2023年12月5日，畜牧養殖板塊午前相對大盤強勢，午后跟隨大盤單邊下跌。截至收盤，成分股多數下跌，益客食品、新五豐、湘佳股份等少數個股逆勢上漲。

【板塊行情與畜牧養殖ETF（516670）領漲成份股】

圖片來源：Wind，截至2023年12月5日

截至收盤，畜牧養殖ETF（516670）跌1.24%，報收0.715元，暫時在20日均線處獲得支撐，盤中成交額2848萬元。

【畜牧養殖ETF（516670）行情圖】

圖片來源：雪球，截至2023年12月5日

【行業動態：豬價仍以跌為主，但空間有限】

截至12月5日收盤，生豬期貨主力合約（LH0）跌超4%，報13480元/噸，刷新2023年以來新低。

圖片來源：新浪

飼料行業信息網數據顯示，12月4日，全國生豬出欄加權日均價14.60元每公斤，相比前一日下跌0.37%。規模場出欄量繼續緩步增長，市場豬源供應依舊充裕，加上需求跟進緩慢，屠企宰量增幅有限，對市場支撐力度一般，豬價繼續下跌。不過氣溫繼續下降，需求繼續好轉，市場悲觀情緒減少，加上連續降價，部分養殖戶抗價心態不減，豬價跌幅也受限制。

【機構：養殖產能有望實現加速出清，重視布局窗口期】

長江證券最新研報《把握生豬養殖投資主線，看好寵物大賽道》中指出，生豬養殖行業正處于底部階段，隨著行業現金流的持續消耗，養殖產能有望實現加速出清。本輪豬周期行業虧損時間和幅度均創歷史新高，當前階段養殖行業也面臨前所未有的現金流壓力，無論是頭部上市集團還是行業中小養殖場，目前資金壓力以及疫病防控是決定能否度過本輪豬周期的兩大核心要素。

生豬養殖行業的本質是優勝劣汰，高成本的養殖產能或將逐步淘汰。當前時點，從母豬和仔豬飼料數據擬合來看，明年上半年整體商品豬供給或仍然充裕，本輪周期行業持續虧損時間或超過1年。無論是行業現金流還是虧損的時長都反映出養殖行業正在經歷著底部出清，養殖產能去化或進入加速階段。

中金公司在《豬價持續旺季不旺，國常會研究生物育種產業化有關工作》中指出，2023年上半年財報披露后上市豬企頭均現金已接近上輪周期底部2018年上半年位置，疊加豬企資產負債率處歷史高位，行業資金消耗或已接近臨界點，產能去化可能重啟加速。豬價持續弱景氣背景下，生豬養殖行業資金鏈緊張程度或加劇，行業或從“資金競賽”回歸“成本競爭”，產能或加速去化，重視當前窗口期布局機會，可關注兼顧出欄彈性、成本控制和資金儲備的養殖龍頭。

【“豬周期”投資利器——畜牧養殖ETF（516670）】

畜牧養殖ETF（516670）跟蹤的中證畜牧養殖指數（930707.CSI）從滬深A股中選取涉及畜禽飼料、畜禽藥物以及畜禽養殖等業務的上市公司股票作為樣本股，以反映畜牧養殖相關上市公司股票的整體表現。目前指數成分股37只，根據Wind概念，其中涉及豬產業成份股為20只，權重近7成，全面覆蓋畜牧養殖全產業鏈的同時，在生豬養殖核心賽道重點布局。根據歷史表現，畜牧養殖板塊根據供需關系長期呈現明顯的周期性，整體和豬價呈現強相關性。

【畜牧養殖ETF聯接基金：“豬周期”布局直通車】

畜牧養殖ETF設有聯接基金（A份額代碼014414/C份額代碼014415），同樣跟蹤中證畜牧養殖（指數代碼930707.CSI），為場外投資者提供了高效率布局畜牧養殖產業鏈的投資工具。

招商中證畜牧養殖ETF基金成立日：2021-03-18，歷任基金經理：劉重杰(2021-03-18至今)，業績比較基準：中證畜牧養殖指數收益率，自成立以來每個完整會計年度基金回報及業績比較基準收益率分別為：-5.91%/-10.43%(2021)、-16.42%/-22.26%(2022)，自成立以來基金總回報及業績比較基準收益率分別為：-28.92%/-35.03%。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。基金和指數過往情況不代表其未來表現。上述看法和思路根據當前市場情況判斷做出，不構成投資建議投資者應認真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的基金產品。