于補(bǔ)充公司流動資金、償還貸款和其他符合規(guī)定的用途。

據(jù)了解，豬企為了熬過這個冬天，除了牧原股份擬申請注冊發(fā)行超短期融資券及中期票據(jù)，新希望（000876）和天邦食品（002124）近期也公布了定增募資方案。其中新希望擬定增募資不超73.5億元，用于升級豬場、收購、償債等。天邦食品擬定增逾27億元，用于數(shù)智化豬場升級及補(bǔ)充流動資金。

12月4日，國海證券發(fā)布一篇農(nóng)林牧漁行業(yè)的研究報告，指出生豬維持低價，行業(yè)正面臨資金流出和償債的雙重壓力，主動去產(chǎn)能或?qū)⒌絹怼?/p>

國海證券在報告中指出，2022年，上市生豬養(yǎng)殖企業(yè)籌資活動凈現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)。2023年前三季度，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出26.3億元。從現(xiàn)金變動的角度來看，2021-2023Q3，在A股上市的11家上市生豬養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物累計減少40.3億元。其中，2023年前三季度現(xiàn)金累計減少31.6億元。生豬養(yǎng)殖企業(yè)普遍面臨現(xiàn)金減少的壓力。隨著有息負(fù)債規(guī)模快速攀升，企業(yè)從承擔(dān)的償債壓力也越來越大。2017-2022年，償付利息支付的現(xiàn)金從18.8億元增加至95.7億元，年復(fù)合增速高達(dá)38.4%。不僅需要償還債務(wù)利息，生豬養(yǎng)殖企業(yè)還要履行本金償付義務(wù)。2017-2022年，這11家生豬養(yǎng)殖企業(yè)償還債務(wù)支付的現(xiàn)金從168.0億元增長至1473.2億元，年復(fù)合增速高達(dá)54.4%。