記者 杜萌

去年11月11日，首批養老目標基金Y份額成立，如今已滿一年時間。證監會公布的最新數據顯示，截至9月28日，共有161只養老目標基金被納入“基金池”。

那么，養老目標基金分成哪幾類？不同類別的養老目標基金收益率有何差別，投資策略又有何不同，適合哪些人群？

按照投資策略不同，目前養老目標基金主要有兩種，一種是養老目標日期基金（基金名稱中往往寫明退休日期），一種是養老目標風險基金。

養老目標日期基金，會隨著投資者年齡的增大而降低權益類資產的配置比例，其風險也隨之降低，不同年齡階段的人可以根據退休時間來選擇不同的目標日期“套餐”。以名字中帶2035、2040的目標日期基金為例，就是針對在2035年-2040年退休的人群。以當前的法定退休年齡來算，這些養老目標日期基金主要針對1975-1985年出生的人群，也就是33歲到43歲之間的社會中堅力量。

養老目標風險基金是以特定風險為目標，根據特定的風險偏好來設定權益類資產與非權益類資產的配置比例。比如以“穩健”為收益目標的基金，它的權益類資產配置比例上限在30%左右。如果以“平衡”為收益目標，則在50%左右。投資者可以根據自己的風險偏好來選擇不同的目標風險基金。

截至11月13日，目前的161只養老目標基金中，目標日期型有57只，目標風險型有104只。目標風險型根據投資策略，又可以分為偏債混合型、平衡混合型、偏股混合型三種，分別為70只、30只、4只。

從成立以來的收益率來看，目標日期型的收益率為-5.91%，偏債混合型的收益率最高，為-1.36%，平衡混合型的收益率為-2.96%，偏股混合型的收益率為-5.19%。

之所以全軍盡墨，A股權益市場的調整，一些權益資產占比較高的基金，很難獨善其身，特別是當選擇的重倉基金表現比較一般時，回撤的幅度就更加明顯。而偏債混合型的養老目標基金，由于持倉配比，業績相對好一點。

和目標日期基金的2034/2040/2045相比，目標風險基金的持有期一般有1年、3年、5年的不同選擇。

Wind數據顯示，目前的161只個人養老基金中，一年持有期基金共有67只，成立以來平均收益率為-1.36%；三年期持有基金共有56只，成立以來平均收益率為-4.73%； 五年持有期基金有14只，成立以來平均收益率為-8.05%。沒有設置持有期的共有22只，平均收益率為-3.22%。

從收益率的角度看，持有期基金的收益率浮虧更加嚴重。這和該類基金的配置特點有關。

“一般來說，設置封閉期是為了防止投資者追漲殺跌，資金規模變動太大，不利于操作。設置了封閉期后，基金經理會根據當前的行情、距離開放日的時間等因素進行配置，調倉可能沒有那么頻繁，更希望以時間換空間。”某個人養老基金經理告訴界面新聞記者，不過今年以來A股行情是跟著短期熱點走，所以對于調倉不頻繁的持有期基金來說，可能浮虧較為嚴重。

總結來說，養老目標風險基金適合具備一定的投資知識與經驗，對自身的風險偏好與收益預期有較為清晰認知的投資者。而目標日期基金則無需考慮自身風險承受能力，適合退休時間確定的投資者。

需要注意的是，個人養老金賬戶屬于封閉運行賬戶，所繳存的個人養老金只有在滿足下列條件時方可取出：達到領取基本養老金的年齡/完全喪失勞動能力/出國（境）定居/國家規定的其他情形（領取時按3%稅率繳納個稅）。