文|獨角金融 姚悅
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繼年初迎來新董事長，廣東順德農村商業銀行股份有限公司（下稱“順德農商行”）又將迎新任行長。
11月20日，順德農商行發布的公告顯示，因工作調動，該行現任行長張珩、副行長宗穎辭去全部職務，副行長陳晨華代為履行行長職責。期限自董事會審議通過之日起，至新任行長正式履職之日止。
除了行長外，在最新的順德農商行15名董事候選人中，還有一處比較引人注意的則是，1976年出生的佛山市金融工作局原局長王磊已出現在名單中，資料顯示其已經出任順德農商行黨委副書記，而該職務此前一直由張珩擔任。
至此，順德農商行新的領導班子已經形成。
當前，農商行業績普遍承壓，A股銀行IPO審批節奏放緩。高管變陣后，已經IPO排隊四年的順德農商行，能否成粵首家A股農商行，回報美的等一眾股東們的期望？
1、高管生變
資料顯示，王磊經濟學博士，曾任人民銀行廣州分行增城支行行長，后擔任佛山市金融工作局局長。2021年12月，王磊出任佛山市人民政府副秘書長。
“王磊創新意識較強，容易接受新事物，在佛山金融工作局工作期間展現了金融專業方面的特點，口碑較好。”據“財聯社”，多位與王磊共事的廣東省和佛山監管部門人士表示。
11月13日，王磊在出席一場簽約儀式時，正式以順德農商行黨委副書記的身份。
3月上旬，順德農商行原董事長姚真勇辭任，此后由李宜心代為履行董事長職責。9月1日，該行正式選舉李宜心就任該行董事長。
對于“換帥”的原因，根據順德農商行公告，“按照監管部門有關主要負責人任職年限回避制度要求”。根據銀保監會2019年12月發布的《關于銀行保險機構員工履職回避工作的指導意見》對關鍵人員和重要崗位員工輪崗要求，其中輪崗期限原則上不得超過7年。
隨著A股上市銀行三季報披露收官，多數擬上市銀行也公布了前三季度業績。從營收、凈利潤指標看，農商行普遍面臨業績承壓的情況。
作為目前候場IPO隊伍中規模最大的農商行，截至三季度末，順德農商行資產規模達4434.39億元，同比增長1.03%。前三季度該行營業收入和凈利潤分別為63.19億元、25.40億元，同比分別下降8.75%、10.04%。
值得注意的是，近些年銀行業績下降，我國銀行凈息差持續收窄是一大重要因素。
根據國家金融監管總局的數據，截至2023年上半年末，我國商業銀行凈息差已經跌至1.74%，比2022年底降低17個基點，比2021年末降低34個基點。其原因是多樣的，如國家讓利實體經濟的政策號召、LPR的持續下調、市場利率走低、貸款置換等，這些因素都對凈息差有著不同程度的影響。
據招股書披露，2020年至2023年上半年，順德農商行吸收存款余額分別為2482.19億元、2661.05億元、3065.87億元、3164.62億元，2020至2022年年均復合增長率為11.14%。
貸款業務方面，2020年至2023年上半年，發放貸款和墊款總額分別為 1863.83億元、2059.52億元、2284.31億元、2400.93億元，2020至2022年年均復合增長率為10.71%。
順德農商行中小微企業貸款占比較高。2020年至2023上半年，中小微企業貸款占企業貸款的比重分別為 86.98%、88.37%、90.15%、89.14%。
順德農商行表示，相對于大型企業而言，中小微企業的規模較小、抗風險能力較弱、財務信息的透明度較低。如果本行不能有效控制中小微企業借款人的信用風險，可能會導致不良貸款規模、不良貸款率增加。
聯合資信出具的最新評級報告認為，佛山市順德區地區經濟實力較強，為順德農商銀行業務發展提供良好的外部環境，此外，順德農商銀行存貸款業務規模在順德本地市場占比較高，存貸款余額在當地金融機構同業中排名均為首位，市場競爭力較強。不過，近年來，順德農商銀行凈息差持續收窄，與同業平均水平基本持平，對其未來盈利增長帶來一定壓力。
2、背靠美的、萬和集團，碧桂園創始人妹妹也持股
全國看廣東，廣東看順德。地緣優勢，也讓順德農商行得到了大企業的加持。
順德僅為廣東佛山市的一個區，巔峰時期卻曾包攬了全國20%左右的電器生產量，美的集團（000333.SZ），廣東萬和集團有限公司（下稱“萬和集團”）就誕生于此地。
當地發達的制造業，帶動周邊租賃、商務服務業，以及房地產業、批發和零售業的快速發展，順德經濟實現騰飛。
根植于這塊寶地的順德農商行是一家有著70余年歷史的農商行。
順德農商行前身是始建于1952年的順德農村信用合作社。2009年12月底，順德農商行改制為農村商業銀行，是廣東省三家首批成功改制的農村商業銀行之一。
遍布順德地區的順德農商行少不了一眾順德“大佬”身影，包括何亨健的美的集團、盧氏三兄弟（盧楚鵬、盧礎其和盧楚隆）的萬和集團等，與順德農商行有著千絲萬縷的關系。
順德農商行完成改制的第二年，2010年，美的集團，萬和集團，廣東博意建筑設計院有限公司（下稱“博意建筑”）即成為其股東，后續幾年，經過不斷增持，上述三家公司均成為持有5%以上股份的股東。
據招股書披露，截至2023年6月30日，誠順資產及其子公司廣東順控城網建設投資有限公司合計持有公司8.02%，為第一大股東；美的集團及其子公司美的集團財務有限公司，以及何劍鋒合計持股9.71%，為第二大股東；萬和集團及其控股上市公司萬和電氣（002543.SZ）合計持股5.79%，為第三大股東。
圖源：順德農商行招股書
前一版招股書中，“美的系”持股持股9.71%，為第一大股東。
截至2023年上半年，美的集團在順德農商行的存款為34.02億元，占該行存款總額1.08%。
此外，博意建筑及其實控人楊美容合計持股5.51%，為第四大股東。博意建筑原名順德市碧桂園建筑設計院有限公司，隸屬于博實樂教育（原名碧桂園教育），實控人楊美容為碧桂園（2007.HK）創始人楊國強的妹妹，現任董事會主席楊惠妍的姑姑。
值得注意的是，2022年9月5日，博意建筑分別將所持順德農商行6858萬股，合計1.37億股權質押給了佛山市地鐵集團有限公司和佛山市交通投資集團有限公司，占其持有順德農商行股份的近一半。
一般來說，股權質押是股東正常的一種融資行為，不過股權質押也可能會導致股權結構的變動。在IPG中國首席經濟學家柏文喜看來，按照監管部門的要求，一般而言銀行的股權會比較分散，單一股東很難實現對銀行的實際控制，因此即使出現股權結構變動原則上也不會波及銀行的運營層面，除非是股權變動引發了銀行發展戰略和經營策略方面的改變。
3、能否成為粵首家A股農商行？
全面注冊制改革正式落地后，主板首發、再融資、并購重組等發行上市審核工作由證監會移交至滬深交易所。今年3月3日，順德農商行完成了主板IPO申請“平移”工作。
當時，與順德農商行一同“平移”的還有廣東佛山的一家農商行——南海農商行。后者被視為順德農商行重要的競爭對手。
彼時，市場對順德農商行頗為看好。從資產規模、凈利潤等經營指標來看，順德農商行均高于南海農商行。如果順德農商行先一步敲鐘上市，將成為廣東省首家A股上市農商行。
因IPO申請文件中的財務資料過期，順德農商行IPO曾一度被中止。不過，4月21日IPO審核就恢復正常排隊。順德農商行最新一版招股書，最新數據更新至2023年上半年。
從2019年6月26日報送IPO招股書獲受理，擬在深交所主板掛牌上市，至今，順德農商行IPO排隊超過四年。
自2022年以來，A股銀行IPO審批節奏放緩，僅有一家于年初成功在深交所主板上市，此后擬上市銀行風波不斷，大豐農商行IPO被否、廈門農商行主動撤回IPO申請等為上市頻添了多起波瀾，注冊制“換道”后，重慶三峽銀行也出現“掉隊”。
今年年初，也是IPO爭奪的關鍵期，在競對南海農商行就任八年之久的“一把手”李宜心調任至順德農商行，代為履行董事長職責。
當新的領導班子正式上任后，順德農商行能否率先填補廣東省內農商行在A股市場的空白？評論區聊聊吧。
