文|雷達財經 肖灑

編輯|深海

熱衷于追逐熱點的昆侖萬維，決定從上一個風口抽身。

近日，該公司在新任董事長方漢的強烈建議下，擬將所持新能源業務北京綠釩新能源科技有限公司（下稱“北京綠釩”）剝離至實控人周亞輝，以更好的聚焦于AGI和AIGC業務。

昆侖萬維堪稱A股資本運作最頻繁的公司之一。遙想兩年前，資本市場刮起元宇宙熱潮，昆侖萬維隨后在第三季度財報中寫入元宇宙概念；一年前，“碳中和”概念大火，昆侖萬維隨即入股成立僅1個月余的北京綠釩。

大張旗鼓的追逐風口產業，或源于昆侖萬維背后的核心人物周亞輝對投資的偏好。早在2016年初，作為網紅投資人的他便篤定，在TMT領域不做投資會缺乏對未來變化敏銳性。

此后數年間，在周亞輝的主導下，昆侖萬維逐漸從早期的頁游研發和發行業務，擴展至如今的社交娛樂、人工智能以及元宇宙等領域。但是，新業務在貢獻業績的同時，也因為出現投資收益波動等情況，導致過去兩年公司營收凈利出現雙降。

眼下，AI浪潮洶涌，昆侖萬維決心戰略“押寶”AIGC。只是，進入大量“燒錢”的人工智能戰場，昆侖萬維又有多少勝算呢？

拋棄新能源業務

11月21日晚間，昆侖萬維公告，在新董事長方漢先生的強烈建議下，董事會與公司實際控制人周亞輝協商，為更好的聚焦于 AGI 和 AIGC 業務，減少外界對于公司多元發展方向的疑慮，公司擬將全資子公司寧波點金和昆諾天勤所持北京綠釩 50%的股權及未來可轉成股權的可轉債轉讓給公司實際控制人周亞輝。

同日，公司董事會審議通過交易議案，兩家子公司以合計4億元的價格將北京綠釩股權及可轉債權轉讓給周亞輝，轉讓完成公司不再持有北京綠釩的股權及債權。

放棄新能源業務，昆侖萬維在9月份就開始醞釀，當時新任董事長方漢剛剛接任數日。資料顯示，方漢早在2008年就加入昆侖萬維，在此次擔任董事長之前任公司董事、總經理。另外，在加入昆侖萬維之前，方漢曾任職于中國科學院高能物理研究所、TurboLinux Inc. 、 AsiaInfo, Inc. 以及千橡互動。

而截止本公告披露日，本次交易涉及的審計、評估工作已完成。據《資產評估報告》，以2023年9月30日為評估基準日，通過收益法評估北京綠釩評估后的模擬股東全部權益價值為 5.94億元，評估增值4.07億元，增值率為 218.3%。

經分析，認為收益法評估結果 5.94億元更能公允反映北京綠釩于本次評估目的下的價值，原因是其未來收益現值能反映企業占有的各項資源對企業價值的貢獻，使評估過程能夠全面反映企業的獲利能力和增長能力，能將企業擁有的各項有形和無形資產及盈利能力等都反映在評估結果中，從而使評估結果較為公允。

基于上述評估結果，經雙方協商，本次交易對價為4億元，其中北京綠釩 50%股權的交易對價為 3億元，寧波點金和昆諾天勤持有的北京綠釩可轉債權的交易對價合計為1億元。

根據公告，北京綠釩設立于2022年10月25日，主營業務為儲能技術服務，電池及零配件生產制造、銷售，擁有開創性的頂尖儲能電堆系統技術，去年至今年前三季度尚未實現營收和盈利。

去年12月4日，北京綠釩成立僅一個月余，昆侖萬維公告稱，在“碳達峰”的背景下，綠色產業已成為重要投資領域，同時互聯網領域投資邊際收益率下降，為公司長期發展儲備新的增長點，公司以3億元的對價獲得60%的股權，并納入并表范圍。

然而，不足一年時間，北京綠釩就成了昆侖萬維的棄子，其變化速度之快令市場瞠目。

押注AGI和AIGC

出售新能源業務的同時，昆侖萬維還表示將不會進行人工智能上下游行業以外的投資，顯示出聚焦AI的決心。

根據上述出售公告的說法，以后除了公司旗下昆侖資本的科技 VC 基金少數股權財務投資外，公司不再做任何人工智能上下游行業以外的其他行業的控股型或長投型投資。

從公告表述來看，2023年初，公司就制定了“All in”AGI（通用人工智能）與 AIGC（人工智能生成內容）的長期戰略，本次轉讓北京綠釩有助于提高公司資源利用效率，助力公司從中國領先的互聯網平臺出海企業轉向全球領先的人工智能科技企業。

昆侖萬維的風口轉向人工智能，也是有跡可循。2022年年報中，公司首次大篇幅討論人工智能，稱公司將全力推進AI業務快速發展，把握科技范式轉移機會。

因此，公司2022年不進行利潤分配，公司擬將現有資金最大程度用于支持公司在 AIGC領域的研發和商業化，助力公司打造第二增長曲線。

且從 2023 年第一季度開始，公司將對業務披露進行調整，首次增加AGI 與 AIGC 業務板塊，另外兩大業務板塊分別為海外信息分發與元宇宙以及投資。

伴隨著目標調整，2023年初，昆侖萬維對旗下業務進行戰略重組，將StarX與 Ark Games 合并升級為 StarArk，后者將以音樂 AI 與游戲 AI 為主要發展方向，研發推出相關產品。

據悉，StarX是昆侖萬維旗下海外社交網絡平臺，Ark Games是公司旗下海外移動游戲平臺。其中，StarX在AIGC領域取得歷史性突破，旗下 MusicX Lab 音樂實驗室已具備高效供給高質量AIGC音樂內容能力。

想要長期深耕人工智能，昆侖萬維自然沒有缺席“百模大戰”，今年4月中旬公司正式發布了自研大語言模型“天工”，隨后推出國內第一款AI搜索產品“天工AI搜索”，并開啟內測申請。

11月3日，昆侖萬維“天工”大模型通過《生成式人工智能服務管理暫行辦法》備案，面向全社會開放服務。

不過，人工智能方興未艾，“百模大戰”看似熱鬧，實際上最終能勝出者或許并不多。首先，真正的創新并不多，有業內人士指出，“真正擁有自研創新技術的可能不超過十家”。并且隨著多個大模型開源，行業的進入門檻正在降低。

其次，“百模大戰”的下半場，大部分大模型除了在聊天、娛樂等場景表現較好之外，卻在更復雜的場景下技術落地之路漫長。有資本市場人士認為，這輪大戰后國內AI大模型最終勝出的不超過2%。

同時，訓練大模型很“燒錢”，持續不斷的投入卻很難盈利，讓眾多涌入人工智能的企業還面臨著業績下滑的殘酷現實。財聯社指出，上半年在AI大模型上動作頻頻的A股玩家，在業績方面基本上“全軍覆沒”。

根據財報，昆侖萬維2023年第三季度凈虧損達2982.92萬元；前三季度凈利潤為3.28億元，同比下降了58.26%。

隨著業績頹勢，市場炒作也出現退潮。以昆侖萬維來看，公司從今年初的14元/股附近，一路漲至5月最高點70.66元/股，漲幅接近4倍。不過，截至目前公司股價較年內最高點已經“腰斬”，年內漲幅回落至126%。

網紅投資人周亞輝

作為昆侖萬維核心人物，周亞輝擅長資本運作。在步入投資圈之前，周亞輝曾是一名學霸創業者。1977年出生的他，18歲時考入清華大學精密儀器系，并在清華大學攻讀碩士學位。

2000年下半年，周亞輝響應清華大學鼓勵學生休學創業的政策，成立了一家動漫網站。首次創業，周亞輝堅持4年后項目以失敗告終。

2005年11月，周亞輝加入了陳一舟創辦的千橡世紀科技發展（北京）有限公司，擔任市場總監。

2008年，昆侖萬維成立，起初以網頁游戲起家，次年便帶著《三國風云》出海進入韓國、日本市場，后來做到了在韓國頁游市場第二，日本頁游市場第一的位置。

最終靠著這另辟蹊徑的舉動，昆侖萬維發展迅速。至2012年，昆侖萬維估值達到10億美元。

天眼查顯示，昆侖萬維的B輪2億元融資中，有華為的身影。有消息稱，華為不僅帶去了資金，還為昆侖萬維培訓了管理團隊。

憑借自研及代理的數十款游戲，2013年至2015年，昆侖萬維業績翻了兩倍多至17.89億元。2015年初，周亞輝成功將公司帶至創業板，這給他帶來了上百億財富。

之后，周亞輝的目光轉向了投資圈。他曾在“亞輝投資筆記”中寫道，“我開始做投資，是從2014年11月昆侖萬維過了發審會之后開始的。”

昆侖萬維上市的第一年里，周亞輝就通過公司對外發不了數十份投資公告，涵蓋了影視投資、P2P互聯網金融、汽車上門保養、個人理財應用等多個領域。

總體來看，通過投資映客、趣店、達達、如涵等項目，昆侖萬維獲得了較為可觀的回報收。

但與此同時，周亞輝及昆侖萬維投資因涉及棋牌、現金貸、P2P等領域，而飽受爭議。

2021年年中，周亞輝辭去昆侖萬維董事長一職，不過仍繼續負責公司投資業務。昆侖萬維的業績也高度依賴于投資業務，以今年上半年數據為例，公司歸母凈利潤同比下滑44.31%，主要受投資收益和公允價值變動的影響，其中投資收益部分同比下降了208.66%，公允價值變動收益減少61.6%。

盡管如此，過去憑借不錯的投資眼光，周亞輝和昆侖萬維在多個風口上成功掘金。這一次隨著“All in”人工智能，并減少非AI投資，周亞輝能否成功吃到人工智能這塊蛋糕，還有待觀察。