記者 | 安晶

12月4日亞洲交易時段，國際金價一路飆升，黃金期貨價格一度超過2150美元/盎司創下歷史新高。黃金現貨價格也創新高，一度突破2100美元/盎司。

到周一美股開盤后，隨著美元和美債收益率反彈，國際金價從歷史新高回落。黃金期貨價格降至2042美元/盎司，現貨價格降至2028美元/盎司。

從10月以來，國際金價累計上漲超過10%。分析人士認為，預計美聯儲將于明年降息、美元走弱、地緣政治不確定性推高了國際金價。而全球央行在今年前三季度購入800噸黃金也進一步促使金價走高。

據CNN新聞報道，蘇克敦金融研究部門主管Daria Efanova在周一的客戶提示中指出，市場預計美聯儲加息結束使得美債收益率走低，為無收益資產黃金創造了更好的投資環境。

黃金價格通常與美債收益率成反向關系。美聯儲加息時美債收益率上升，自身不創造收益的黃金則價格下跌。當美聯儲降息或者準備降息使得美債收益率下跌時，黃金對投資者的吸引力增加。

市場對美聯儲降息的預期增大來源于美聯儲官員近期的表態。美聯儲最鷹派的官員之一沃勒（Christopher Waller）在上月底的講話中稱其相信目前的政策能很好推動經濟增長放緩，使通脹回到2%的目標。沃勒的表態被視為暗示不需要再次加息。

上周五，美聯儲主席鮑威爾再就通脹問題發表講話。他表示，美聯儲致力于將通脹率降至2%，該機構將保持政策的限制性直到有信心達到這一目標。

他稱，現在堅信“我們已經采取了足夠的限制性立場或者猜測政策何時將放松，還為時過早”。“如果適當的話”，美聯儲準備好進一步收緊政策。

與鮑威爾之前的表態相比，他周五講話中使用的“如果適當”、“準備好”、“為時過早”被部分媒體視為態度軟化的表現，彭博社將鮑威爾的用詞評價為“拐彎抹角”。

鮑威爾的表態增強了部分投資者對美聯儲將降息的預期，有機構預測美聯儲最早將于明年3月降息，黃金也隨之受到追捧。

但周一美股開盤后，美債收益率集體上漲，10年期美債收益率漲至4.256%，上漲5.3個基點。

目前的10年期美債收益率明顯低于10月時的歷史高點。10月23日，10年期美債收益率曾升破5%創下2007年來最高。但周一的波動也顯示了市場對于如何理解鮑威爾的表態存在分歧。

與美債收益率相同，美元指數周一也出現上漲。衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天上漲0.43%，在匯市尾市收于103.712。

上月，受市場押注美聯儲完成加息周期影響，美元指數跌幅近3%。美元走弱也進一步促使黃金走熱。

對于黃金價格上漲趨勢，世界黃金協會市場策略師John Reade指出，俄烏沖突持續、巴以沖突升級、大國博弈等地緣政治風險加劇也讓更多投資者選擇黃金避險。

Reade還特別提到，俄羅斯央行的外匯儲備被西方國家凍結，讓更多新興經濟體開始選擇黃金作為更安全的儲備。世界黃金協會的統計顯示，今年前三個季度，全球央行購買了800噸黃金，比去年同期上漲14%，新興經濟體央行是主要買家。

世界黃金協會年中對57個國家央行的調查顯示，半數央行認為未來五年美元在各國儲備金中的占比將為40%到50%。接受調查的央行中有24%預計其所屬國將在明年增加黃金儲備，歷史定位、危機中的表現、沒有違約風險和通脹對沖是影響各國央行儲備黃金的主要因素。

諸多分析人士認為國際黃金價格之后還會上漲。道明證券大宗商品戰略師Bart Melek接受CNBC采訪時表示，有了各國央行購買黃金刺激，國際金價明年第二季度可能平均漲至2100美元/盎司。

惠譽旗下的BMI認為，明年推高金價的因素將包括美聯儲降息、美元走弱和地緣政治緊張加劇。摩根大通分析師預測如果美聯儲明年下半年降息1個百分點，到2025年，黃金價格可能站上2300美元/盎司的新高點。

但也有分析師對未來黃金價格可能出現波動發警告。麥格里集團大宗商品戰略負責人Marcus Garvey認為黃金目前跑得過快，要想一直保持在價格高位還需要有更大范圍的市場參與者持續性購買。

對于美聯儲明年可能采取的行動，巴克萊周一公布的報告認為市場對于美國經濟前景過于悲觀。該機構預測美國明年經濟將保持韌性，使得美聯儲在降息問題上保持謹慎。報告預測美聯儲明年將降息四次，累計降息100個基點。

荷蘭國際集團預計明年美聯儲將降息六次，累計降息150個基點。瑞銀集團則預測美國明年中將陷入輕度衰退，美聯儲將累計降息275個基點，該預測也遠超市場預期。