北向資金午后加速流入，截至11月23日14:30，北向資金實際凈買入達48.37億元，其中深股通凈買入超30.8億元，滬股通凈買入17.57億元；MSCIA股ETF（512990）和A50ETF（159601）盤中翻紅，分別上漲0.28%和0.14%。

一方面，美國加息周期漸進尾聲，美元相應走弱；另一方面，受季節性結匯習慣影響，人民幣在年底有較高的升值可能性。歷史經驗表明，人民幣升值有利于提升資金風險偏好，助力北向資金回流。從北上資金持股分布看，超過80%都集中在MSCI成份股中，外資的配置仍然顯著受到了MSCI指數的指引。伴隨美國進入加息平臺期，投資者風險偏好改善，A股配置性價比凸顯。

國信證券認為，本輪外資流出或接近尾聲，外資有望迎來回流拐點。隨著地產政策持續推進，中央政府杠桿空間打開，國內經濟預期持續回升。此外，隨著美國CPI數據降溫和經濟停滯，聯儲降息漸進，中美利差有望逐步收窄，釋放人民幣匯率貶值風險，外資回流拐點有望到來。

MSCIA股ETF（512990）緊密跟蹤MSCI中國A股國際通指數，共有556只成分股均衡分布，完整反映A股逐步納入MSCI新興市場指數的進程，前十大成分股集中度較低，目前指數的PE（TTM）處于近十年25%左右的分位點。

A50ETF（159601）緊密跟蹤MSCI中國A50互聯互通指數，一鍵打包11個行業50只龍頭個股，反應A股市場核心龍頭資產表現，核心資產、基金重倉、成交主力、護城河、國家隊、茅、證金等概念暴露度高，目前指數的PE（TTM）處于近十年20%左右的分位點。