記者 王珍

國家金融與發展實驗室周六發布報告稱，今年前三季度，中央財政收支順差4.9萬億元，僅低于2020年，而地方財政收支逆差大幅擴大至8.0萬億元，較二季度末增長了近3萬億元，可以看出，地方政府財政空間縮減較快，地方財政壓力較重。

報告指出，自然口徑下，今年前三季度各地方政府一般公共財政收入均保持大幅正增長，且高于支出增速，主要受去年4月至6月的大規模留抵退稅低基數因素影響，但剔除留抵退稅之后，僅三分之一省市的財政收入實現正增長，多數地方政府財政收入均為負增長。

剔除留抵退稅因素后，除增速排名前三的西藏、吉林和四川以外，其余省市的財政收入增速均低于支出增速。從財政赤字來看，17個省市財政收支逆差達到歷史同期最高值，其余地方政府除河南、云南外，均為僅次于2022年同期規模。這意味著，對于絕大多數的地方政府，受經濟增長放緩的影響財政收入可提升空間較小，而財政支出呈剛性增長趨勢，一般公共財政可利用空間會不斷縮小。

報告指出，政府性基金收入減收減支對地方政府財政影響更大。一方面，土地市場低迷下土地出讓收入下滑主要集中于地方。1-9月中央政府性基金收入累計增速為-7.9%，高出地方政府性基金收入增速8.4個百分點，而地方政府性基金支出同比累計增速-16.0%，高于中央政府近30個百分點。

從政府性基金收支逆差來看，1-9月，地方政府性基金收支逆差2.9萬億元，僅次于2022年收支逆差規模。另一方面，政府性基金收入在地方政府綜合財力中占比更高。9月底，中央政府性基金收入在綜合財力中僅占比3.9%，而地方政府性基金收入在地方財力中占比達28.2%。地方政府性基金收入的大幅收縮和收支逆差的大幅擴張使得地方政府用于城市基礎設施建設以及債務還本付息的空間進一步縮減。

國家金融與發展實驗室認為，隨著經濟底部在第三季度基本確立，消費、需求邊際改善，第四季度稅收收入回升的概率較高。9月當月稅收收入同比回正，非稅收入降幅也大幅收窄，可以看出經濟回暖的稅收增長效應，第四季度一般公共預算收入增速提升的概率較大。

此外，報告指出，7月中央政治局會議要求加快地方政府專項債發行，第三季度地方政府債券總發行2.7萬億元，同比增速增至146.8%，其中專項債發行2萬億元，占比達73.6%，1-9月發行進度為86.7%，第三季度發行速度加快彌補了第二季度專項債發行滯后的進度。

另一方面，地方政府債券中再融資債券發行維持較大占比，化解存量債務風險。第三季度再融資債券發行1.3萬億元，為歷史發行規模最大，占第三季度地方政府債券總發行的49.3%。可以看出，第三季度地方政府債券是補充地方政府財力的主要支撐力，在刺激基建投資穩定經濟增長和化解存量債務余額兩個方面都發揮著非常重要的作用。