記者 王珍 辛圓

自7月19日《中共中央 國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見》正式發(fā)布之后，針對民營企業(yè)的痛點(diǎn)難點(diǎn)，相關(guān)部委和地方政府連續(xù)出臺一攬子政策措施，包括央行召開金融支持民營企業(yè)發(fā)展座談會、國家發(fā)改委設(shè)立民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展局等等。但民企的預(yù)期和信心似乎并沒有實(shí)現(xiàn)牢固的筑底修復(fù)，民企的實(shí)際感受與密集的政策措施之間還是出現(xiàn)了一定偏差。

界面新聞2023年民營企業(yè)調(diào)研報(bào)告顯示，民營企業(yè)經(jīng)營預(yù)期仍偏悲觀、投資計(jì)劃整體偏保守。民營企業(yè)發(fā)展的內(nèi)生動力并沒有得到徹底激發(fā)，民營經(jīng)濟(jì)的收斂態(tài)勢仍未逆轉(zhuǎn)，特別是較小規(guī)模民營企業(yè)面臨更多的發(fā)展困難。

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清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒在接受界面新聞專訪時(shí)表示，這背后的核心原因，還是在于政策在制定和執(zhí)行過程中的穩(wěn)定性、連續(xù)性和一致性不足，在一定程度上影響了市場預(yù)期和信心修復(fù)的節(jié)奏，“信心是一個(gè)慢變量，不是一天兩天就能擁有的”。 

他指出，對比42個(gè)國家的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，政策本身對企業(yè)長期投資和創(chuàng)新的影響并不大，因?yàn)槠髽I(yè)家會調(diào)整自己來適應(yīng)國家宏觀政策。但是，政策的不確定性和不穩(wěn)定性對企業(yè)投資決策的影響比較大，當(dāng)企業(yè)家不知道未來政策的方向，他們能做的就是觀望。

田軒還表示，良好的營商環(huán)境、親清的政商關(guān)系也是發(fā)展壯大民營經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)。“政府需要給民營企業(yè)一個(gè)寬松的環(huán)境，在厘清政府和市場的關(guān)系前提下，打破所有制歧視，讓各種形式的所有制主體在相對公平、良好的營商環(huán)境中自由競爭、釋放活力。”他說。 

在談到民企融資難融資貴時(shí)，田軒建議大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)。因?yàn)榇筱y行往往是通過對財(cái)務(wù)報(bào)表的分析來決定是否對企業(yè)放貸，而小銀行通常擅長搜集“軟信息”，比如通過面對面的訪談和交流，審查公司是否有發(fā)展前景。支持小微企業(yè)最重要的還是要搜集這些“軟信息”，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，這樣才能從根本上化解銀企信息不對稱、信用機(jī)制不健全等導(dǎo)致的中小企業(yè)融資難融資貴問題。

以下是界面新聞?wù)淼牟稍L實(shí)錄：

界面新聞：今年第三季度4.9%的GDP增速超過市場預(yù)期，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)將延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。但是，民企對經(jīng)濟(jì)回暖的感知度好像不是很強(qiáng)，為什么民企的實(shí)際“體感”和經(jīng)濟(jì)增速之間有分歧？

田軒：首先，今年我國的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速并沒有實(shí)現(xiàn)V型反彈，而是波浪式前進(jìn)。所以，現(xiàn)在的共識是四季度如果不出現(xiàn)重大的“黑天鵝”事件，全年實(shí)現(xiàn)年初制定的5%左右的增長目標(biāo)是沒什么大問題的。

但客觀上看，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)并不穩(wěn)固，比如前不久公布的10月份中國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）分別同比下降了0.2%、2.6%，尤其是PPI結(jié)束了此前連續(xù)三個(gè)月的降幅收窄進(jìn)程。另外，10月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）降至49.5%，在短暫升至榮枯線上方后再次跌入收縮區(qū)間。

就各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來看，企業(yè)“體感”不是那么理想的一個(gè)很重要原因就是我們經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍然不牢，并沒有出現(xiàn)快速的V型反彈，而是溫和復(fù)蘇。

此外，今年上半年，民間投資增速和占整體投資比重均有所下降。客觀來講，民營企業(yè)還是面臨非常多的現(xiàn)實(shí)困難，最大的問題還是需求不足。

界面新聞：其實(shí)不只是我們這份調(diào)查，很多機(jī)構(gòu)針對民企做的相關(guān)調(diào)查在提到民企面對的首要問題時(shí)，都是市場需求不足，而需求不足又會導(dǎo)致企業(yè)的投資意愿減弱，我們也看到民間投資增速現(xiàn)在處于持續(xù)回落的態(tài)勢。在您看來，提振市場需求，接下來政策端要如何發(fā)力？

田軒：最重要的是提升民營企業(yè)家們對于未來的預(yù)期和信心。信心是一個(gè)慢變量，不是一天兩天就能筑牢的。目前民營企業(yè)的信心不足、預(yù)期不穩(wěn)的這種狀態(tài)，也不是單純通過短期政策刺激就能立刻解決的。

那么，對于民營企業(yè)的政策支持，究竟應(yīng)該如何實(shí)現(xiàn)良好的“獲得感”？

首先，民營企業(yè)家更多需要的是“軟支持”，即公平、健康、良好的營商環(huán)境。政府需要做的事情就是搭建好、維護(hù)好公平競爭的市場，讓不同所有制的企業(yè)能夠公平的進(jìn)入，可以進(jìn)行自由的競爭。按照“公開、公平、公正”的法治化、市場化原則，保障民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的穩(wěn)定。政府信用也很重要，比如拖欠賬款對于本來就資金緊張的中小企業(yè)來說影響非常大。

其次，要保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。我們在學(xué)術(shù)研究種，曾用42個(gè)國家的數(shù)據(jù)對比后發(fā)現(xiàn)，政策本身對企業(yè)的投資決策沒有太多的影響，企業(yè)家們是很聰明的，可以調(diào)整自己的投資決策來適應(yīng)國家的宏觀政策。但是，對企業(yè)投資決策影響比較大的是政策的不確定性和不穩(wěn)定性。當(dāng)企業(yè)家或者市場不知道未來政策的方向，他們能做的就是觀望，做短期投資。所以我覺得提振民營企業(yè)家的信心預(yù)期，必須保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。

最后，在政策層面，我覺得政府應(yīng)該作為一種服務(wù)型的政府，在制度法律規(guī)則的范圍內(nèi)處理政商關(guān)系，不要去進(jìn)行不必要的行政干預(yù)。當(dāng)然如果有企業(yè)違法踩了“紅線”，政府則應(yīng)“零容忍”進(jìn)行懲處。

界面新聞：民企融資難融資貴的問題，說了很多年，我們的這個(gè)調(diào)查里也提到，融資渠道少仍是民營企業(yè)在融資方面遇到的最大問題，有接近三成的受訪企業(yè)反映融資渠道比較少。其實(shí)，這些年來政府出了不少政策緩解民企融資難融資貴的問題，但為什么還是有這么多關(guān)于融資難融資貴的聲音，卡點(diǎn)有哪些？怎么扶持他們呢？

田軒：民營企業(yè)融資難融資貴是全世界范圍內(nèi)普遍存在的問題：銀行寧愿以較低的利率回報(bào)，把錢貸給那些風(fēng)險(xiǎn)比較低的大型企業(yè)特別是國企，也不愿意把錢貸給那些愿意支付更高利率的、但風(fēng)險(xiǎn)較大的民營企業(yè)特別是中小微企業(yè)。因?yàn)榇笃髽I(yè)有抵押物，發(fā)展歷史更久，而且信息不對稱問題比較小，相對來說風(fēng)險(xiǎn)最小。

幫助小微企業(yè)貸款，我認(rèn)為應(yīng)該大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在除了有“工農(nóng)中建”這些大的國有銀行，我國還有股份制銀行、城商行、農(nóng)商行。我們再往下應(yīng)該大力發(fā)展農(nóng)村信用社這種非常小的金融機(jī)構(gòu)。邏輯很簡單，就是大企業(yè)應(yīng)該是找大銀行去貸款，小企業(yè)找小銀行去貸款。因?yàn)榇筱y行擅長掌握“硬信息”，比如通過對財(cái)務(wù)報(bào)表和業(yè)績進(jìn)行分析，來決定是否對大企業(yè)放貸。小銀行通常擅長掌握的是“軟信息”，比如通過面對面的訪談和交流，審查公司是否有發(fā)展前景以及越來越多的使用大數(shù)據(jù)來決定是否放貸。所以，我們要支持小微企業(yè)最重要的還是要搜集這些“軟信息”，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，這樣才能從根本上化解銀企信息不對稱、信用機(jī)制不健全等導(dǎo)致的中小企業(yè)融資難融資貴問題。

最后，就是建立多層次資本市場，這個(gè)非常重要。要提高對中小微企業(yè)的增信支持，簡化發(fā)行注冊流程，支持更多科技型企業(yè)通過資本市場獲得持續(xù)的中長期融資。無數(shù)的案例都反復(fù)證明，高科技企業(yè)在早期最重要的融資抓手其實(shí)不是銀行，而是股權(quán)投資者，比如天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等，所以我們應(yīng)該鼓勵這些長期資本進(jìn)入到一級市場。

界面新聞：中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到當(dāng)前這個(gè)階段,對民營企業(yè)而言，科技創(chuàng)新已不僅是發(fā)展問題，更是生存問題。近年來企業(yè)創(chuàng)業(yè)活力不如從前，原因是什么？

田軒：現(xiàn)在很多企業(yè)選擇“躺平”，最主要的問題還是預(yù)期的問題，信心不足。

“專精特新”是創(chuàng)新型的企業(yè)，需要做長期投資和布局，創(chuàng)新研發(fā)周期非常長，不確定性非常大，失敗率也非常高。比如美國發(fā)明一種新藥有“雙十”的說法，就是平均用10年時(shí)間花10億美金，那么必須要讓企業(yè)家踏實(shí)下來，心無旁騖地做長期投資，要把他們的預(yù)期穩(wěn)定下來，讓他們對未來有信心。在一些領(lǐng)域上，政策其實(shí)可以適當(dāng)放松一些，比如在市場化程度比較高、非國計(jì)民生的一些行業(yè)，可以適當(dāng)調(diào)整監(jiān)管的程度。客觀上看，只要有一個(gè)公平競爭的環(huán)境，好的企業(yè)是可以自己跑出來的。

此外，就是宏觀面的政策導(dǎo)向不要“急轉(zhuǎn)彎”。我們原來有些政策出發(fā)點(diǎn)是很好的，但就是在出臺的時(shí)候過急過快，沒有一個(gè)過渡和緩沖區(qū)間，所以讓很多企業(yè)無法調(diào)整和適應(yīng)。尤其對于需要長周期來成長和發(fā)展的創(chuàng)新型企業(yè)來說，要有宏觀政策的穩(wěn)定護(hù)航，讓他們有信心。

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